拜登的绿色繁荣能否经受住特朗普的破坏？ - 彭博社

Liam Denning

能源转型正面临困境。

摄影师：布兰登·贝尔/美联社北美随着2024年接近尾声，能源转型遭遇了选举创伤。即将上任的总统当选人唐纳德·特朗普承诺将撤销至少部分在总统乔·拜登任内取得的脱碳进展。但能源市场是一个独立的存在，受政治影响，同时也受到经济、技术、环境和国际力量的制约。以下是特朗普第二任期第一年需要关注的五个要素。

IRA：行尸走肉还是重伤未愈？

民主党在2021年进入辩论，气候法案中将包含多少万亿美元的补贴。四年后，他们准备迎接最终通过的（缩减版）立法将有多少存活下来。

彭博社观点抖音的结束可能解决我们的创造力危机为什么货运市场停滞不前向RedNote的伟大飞跃将会失败如何阻止对美国金融系统的网络攻击三件事情让他们有理由谨慎乐观。首先，特朗普在第一任期内的早期三重奏并没有对《平价医疗法案》造成致命打击，这曾是共和党的一个痛点。一旦联邦福利实施，就很难撤销——这引出了第二个因素：由《通货膨胀削减法案》推动的清洁技术投资和就业主要流向红色地区。第三，共和党在众议院的多数席位非常微薄。

一些事情，比如电动车客户税收抵免和海上风电支持，看起来注定要失败。监管措施，例如更严格的燃油经济性标准，也是如此。

结果将是更高的排放，但也会带来广泛的不确定性。 能源部最近的一系列清洁技术贷款反映了即将离任的政府希望在 政治局势对他们不利之前巩固投资的愿望。公司现在必须在IRA的哪些部分可能在未来一两年内消失，以及2026年或2028年之后情况可能如何反弹之间，走一条模糊的道路。在过去两年这种支出激增之后，2025年将为私人资金是否将最近的选举视为一个速度障碍或一堵墙提供线索。

拜登的绿色繁荣

美国在减排技术的制造和部署方面的投资，按细分领域

来源：Rhodium Group

注意：最后四个季度的数据截至2024年第三季度。

马斯克对电动车刹车

在未能将制造一辆车的成本削减2万美元后，埃隆·马斯克相信他可以从联邦预算中削减2万亿美元。1

这些对美国的电动车并没有好处。要扭转该国销售增长乏力的局面，需要出现像马斯克在不到两年前所宣传的那样便宜得多的车型。相反，随着特斯拉公司的估值现在主要取决于马斯克的机器人出租车言论和他作为成本沙皇与特朗普的亲近，电动车补贴将被削减。

电动豪华

按动力系统划分的美国主要乘用车类别的平均交易价格

来源：Cox Automotive

注意：数据为2024年11月；类别按总销售量排名。ICE-plus指的是内燃机加上轻度和插电式混合动力版本（纯内燃机车型通常比混合动力版本便宜。）SUV包括跨界车。

对此的预知实际上可能会在2025年初推动销售，因为对电动车感兴趣的人急于趁机而动。但明年整体将令人失望，因为对联邦支持的削减提高了现有电动车的价格，并减缓了新车型的开发。除了特斯拉仍然缺席的“更实惠”车型外，底特律在2024年花费了时间收回其电动车的雄心。

对于特斯拉本身来说，最大的问题应该是它是否真的会在道路上投放一些机器人出租车，马斯克在公司反响不佳的活动中重申了他长期以来的承诺。也就是说，马斯克多年来一直推迟对此的清算。此外，他现在有一个新的，虽然模糊的故事来向信徒们推销，围绕着他与特朗普的潜在有利关系——假设他们两人能够共享聚光灯。

政治与（可再生）能源

在民主党是否能够通过立法强迫能源转型以及共和党是否能够同样阻止这一点的斗争中，我们可能会忽视潜在的基本力量。以可再生能源为例，补贴很重要，但电力需求等基本因素同样重要。

