美国银行通过与厄瓜多尔的交易扩大债务置换业务 - 彭博社

美国银行公司正在新兴市场中确立自己作为重复交易者的地位，该市场帮助新兴经济体再融资债务，并将节省下来的资金用于保护。

在去年为加蓬安排债务置换后，这是美国银行第二次进行此类交易，现在正在帮助厄瓜多尔回购旧债务，这将通过新债券完成，这些债券也将帮助覆盖新贷款的成本。这笔交易也标志着厄瓜多尔第二次进入该市场，已经提振了该国的债券。

这种被称为债务换自然的交易在新兴市场和全球银行中越来越受欢迎。巴巴多斯、巴哈马和萨尔瓦多最近都完成了类似的交易。与此同时，这些安排因缺乏透明度和高成本而受到审查。

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进入此类置换市场的银行包括摩根大通和渣打银行。瑞士信贷，去年被瑞银集团收购，是在2021年首次将私人投资者引入该市场的。

美国银行正在为厄瓜多尔的四种美元计价债券安排招标。这些债券将被一项新贷款所取代，整个交易将通过由亚马逊保护DAC（一个总部位于爱尔兰的特殊目的载体）发行的债券进行融资，声明于周二发布。

厄瓜多尔财政部和美国银行的发言人拒绝发表评论。

纽约Seaport Global的董事总经理里卡多·佩恩福德表示，厄瓜多尔的交易“应该对债券价格有支持作用”。他预计招标将优先考虑2030年到期的6.9%债券，因为它们预计在2026年会有部分摊销。

截至周二当地时间，厄瓜多尔的美元债券在新兴市场中领先上涨。

对于厄瓜多尔来说，这笔交易是“更广泛的再融资操作的一部分，旨在引导储蓄并促进某些保护和可持续发展努力，”亚马逊保护DAC在声明中表示。

债务换自然市场的总体规模仍然很小，仅有几百亿美元。但银行家和环保人士将这些交易视为一种具有潜力快速增长的金融结构。

在十月，六个非营利组织同意建立一个共享的交易管道，该管道将遵循共同标准。该小组包括自然保护协会、国际保护组织和世界自然基金会，表示这样的交换可能释放出多达1000亿美元的气候和自然融资。

TNC在周二的声明中表示，它看到了这种交易的“巨大潜力”。“我们很高兴看到对此方法有很多兴趣。”

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这些安排通常发生在一个国家的债务以折扣价交易时，并涉及公共金融机构的担保，以支持贷款人并降低脆弱经济体的借款成本。

但一些互换开始受到批评。今年早些时候，一组非营利组织提交了一份投诉，涉及厄瓜多尔与美洲开发银行的首次债务换自然交易，该银行以8500万美元的担保支持了该交易。投诉集中在缺乏透明度和与当地社区的咨询上。

对此，IDB主席伊兰·戈尔德法恩表示，该组织非常重视这些担忧。他在十月表示，投诉将按照该组织独立咨询和调查机制（MICI）的程序进行。

戈尔德法恩表示，IDB上个月同意为厄瓜多尔提供1.55亿美元的 担保，计划确保未来社区有更多的“参与”。

MICI 另外表示 厄瓜多尔、IDB和加拉帕戈斯群岛的社区代表之间已经达成协议，旨在改善透明度和治理。

一些第三方投资者也开始对市场采取更加谨慎的态度。诺德亚资产管理公司的负责任投资负责人埃里克·佩德森是厄瓜多尔首个掉期的买家，但在五月作为更广泛重新配置的一部分退出。他表示，投诉“需要彻底调查”。

参与自然债务互换的投资者是在“购买影响力与回报，影响力组件的可信度至关重要，”他在十月表示。

美国银行是为厄瓜多尔管理其债务融资成本而铺路的各方之一，以换取承诺保护部分亚马逊雨林，彭博社 在九月报道。

当前厄瓜多尔债券的招标价格在每美元47.5到73美分之间，具体取决于债券交易。招标将于12月10日到期，最终结算预计在12月17日，声明中表示。