2025年的一些惊喜：香港大亨、瑞幸咖啡、越南 - 彭博社
Shuli Ren
2025年承诺将与今年一样令人兴奋。
摄影师：程鑫/盖蒂图片社
从中国股市崩盘到日元融资套利交易的解除，参与者根据一些人的说法，“吃得像鸟，拉得像牛，” 2024年充满了惊喜。没有人期待2025年会少于令人兴奋。以下是五个不太可能但并非不可能的事件，您可能想要考虑。
香港地产大亨的债务重组
随着房地产下滑持续，城市的亿万富翁家庭正在失去他们的声望。大问题是这些大亨是否会出来支持他们上市的子公司。他们会否利用过去赚取的数十亿来弥补投资者的损失？
彭博社观点抖音的结束可能解决我们的创造力危机为什么货运市场停滞不前大跃进到RedNote将会失败如何阻止对美国金融系统的网络攻击程氏家族的新世界发展有限公司，目前有约45亿美元的永久债券未偿还，正处于聚光灯下。投资者担心这家负债累累的开发商 可能不会在明年六月兑付其6.15%的票据，或者更糟糕的是，推迟所有的利息支付。虽然新世界有权不行使赎回权，但不偿还债权人的决定无疑会在香港金融圈引发震荡。银行家们会感到紧张，新世界债务重组的传闻将在交易大厅中流传，而较小的开发商将感受到溢出效应。
为什么意见重要
新世界的股价因市场对其期权的担忧而持续下跌
来源：彭博社
瑞幸咖啡重返纳斯达克的辉煌
在承认会计欺诈并于2020年被踢出纳斯达克后，瑞幸咖啡强势回归，成为中国最大的咖啡连锁店。星巴克公司据报道正在探索在中国的战略选择，包括完全出售，而瑞幸则准备进入美国市场。
该公司会在纽约重新上市吗？如果资本市场愿意倾听一个救赎故事，它的高级管理层当然希望如此。
首次公开募股将重新激发美国投资者对中国消费公司的兴趣。但更重要的是，它将引发关于美国餐饮连锁店和零售商竞争力的讨论，因为中国最具颠覆性的企业，如电子商务市场Temu和瑞幸，正寻求在全球最大的消费社会中获利。小心，星巴克和麦当劳公司。
明确的赢家
瑞幸已超越星巴克成为中国最大的咖啡连锁店
来源：彭博社
中国的百年债券
在其存在超过100年后，共产党相信它至少会再存在一个世纪。为了刺激经济，中央政府一直依赖超长期国债发行来规避自我设定的债务上限。今年6月，北京发行了价值350亿元人民币（48亿美元）的50年期债券，利率为2.53%。
提供世纪债券怎么样？当欧元区持续面临通缩压力时，这种借款曾经很流行。2020年，奥地利成功筹集了20亿欧元（21亿美元），只支付0.85%的票息，这表明了投资者对购买高质量债券的渴望，能够获得一些收益。
现在中国的宏观背景 eerily 相似。基准10年期国债收益率不断测试新低，疲软的经济数据和中央银行的降息使投资者进一步向收益曲线的远端移动。对中国世纪债券的需求无疑存在。而且没有违约的可能——共产党万岁！
一百年的财政整合
如果持续通缩，世纪债券可能非常有利可图
来源：彭博社
伟大的越南国
当选总统唐纳德·特朗普最近一直在攻击加拿大，询问为什么美国向其北方邻国提供补贴。他甚至建议它应该成为第51个州，轻蔑地称这个主权国家为“伟大的加拿大国。”
随着保护主义的特朗普在1月就职，他可能会惩罚越南，越南现在在与美国的贸易顺差中排名第三，仅次于中国和墨西哥。
自从特朗普在2018年开始他的贸易战以来，全球制造商——包括许多中国公司——已经将他们的供应链多元化到越南北部。资金流向了首都河内和东部港口海防。位于旅游热点下龙湾的东北沿海省份广宁，去年成为外国直接投资的最大接受者。
如果特朗普开始指责中国将越南作为其第24个省会发生什么？去年，越南与美国的 贸易顺差 达到了1040亿美元，较2017年的380亿美元大幅上升。当特朗普重返白宫时，你可不想成为中国的附属国。
向北走
越南北部对新的外国直接投资变得更加吸引人
来源：国家统计局，CEIC数据
欧洲奢侈品再次流行
中国，全球最大的奢侈品市场，今年对欧洲时尚品牌并不友好。持续的房地产低迷以及消费者的性价比和混搭心态导致了LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE和古驰母公司开云集团的销售疲软。
但不要误解：有数百万个小百万富翁；他们只是选择暂时不消费。明年，财富效应和货币因素可能会对齐，促使他们再次青睐欧洲奢侈品。
中国的富裕阶层正在 缓慢开始复苏，经过三年的房地产危机和股市暴跌的损失。由于北京的刺激承诺和国家主导的股市稳定基金的承诺，基准CSI 300指数上涨了约15%。上海和深圳等一线城市的房价似乎也已触底。
与此同时，欧元可能在2025年继续其下跌趋势，因为法国和德国的政府仍在政治僵局中。较弱的欧元可能会削弱奢侈品牌的年度涨价。在香奈儿，例如，其经典翻盖包的售价超过10,000美元，是2016年价格的两倍。
永不说不
较弱的欧元可以提升欧洲奢侈品在中国的销售
来源：彭博社
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