中国承诺增加债务，降息以应对特朗普的关税威胁 | 路透社

北京，12月12日（路透社）- 中国周四承诺增加预算赤字，发行更多债务，并放宽货币政策，以维持稳定的经济增长率，因为它为与美国的更多贸易紧张局势做好准备，唐纳德·特朗普重返白宫。

这些言论是在中国最高领导人的年度议程会议——中央经济工作会议（CEWC）于12月11日至12日举行后，国家媒体发布的消息中提到的。

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“外部环境变化带来的不利影响加深了，”国家广播公司央视在闭门的CEWC后表示。

今年的会议是在全球第二大经济体因严重的 房地产市场危机、地方政府高债务和国内需求疲软而停滞不前的情况下召开。出口，作为为数不多的亮点之一，面临着 更高的美国关税的威胁。来自国家新闻机构新华社的另一份消息，金融市场关注其对人民币的提及，重申了“保持汇率在合理和均衡水平的基本稳定”的承诺。

2020年、2022年和2023年的CEWC总结中也包含了这一表述，而2019年和2021年的总结中则未包含。

路透社周三报道，中国最高领导人和政策制定者正在考虑允许人民币 贬值明年以减轻惩罚性贸易措施的影响。CEWC的承诺与共产党领导人十多年来最温和的声明的语气相符，该声明在最高决策机构政治局会议后于周一发布。政治局表示，中国将转向一种“适度宽松”的货币政策立场和“更积极”的财政杠杆，并加大“非常规逆周期调整”的力度。同样，CEWC总结指出，中央和地方政府的预算赤字和债务发行将增加。领导人还承诺及时降低银行准备金要求和利率。

“方向是明确的，但刺激的规模很重要，这可能要等到美国宣布关税后我们才能知道，”精准资产管理公司的首席经济学家张志伟说。

分析师表示，这种温和的消息传递显示中国优先考虑增长而非金融风险。

在CEWC上，北京为未来一年的经济增长、预算赤字、债务发行和其他变量设定目标。这些目标在会议上达成一致，但要等到三月的年度人大会议上才会正式发布。

路透社上个月报道，政府顾问建议北京明年的增长目标保持在约5%不变。CEWC的读数表示“有必要保持稳定的经济增长”，但没有提到具体的数字。

经济学人智库的高级经济学家徐天辰表示：“考虑到额外的‘特朗普冲击’将影响出口和资本支出，保持5%在2025年将相当具有挑战性。”

“然而，适度的刺激将防止经济自由落体，我认为增长不会低于4.5%。”

关税威胁

特朗普的关税威胁已经动摇了中国的工业体系，该体系每年向美国销售价值超过4000亿美元的商品。许多制造商已将生产转移到国外以逃避关税。出口商表示，这些税收将进一步缩小利润，在此过程中损害就业、投资和增长。他们还表示，这将加剧中国的工业产能过剩和通货紧缩压力，分析师表示。如果出口受到打击，中国需要在内部寻找新的增长引擎。但由于房价下跌和社会福利微薄，消费者感到财富减少。低家庭需求对增长构成了关键风险。

北京在全年发布了越来越强硬的声明，呼吁促进消费，但除了针对汽车、家电和其他几种商品的补贴计划外，几乎没有提供其他政策。

CEWC的总结表示，该计划将扩大，养老金将提高，并将努力增加家庭收入并“积极促进消费”。

“市场可能会受到鼓励，”ING大中华区首席经济学家林松说。“大力促进消费的呼吁是一个好兆头。”

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