黑石预计2025年将是市政债券发行的强劲年份 - 彭博社

根据大多数人的说法，2025年将是另一个轰动的年份，地方和州政府的债券销售将会如此。而贝莱德公司的市政债券负责人帕特·哈斯克尔预计，零售买家将热衷于帮助消化这股新发行的洪流。

哈斯克尔预计2025年将有超过5000亿美元的新市政交易，“应该会提供机会和错位，让你真的能在合适的水平找到好的债券，”他在贝莱德纽约办公室的采访中说道。他在今年早些时候接管了全球最大的资产管理公司市政债券部门。

小型投资者通常通过单独管理的账户或交易所交易基金投资市政债券——例如贝莱德的410亿美元MUB，这是市场上最大的市政ETF——这些账户由专业投资组合经理管理。哈斯克尔预计，来自小型投资者的市政债券需求将是明年的一个关键因素。

根据彭博情报汇编的数据，今年市政交易所交易基金的流入约为170亿美元，较去年的150亿美元有所增加。

“还有增长空间，”哈斯克尔说，指向2022年1400亿美元的市政流出尚未弥补。哈斯克尔被引入是为了提升业务，以促进贝莱德的主动管理共同基金。

哈斯克尔的团队正在为一系列潜在结果做准备，一旦当选总统唐纳德·特朗普的新政府在华盛顿上任。他预计任何新的政策变化都将迅速到来。

市场制造商最关心的一个问题是市政债务的 免税 地位可能被取消。

虽然哈斯克尔正在为此辩论和市场可能的贬值做好准备，但他并不太担心，因为市政债务是“在我们国家资助基础设施的最有效方式，而基础设施是两党都支持的少数几个问题之一。”

与此同时，哈斯克尔表示，他们在关注税基或收费项目利润较窄的信用时非常谨慎。黑石集团还开发了显示按县或邮政编码划分的经济活动及极端天气对信用影响的人工智能工具。

“我们正在努力展望未来，”哈斯克尔说。