阿拉斯加航空与捷蓝航空的交易将非常合理 - 彭博社
Thomas Black
第五家国家航空公司只需一次合并即可实现。
摄影师：斯蒂芬·布拉谢尔/盖蒂图片社
在航空业中，规模很重要。
看看 捷蓝航空公司 的不同故事，它尝试了两次但未能获得更多规模，以及 阿拉斯加航空集团公司，其管理团队在一群分析师面前展示了其最近收购夏威夷控股公司所带来的成本节约和网络扩展。
自从司法部在8月20日 为19亿美元收购夏威夷清除障碍 以来，阿拉斯加航空的股票上涨了80%，该交易在一个月后完成。阿拉斯加航空首席执行官 本·米尼库奇 在周二的一次投资者和分析师会议上表示，这项收购将帮助到2027年额外增加10亿美元的利润。他还详细介绍了激进的扩展计划，包括机场贵宾室和12条新的国际航线。
彭博社观点普京在叙利亚的失利暴露了西方的失败下一个伊朗代理目标是胡塞武装码头工人不需要特朗普的帮助，但亚马逊工人需要了解日本的侘寂和自助相比之下，捷蓝航空正在亏损，无法找到增加规模的途径。在司法部的敦促下，联邦法官去年拒绝了捷蓝航空与美国航空集团公司在东北地区共享航线和收入的提议。一个上诉在11月失败了。司法部还反对捷蓝航空提议收购精神航空公司，而联邦法官在1月以反垄断理由取消了这笔38亿美元的交易。捷蓝航空放弃了这个想法，两个月后。捷蓝航空曾提高价格以阻止精神航空与边疆集团控股公司合并，这项协议在2022年达成，但在捷蓝航空出资更多后破裂。对捷蓝航空来说，精神航空的交易破裂是件好事。精神航空自那时以来已申请破产，因为其低成本商业模式在疫情封锁后不再受到乘客的青睐，乘客愿意为更好的飞行体验支付更多费用。捷蓝与精神的结合从未有太大意义。捷蓝希望增加其商务舱产品并扩展国际航班，而精神则处于低成本航空公司的底层，吸引愿意忍受从随身行李到水的各种收费的廉价乘客。捷蓝和精神确实有共同的机队类型，使用空客SE飞机，但除此之外，这是一笔苹果与橙子的交易。
阿拉斯加航空收购捷蓝航空将更有意义。
是的，阿拉斯加航空在与夏威夷的整合上有很多事情要处理。正如阿拉斯加航空高管所详细说明的，计划正在顺利进行，与捷蓝航空的交易将需要时间进行谈判，然后获得批准。是的，阿拉斯加航空主要运营波音公司的飞机，因此机队将是混合的。通过收购夏威夷航空，该航空公司现在拥有一个混合机队，夏威夷航空同时运营空客和波音飞机。达美航空公司、联合航空控股公司和美国航空集团公司都运营混合机队，这可能会增加维护和飞行员培训的成本。
捷蓝航空所遭受的反垄断审查在明年一月特朗普当选总统开始任期后，很可能会减少障碍。此外，阿拉斯加航空与捷蓝航空（总部位于纽约长岛市）之间的重叠几乎可以忽略不计。这样的交易将通过形成第五家全国性航空公司来增强航空业的竞争力。即使特朗普政府对收购更加友好，也应该阻止任何大型传统航空公司收购一个疲弱的捷蓝航空。达美和联合航空运营良好，不需要额外的支持。美国航空应该集中精力理顺其财务和运营状况。
大展宏图
阿拉斯加航空通过收购捷蓝航空可以成为全国性航空公司
来源：运输统计局
注意：按收入乘客英里计算，截止到8月的12个月
阿拉斯加航空在收购方面表现出色。2016年，它收购了维珍美国航空，这家航空公司是亿万富翁理查德·布兰森创办的，在击退了捷蓝航空的竞争报价后完成交易。这笔26亿美元的交易使阿拉斯加航空在东海岸城市，如纽约和华盛顿，提供了更多的服务。米尼库奇在周二的会议上表示，许多在监管迷宫中推动维珍交易的高管仍在该航空公司工作。他们知道如何与联邦航空管理局达成单一运营证书，并且拥有在不影响客户的情况下合并乘客服务系统的经验。
“在复杂的事情上，我们非常自信，”米尼库奇谈到夏威夷的整合时说。“我们拿出了我们的操作手册。我们在此基础上进行了改进，并且我们正在加快速度。”
夏威夷的收购将在第一年增加收益，并实现约5亿美元的所谓协同效应，阿拉斯加航空表示。到2027年，阿拉斯加预计每股收益将达到10美元，较今年的最高4.50美元有所上升，并将增强其资产负债表。在融资夏威夷收购后，阿拉斯加的债务为息税折旧摊销和租金成本前的收益的2.5倍，航空公司预计将把这一杠杆降低到1.5倍。
在后疫情环境中，更重要的是，阿拉斯加正在获取越来越多的有价值的高端市场份额。其高端座位的比例已从2010年的8%跃升至26%。到2027年，这一比例将攀升至29%。
阿拉斯加航空是一家运营良好的航空公司，将迅速整合夏威夷的运营。然后，它将有最好的机会成为下一个全国性航空公司，与四大航空公司竞争。收购捷蓝航空将加速这一进程。
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