美银的哈特内特警告美联储转向后股市投资者紧张 - 彭博社

美联储关于利率路径的鹰派评论震动了股市。摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社美联储的鹰派转变与股票投资者的超乐观情绪结合在一起，导致风险偏好“突然变得紧张”，根据美国银行策略师迈克尔·哈特内特的说法。

在美国中央银行表示通胀担忧重新成为焦点，暗示明年利率削减的次数少于预期后，标准普尔500指数正面临三个月以来最糟糕的一周。在美联储会议之前，对美国股票的配置已激增至创纪录水平，而现金持有量已降至如此低的水平，以至于触发了卖出信号，根据美国银行本周早些时候发布的月度基金经理调查。

在周四晚间的一份报告中，哈特内特写道，全球股票的广度仍然“严峻”，这意味着相对较小的一组表现最佳的股票必须“继续获胜”，以掩盖表面下的任何持续修正。这一点在标准普尔500等权重指数中得到了最好的体现，该指数自11月底创纪录以来已下跌超过7%，而标准普尔500指数在同一时期内下跌不到3%。

哈特内特表示，跟踪美国银行股票的交易所交易基金SPDR标准普尔银行ETF需要保持在2022年的高点附近，以防止投资者情绪在当选总统唐纳德·特朗普于1月20日就职前恶化。这位策略师此前曾表示，投资者应该开始将更多资金投入美国以外的股票，如中国和欧洲，在特朗普就职之前。

策略师的警告出现在美国股票强劲表现的一年即将结束之际。根据美银的数据，预计2024年将创下资金流入纪录，标准普尔500指数在2023年上涨类似幅度后，今年上涨了23%。

由于美国经济韧性、人工智能发展和利率下降带来的乐观情绪推动了股票上涨，但在美联储本周早些时候的鹰派言论后，市场对这一反弹能否继续持怀疑态度。

尽管债券基金在52周内首次出现60亿美元的资金流出，但投资者在截至周三的一周内仍在大量购入股票。根据美银引用的EPFR Global数据，全球股票基金吸引了近690亿美元的最大资金流入，美国股票基金也创下了820亿美元的纪录增幅。

哈特内特表示：“本周三所有标准普尔500基金的日常资金流入异常庞大，可能与即将到来的12月23日季度再平衡有关。”

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包括标准普尔500在内的基准指数的再平衡恰逢周五的季度“三重到期”，届时将有价值6.5万亿美元的与个股、指数和交易所交易基金相关的期权到期。期权到期期间，股票交易量通常会激增，这一现象以导致价格突然波动而闻名，因为合约消失，交易者会平掉现有头寸或开始新的头寸。