交易者为Meta、Alphabet和Oracle模拟TikTok情景 - 彭博社

抖音应用程序。

摄影师：布伦登·索恩/彭博社科技投资者正在为抖音法律纠纷的最新进展做好准备。社交媒体和搜索公司如 Meta Platforms Inc. 有很大的利益关系， 甲骨文公司 也是如此，该公司将抖音视为重要客户。

美国华盛顿的上诉法院 即将 对是否维持或推翻一项 法律 作出裁决，该法律要求抖音的中国母公司在1月19日之前出售该应用程序，否则将在美国面临禁令。裁决可能不会是戏剧的结束，因为任何结果都可能会被上诉。但交易者正在仔细关注每一步，抖音在美国的用户超过 1.7亿 和数十亿美元的广告收入是关注的重点。

对于像Instagram母公司Meta、谷歌母公司和YouTube所有者 Alphabet Inc. 以及像 Pinterest Inc. 和 Snap Inc. 这样的较小竞争对手来说，削弱抖音的结果将是一个重大利好。根据皮尤研究中心的调查，该公司由字节跳动有限公司拥有，约三分之一的美国成年人使用抖音， 大多数 30岁以下的美国人使用该应用，并且其增长速度超过竞争对手。

阅读更多：如果TikTok在美国的禁令斗争中失败会怎样：快速了解

根据西北互助财富管理公司的首席股票投资组合经理Matt Stucky，维护法律将是“Meta股票的明确胜利”。共识估计已经考虑到TikTok的竞争将持续到2026年，为Meta股票提供了“所有的上行空间”，Stucky表示，Meta的股票今年已经上涨超过70%。Meta的Instagram推出了一款名为Reels的TikTok竞争产品。

Stucky还表示，如果TikTok不在市场上，Pinterest可能会吸引更多用户关注。它正在推动 可购物内容，与TikTok和Instagram的类似努力竞争。TikTok本周表示，它在黑色星期五的美国购物销售额 增长了三倍，超过1亿美元。

Pinterest的股票经历了波动的一年，在夏季因业绩不佳而下滑，几个月后又获得了一些 积极的分析师关注。假期季度的疲软销售预测使得这种光环消退，导致该股票今年下跌了13%。Snap也经历了艰难的一年，股票下跌了25%。

斯塔基表示，虽然对Alphabet的好处较小，但仍然存在上行空间。主要的好处将来自搜索，谷歌在这方面面临着很多竞争——主要来自ChatGPT。

另一方面，如果TikTok最终在美国被禁，这对Oracle将是负面的，因为Oracle为该社交媒体应用提供云基础设施，以存储和处理美国用户数据。Oracle在六月表示，禁令将 威胁其财务业绩，Evercore ISI估计TikTok可能占据高达8亿美元的年销售额。该软件公司的股票今年表现强劲，上涨了近80%。

对于交易员和分析师来说，评估各种可能性是一项艰巨的任务。即将做出的裁决中的失败方可能会向最高法院上诉，从而延迟任何最终解决方案。唐纳德·特朗普的连任——他对TikTok的态度发生了变化，现在 反对禁令——也使事情变得复杂。

TD Cowen分析师保罗·加朗特列出了三种可能性：法院维持整个TikTok禁令法案；法院拒绝针对TikTok的特定禁令，但维持总统基于国家安全理由禁止应用的权力；法院将整个法案驳回为违宪。

加朗特写道，最可能的结果是法院维持禁令，但他预计TikTok仍会存活——特朗普可能会下令实施类似“德克萨斯项目”的监控安排，并宣布TikTok正式剥离并可以继续在美国运营。德克萨斯项目是TikTok几年前提出的一项计划，旨在在Oracle的帮助下将美国用户的数据与中国隔离。

彭博社情报诉讼分析师马修·谢滕海姆认为，70%的机会 TikTok会输掉华盛顿特区巡回法院的裁决，届时该公司可能会向最高法院提出最后的请求，以暂停法律的1月19日截止日期。

谢滕海姆表示，法官们可能会选择审理一个涉及重要言论自由问题的案件，这可能会使案件在6月作出裁决。然而，他指出，TikTok还需要说服五位法官冻结1月19日的日期，他认为这“可能但不太可能”。

其他法律操作也可能会将事情推迟到超过该截止日期，而特朗普的参与可能会以各种方式影响结果，正如彭博社的亚历山德拉·S·莱文在这里所阐述的那样。另一种可能性是，华盛顿特区法院通过裁定该法律违反宪法对所谓“剥夺法案”的禁止，提出一种“技术解决方案”，根据乔治城大学法教授阿努帕姆·钱德的说法。

当然，TikTok被收购的可能性始终存在，这将完全改变局面——尽管字节跳动表示不会出售其美国TikTok业务，而且可能很少有买家能够处理如此大且潜在争议的收购。

对于社交媒体股票、甲骨文和更广泛的科技行业，无论法院如何裁决，斯塔基表示，这“可能不会是故事的结局”。

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