尽管美联储和选举戏剧，2024年美国经济再次令人惊讶 - 彭博社

Augusta Saraiva

2024-12-30

美国人已经基本耗尽了他们的疫情储蓄，并且每个月通常会将更少的收入留出。

摄影师：岩村幸/Bloomberg在过去的几年里，美国经济一直超出对放缓的预期，2024年也不例外。

尽管总统选举存在不确定性，利率高企以及劳动力市场降温，但今年经济增长依然稳健。根据国际货币基金组织的预测，美国有望成为七国集团中表现最好的国家。

国际货币基金组织预测美国经济将优于其他G-7国家

来源：国际货币基金组织

不过，经济远非完美。通货膨胀的回落速度缓慢，导致美联储采取更长时间维持高利率的策略。住房和制造业在高借贷成本的压力下继续挣扎，拥有信用卡债务、抵押贷款和其他贷款的消费者面临着上升的违约率。

以下是对美国经济今年表现的更深入分析：

2024年经济超出预期的原因是美国消费者。即使招聘放缓，工资增长仍继续超过通货膨胀，家庭财富达到了新纪录，支持家庭支出的持续扩张。

消费者在商品和服务支出方面都保持了支出

来源：经济分析局

彭博经济学预测，家庭支出在2024年增长了2.8%——比2023年快，几乎是年初预测的两倍。

尽管消费者仍在支撑，但一些主要驱动这一显著韧性的因素在今年失去了动力。美国人大多耗尽了他们的疫情储蓄，并且通常每月将更少的收入存起来。

按家庭收入划分的零售支出增长

来源：联邦储备系统

注意：季节性调整和通货膨胀调整，基于2018年指数

消费者支出也越来越受到高收入者的推动，他们因房价和股市的上涨而享受所谓的财富效应。与此同时，许多低收入消费者依赖信用卡和其他贷款来支持他们的支出，一些人表现出财务压力的迹象，如更高的违约率。

消费者支出的主要支持在2024年也开始闪烁警告信号。全年招聘放缓，失业率略有上升，触发了一个流行的衰退指标。此外，职位空缺数量下降，失业者越来越难以找到新工作。

美联储官员在9月开始降息，因担心就业市场可能接近一个危险的临界点，尽管他们在年末几个月变得更加乐观，因为失业率已稳定在历史标准下仍然较低的水平。与此同时，工资增长保持在约4%的稳定水平，这应该继续支持家庭财务。

在经历了2023年的快速下降和2024年上半年进一步进展后，中央银行2%的通胀目标的进展在最近几个月停滞。美联储偏好的通胀指标之一——不包括食品和能源的个人消费支出价格指数——在11月上涨了2.8%，与一年前相比。

所谓的核心PCE在11月以2.8%的年增长率上升

来源：经济分析局

虽然美联储官员选择在今年将利率降低一个百分点，以减轻经济压力，但主席杰罗姆·鲍威尔表示中央银行需要在2025年进一步降息之前，看到通胀方面更多的进展。

住房市场在高借贷成本的压力下继续挣扎。抵押贷款利率在九月份降至两年来的最低点，但由于市场预期美联储将需要更长时间才能降息，利率再次接近7%。承包商继续提供激励措施来吸引买家，包括所谓的抵押贷款买断和代为支付的款项，以及偶尔的降价。

低于100的读数表明中位数价格的房屋不可负担

来源：全国房地产经纪人协会

虽然今年销售情况有所稳定，但仍低于疫情前的水平。在转售市场——占大多数房屋购买的市场——全国房地产经纪人协会预计2024年的销售速度甚至低于去年，而去年已经是自1995年以来最差。

制造业是高借贷成本的另一个受害者。对新结构的投资因高利率和海外需求疲软而受到阻碍，许多公司为了节省成本而裁员。今年，耐用消费品制造商在除一个月外的所有月份都减少了工资单。

工厂的就业人数在11月较去年下降

来源：劳工统计局

当选总统唐纳德·特朗普的经济议程也可能在2025年对该行业造成压力。尽管特朗普承诺要促进国内制造业，但一些经济学家和商业团体预计，他计划征收更高的关税、驱逐数百万移民和减税可能会推高通货膨胀并限制劳动力市场，同时扰乱供应链。在这种不确定性中，美国制造商的资本支出预计将上升，但增速缓慢。