欧洲央行降息：通胀数据助力辩论双方 - 彭博社

Craig Stirling

2024-11-29

我是克雷格·斯特林，法兰克福的高级编辑。今天我们关注的是欧元区通胀的最新数据，以及这对利率的影响。请将反馈和建议发送至[email protected]，或通过@economics与我们联系。如果您还没有注册接收此通讯，可以在这里进行注册。

法兰克福的政策制定者准备降低借贷成本，并就未来的宽松路径进行辩论，这为他们下个月的论点提供了双方的弹药。

欧元区的通胀本月跃升至2.3%，根据今天发布的数据，服务业是推动消费者价格年增幅的主要因素。

来源：欧洲统计局

尽管这是四个月来的最高点，超过了欧洲中央银行2%的目标，但这也是预期之内，并符合官员们所预期的波动路径。

这些数字可能并不明确，但它们对政策制定者在12月做出年度最后决定之前至关重要——在这次会议上还将发布新的预测。

在这次会议的筹备过程中，温和派官员们在推动延长降息的行动上变得更加积极。

意大利央行行长法比奥·帕内塔宣称，借贷成本不应再限制经济增长，他的希腊和葡萄牙同事都表示，降息应稳步从当前的3.25%水平降至明年的2%。

在经济恶化的背景下，面临可能即将到来的贸易限制，以及商业调查显示本月私营部门活动出现收缩，投资者甚至开始怀疑官员们是否会在12月12日的会议上加快降息步伐。

最近，在多个时刻，他们的定价接近于50个基点的变动可能性，随后，回响了最近在加拿大和新西兰的步骤，而不是迄今为止采取的25个基点的步伐。这种押注随后已经减弱。

进一步抑制这种猜测，欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔在本周的一次彭博社采访中警告说，她的同事们应该警惕过度降息。

11月消费者价格变化（同比）

来源：欧洲统计局

就像在美国一样，联邦储备委员会偏爱的指标的基础通胀本周上升，欧元区官员也可以引用价格稳定的持续风险的证据。今天发布的另一份欧洲央行报告显示，10月的通胀预期有所上升。

下个月的辩论可能是欧洲央行一段时间以来最重要的辩论之一。尽管如此，目前政策的方向仍然明确。

“大局仍然是普遍的去通胀和疲弱的增长，这将允许管理委员会继续在2025年之前进行降息，”彭博经济学首席欧元区经济学家杰米·拉什说。“我们预计在三月之前将连续降息，并在明年放宽100个基点。”

日本可能再次推迟关于提高税收的决定，以帮助覆盖不断上升的国防开支，一位高级执政联盟官员表示。与此同时，日元在交易员们为日本银行在12月加息的可能性增强而进行布局时，短暂突破了150的关键水平。
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“一线城市更有可能更早达到价格底部，这得益于更强的迁移流入、较低的库存水平以及最近放宽的购房限制，而二线城市的房价复苏可能会被延长。”