赌博失控颠覆了交易者对韩国及其他地区的看法 - 彭博社
Ruth Carson, Sangmi Cha
士兵于12月4日离开首尔国会。
摄影师：Woohae Cho/Bloomberg韩国的戒严令虽然短暂，但对该地区全球投资者的影响可能会持续一段时间。
周二晚些时候突然实施的措施及其同样突然的撤销，可能会进一步打击对已经受到美国关税上升威胁的亚洲资产的信心。这些事件引发了对该国主权债务评级的担忧，如果后果导致政治僵局的漫长时期，韩元面临高波动性。
“这让所有市场感到惊讶，”多伦多RBC资本市场的策略师Luis Estrada说。“考虑到年底流动性低的季节和韩国面临的潜在特朗普对中国关税的传染风险，我认为信心不会立即恢复。”
韩国总统尹锡悦令全国、立法者和投资者感到震惊，宣布军事统治，他认为此举将阻止反对派瘫痪他的政府。该法令在数小时内被撤回，但影响仍在持续。主要反对党周三表示将寻求弹劾总统叛国。
韩国日益紧张的政治局势是投资者在已经受到美国当选总统唐纳德·特朗普关税威胁影响的地区中最不需要的事情。这些事态发展可能导致资金重新审视亚洲其他地区的风险溢价，尤其是考虑到韩国被认为相对免受此类干扰。
韩国资产受到消息的冲击。
一只跟踪该国股票的交易所交易基金在美国交易时段内下跌超过7%，而韩元在隔夜交易中贬值高达2.8%。尽管周三开盘时Kospi指数下跌，但在金融当局承诺提供 无限流动性后，货币扭转了周二的损失。
韩元对美元的一个月波动率在周二飙升至10.96%，而前一天为8.51%。
“这看起来像是一次政治赌博失败——在这种不确定性下，我不会增加对韩国的投资，”新加坡Janus Henderson Investors的资金经理Sat Duhra表示。
Duhra表示，已经有很多投资者因为所谓的 韩国折扣而避免投资该国，而最新的消息只会强化这一观点。“我认为外国投资者会保持距离。可能会有弹劾程序，可能会有新总统，宏观经济几乎没有吸引力。”
BNY认为尹的迅速反转远非问题的结束。
下一步 立即措施 将是在至少24小时的强制等待期结束时对弹劾程序进行投票。
“由于韩国政治事件导致的波动仍在持续，并且即使实施的戒严法似乎是短暂的，这种波动也不太可能结束，”纽约金融服务公司的市场战略与洞察负责人鲍勃·萨维奇说。“国会与总统之间的分歧以及对美国贸易转变的预期将考验韩国政策制定者。”
一些人认为，韩国的政治危机甚至增加了评级下调的理由。
“我们担心这些事件可能会影响韩国的主权信用评级，”ING银行在首尔的韩国和日本高级经济学家姜敏珠在一份研究报告中写道。“情况相当复杂，评级展望可能会发生变化。”
影响经济活动并导致停工的长期政治冲突将对韩国的信用评级 产生负面影响，穆迪评级周三表示。
惊醒
股票交易员肖恩·哦在首尔熟睡时，新闻爆出，他被KakaoTalk消息应用的提醒惊醒。他说，大家都想知道该如何处理他们的资产。
“我会在低点买入——不过不会太大，”在首尔的NH投资证券公司工作的Oh说。“政治不稳定可能会进一步加剧。”
Oh说，尹的举动是“为李在明铺开红地毯”，指的是在2022年与总统竞选的主要反对派领导人。
他说，李在明的总统任期可能会给市场带来一些积极因素，因为当前的反对派领导人更倾向于与中国建立更紧密的关系，这可能会导致韩国出口增加。同时，反对派可能会实施扩张性的财政政策，从而增加赤字。
在东京，Shoki Omori在晚上10:37左右在他的笔记本电脑上打字，当韩国的头条新闻闪现在他的屏幕上时，他的手机开始响铃。
“‘韩国发生了什么？’被反复问到，”Mizuho证券的首席日本策略师说。“这对韩国以及整个亚洲都有重大影响：日本和中国的政策制定者将认真对待这一发展，因为该地区已经成为特朗普关税的目标。”
韩国股票目前的估值相对不高。根据彭博社汇编的数据，Kospi的交易价格约为一年期前瞻性估计账面价值的0.8倍，而MSCI世界指数的交易价格为2.9倍。
更广泛的利差
其他人则更愿意透过波动性来看待问题。
纽约瑞银资产管理公司新兴市场和亚太地区固定收益负责人Shamaila Khan表示，韩国高评级国有和私营企业发行的美元计价债券的利差“仅略微扩大”。“有可能部分回撤抛售。”
对于Olivier d’Assier，SimCorp投资决策研究的首席负责人，情况并不像看起来那么糟糕，因为人们预计尹的政治生涯会因其不受欢迎和反对派控制国会而短暂。
“因此，宣布戒严的举动反映了一个绝望的人试图维持权力的错误决定，而不是国家或金融系统出现问题的迹象，”他说。“如果投资者认为如此，今天Kospi将下跌10%。”