人工智能和特朗普是韩国股票选择的关键，尽管政治动荡 - 彭博社
Youkyung Lee
尽管政治危机在2025年即将来临的韩国1.6万亿美元的股市上笼罩着，但人工智能的繁荣和唐纳德·特朗普的总统任期仍然是股票挑选者的关键因素。
正在进行的“企业价值提升”运动是全球表现最差的股市之一的另一个重要主题。尽管公司继续支持该计划的改革，但一项失败的戒严法令和针对国家总统的弹劾程序使得政治动力受到质疑。
基准Kospi正朝着自2008年以来最长的月度下跌趋势前进，全球投资者加速撤资。该指数今年下跌超过8%，而MSCI Inc.的全球股票指数则上涨了18%。
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尽管被认为是一个以科技为主导的市场，但韩国基准因三星电子公司因在人工智能方面的失误而下滑32%而受到拖累。与此同时，特朗普的第二个任期增加了对科技出口的关税威胁，并使电动车需求的前景变得不明朗。
投资者表示，韩国股票在未来几个月将继续面临困难，因为宪法法院正在审议尹锡悦总统的弹劾。同时，中国的大规模刺激计划威胁到将投资者的资金流转移出韩国。
然而，市场中也有亮点，人工智能和治理改善主题继续造就一些赢家。总体而言，韩国股票的便宜可能也会提供一些吸引力。
“我们现在在市场上看到的是过度悲观，”富兰克林邓普顿新兴市场股票的助理投资组合经理廖怡平表示。“虽然经济和盈利前景偏弱，但我们确实有相当多的估值缓冲，”这反过来又创造了自下而上的机会，她说。
以下是2024年韩国股市的主要赢家和输家。
赢家：电力设备
电力设备供应商是今年新兴市场中最大的赢家之一，因为投资者押注人工智能数据中心的电力需求将推动全球电网对新设备和升级设备的需求。现代电气公司，生产变压器和发电机，今年在Kospi中以超过370%的涨幅位居首位。
赢家：面条制造商
今年的另一个明星是三养食品公司，由于其辛辣的火鸡面在美国及其他地方的需求激增，其股价上涨超过250%，这得益于一则病毒式的TikTok视频。
根据Must资产管理公司的首席执行官金斗永的说法，三养食品仍然有“合理的上行空间”。该股票为金的旗舰基金今年的50%收益贡献最大，他仍然持有该股票。对于2025年，他将专注于寻找大约20只能够超越的“钻石般”的股票。
“当整体市场不具吸引力时，关注和资金流向往往会集中在少数几只有吸引力的股票上，”金说。
赢家：银行
韩国银行预计将迎来自2017年以来的最佳年份，因为他们预计将更快、更积极地响应政府的企业改革推动，并提升股东回报。行业领头羊KB金融集团公司今年上涨近60%，有望实现自2009年以来的最佳年度表现。
输家：三星
三星的股票正朝着自2000年以来最糟糕的一年迈进，因其在制造与AI处理器配合的内存芯片方面落后，导致对其技术领导地位的怀疑日益增加。全球投资者在2024年净卖出了约70亿美元的该股票。
韩国最大的公司在两个月前曾表示在向Nvidia Corp.供应其最先进芯片的努力上取得了进展，但自那时以来，投资者的希望进一步减弱。与此同时，三星的困境对竞争对手SK海力士公司来说是个好消息，该公司的股票因其人工智能产品的兴奋而上涨了超过20%。
失败者：电动车电池
对于韩国的电动车电池供应商来说，这是一个悲惨的年份，这个行业曾经受到国家零售投资者的喜爱。包括三星SDI公司、浦项制铁公司和LG化学有限公司在内的较大股票在这一主题上下跌了约50%，而较小的Ecopro BM公司则暴跌超过60%。
该集团受到中国以外地区需求疲软以及特朗普誓言废除美国通货膨胀削减法案的影响，该法案为电动车购买提供补贴。富兰克林邓普顿的廖女士表示，明年的前景可能会因欧盟排放政策、更加实惠的车型以及行业整合和增长的迹象而改善。
虽然很难说韩国电动车电池行业已经触底，但“我们可能接近了，”她说。