加密货币的2050亿美元稳定币市场即将走向主流 - 彭博社

虽然比特币在2024年突破10万美元的激增吸引了头条新闻，但许多金融公司今年更关注一种不同类型的加密货币，其价格本不应上涨——或者说下跌。

像Visa、PayPal控股公司、Stripe公司等主流参与者正在投资涉及稳定币的项目，稳定币是通常设计为与美元或其他传统货币的价值挂钩的加密代币。

这一数字资产领域的子行业已被证明是一项有利可图的业务，现在发行者能够将支持稳定币的储备投资于具有吸引力收益的短期美国国债。而且，与比特币和其他易受价格波动影响的代币不同，稳定币作为实际货币在交易中的使用正在全球范围内日益受到欢迎。

“我们看到来自一些全球最大公司的需求显著增长，这些公司参与了全球承包商和员工支付、贸易融资和汇款等服务不足的支付领域，”Rob Hadick，数字资产风险投资公司Dragonfly的普通合伙人表示。“来自最终用户的需求非常强烈，他们希望收到美元，而使用非稳定币的渠道几乎不可能实现这一点，同时也有来自希望绕过可能缓慢、昂贵且失败率高的对应银行系统的发送者的需求。”

根据追踪器DeFiLlama的数据，未来一年稳定币的竞争预计将加剧，稳定币的总市值已增长到约2050亿美元。虽然Tether Holdings Ltd.的USDT在今年继续领先市场，目前市值约为1400亿美元，但随着日历翻到2025年，其主导地位面临着逆风。

稳定币主导地位

Tether的USDT远远大于加密货币中的任何其他稳定币

来源：DeFiLlama

欧盟的加密资产市场规则要求所有在集中交易所上市的稳定币必须由拥有所谓电子货币许可证的实体发行。Circle Internet Financial Ltd.，Tether的主要竞争对手，在七月获得了这样的许可证。Tether尚未申请，这意味着该代币面临被交易所下架的风险。已经有几家在欧盟运营的加密交易所下架了USDT。

与此同时，几家美国公司正在进入这一业务。Visa推出了一个名为Visa代币化资产平台的新平台，供银行发行稳定币和其他代币。金融科技公司Revolut正在考虑发行自己的稳定币，彭博社报道在九月。由亿万富翁兄弟Patrick和John Collison创立的支付公司Stripe收购了专注于稳定币交易的金融科技平台Bridge。PayPal已经拥有自己的美元跟踪加密货币PYUSD，该货币是与总部位于纽约的Paxos合作创建的。

稳定币“发行是今天一个有吸引力的商业模式，”CMT Digital的投资合伙人兼亚洲负责人Augustus Ilag说。“许多参与者意识到这有多么吸引人，这得益于Circle和Tether等公司的成功。通过推出稳定币，公司获得了一条新的收入来源，这对许多希望多样化产品的企业来说是一个引人注目的补充。”

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由于稳定币运行在区块链上，这降低了交易成本并提高了资金流动的整体效率，Ilag补充道。

Johann Kerbrat，Robinhood的加密货币总经理表示，他的公司正在与稳定币发行商Paxos合作，成为一个名为全球美元网络的稳定币使用开放网络的一部分。

“我们平台上有很多资金在流动，比如在Robinhood和市场做市商或其他实体之间，”他说。“所以你可以看到，稳定币具有巨大的价值。”

当然，稳定币并非没有风险。TerraUSD是一种算法稳定币，它使用平行浮动利率货币Luna来保持其固定的1美元价值，在2022年以壮观的方式失败。它的崩溃引发了更广泛的抛售，抹去了2000亿美元的加密货币总市值。几家数字资产公司后来也因Terra的崩溃而部分破产。

两年多后，尽管立法者和监管机构努力推动全面框架，但美国目前仍没有统一的联邦稳定币监管制度。然而，在欧盟，新出台的MiCA规则对加密行业进行监管，已为稳定币法规设定了明确的指导方针，并导致欧洲公司和初创企业的快速采用。

“欧洲政府希望金融科技公司更像银行，并拥有类似巴塞尔的要求，这基本上使它们相对于其他银行处于劣势，因为金融科技公司就像狭义银行，”风险投资基金Robot Ventures的普通合伙人Tarun Chitra说。“稳定币避免了许多这些问题，这也使得过程自动化。”

在唐纳德·特朗普赢得美国选举后，加密市场享受着一种狂热的状态，许多人对该行业在2025年进一步繁荣持乐观态度，尤其是在今年的复苏之后。稳定币可能为希望参与数字资产的非加密公司提供了最小阻力的路径。

“稳定币使他们能够进入加密领域，而不必接触证券和欺诈部分的风险，”稳定币项目Perena的创始人Anna Yuan说。