全面废除联邦对风能、太阳能和电池的税收抵免——虽然我认为不太可能——将使这些技术的成本显著增加。例如，摩根士丹利预计，到2025年，美国电网规模的太阳能平均成本将从估计的每兆瓦时58美元上升到72美元。能源采购成本的突然上涨将使任何买家在签约前至少犹豫不决。

一个相关且重要的问题是，客户对电力的需求有多迫切。年末时，关于大型科技公司追逐任何电力来源以推动人工智能军备竞赛的故事达到了高潮。由于可再生能源的间歇性，它仅为24x7需求的数据中心提供了部分解决方案。然而，新的核电至少还需要十年时间，即使是今天新建的燃气发电厂也需要至少三到五年。

我们肯定会看到2025年新燃气发电厂的计划加速。然而，供应的迫切需求应该意味着即使特朗普也无法阻止新可再生能源产能的合同签署，其开发进度更快。减少联邦支持无疑会减缓进度。尽管正如彭博新能源财经所指出的，税收抵免到期的预期可能会反而提前拉动需求，使2025年成为新项目的丰收年。

有补贴与无补贴

在两种情景下，预计美国公用事业规模的太阳能、风能和电池容量的年度安装量（以兆瓦为单位）

来源：彭博新能源财经

水电需要自由发展

早在太阳能电池板或巨型电池出现之前，流动的水就已经在旋转涡轮机。到2024年，美国可再生能源发电中超过四分之一来自水电。

这仍然是自2001年以来最低的绝对发电水平。干旱是眼前的问题。到10月，美国经历干燥天气的地区几乎达到了88%，这是自2000年以来每周数据的最高水平。由于这是与天气相关的，预测尤其棘手。虽然能源信息管理局目前预计2025年水电产量将增加9%，但去年这个时候对2024年的预测同样乐观，结果产量却下降了。

当水电枯竭时，天然气往往会填补这一空缺（见下图）。这部分是因为水电提供了一些与天然气涡轮机相同的灵活性，以支持风能和太阳能；使其不仅是清洁能源的来源，也是其他清洁能源的助推器。

镜像

加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿州的天然气和水电发电量，以太瓦时计

来源：能源信息管理局

注：过去12个月的总计。水电数据不包括抽水蓄能。

在一个严峻的讽刺中，气候变化可能特别妨碍这一清洁能源的来源。一项经过同行评审的研究于11月发布，警告称西部美国的水电发电量——大约占全国产量的一半——到2050年可能下降多达23%。

除了排放，另一个人为问题也在威胁。一个行业协会最近指出越来越多的水坝运营商选择不续签许可证，主要是因为这可能需要十年的时间。2025年在许可改革方面的进展将提供一些缓解——尽管2024年在这方面希望没有结束。

美国例外主义

无论11月的选举结果如何，2025年注定会看到国际关系的进一步碎片化。特朗普的回归，伴随着他对关税的特殊偏好和对盟友的交易性态度，将加速这一进程——并延伸到能源转型中。

这两者在贸易中最为明显，因为中国主导着清洁技术供应链，而美国将脱碳与再工业化联系在一起。与北京的贸易战升级，加上IRA补贴的回撤，将意味着在转型方面出现更为明显的分歧。

美国汽车销售中的电动车市场份额明年看起来将停留在低双位数，而在中国则接近50%的年均水平。关税可能会保护底特律免受外国竞争的影响，但会加速其在全球范围内的无关紧要。在太阳能方面，彭博新能源财经预计未来两年美国的年安装量将比前两年增加28%——而全球其他地区则增长84%。如果共和党采取极端措施取消税收抵免，美国的预测将降至仅11%。

慢生活

电动车在新乘用车销售中的份额，实际和预测，选定市场

来源：彭博社NEF

华盛顿对过渡支持的明显撤退不会在其他地方重演，尤其是中国，旨在巩固其在清洁技术方面的领导地位，即使它 燃烧更多煤炭。这可能是2025年的一个变数：共和党实际上推进立法以建立碳边境关税，目的不是为了应对气候变化，而是进一步挤压中国（并增加收入）。恰好在那一边有一项法案正在浮动 已经。

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