欧元区私营部门意外滑入收缩 - 彭博社

欧元区商业活动在11月意外收缩，显示出政治混乱和贸易争端加剧所造成的损害。

S&P全球的综合采购经理人指数从10月的50滑落至48.1，再次低于增长与收缩的分界线。分析师原本预计没有变化，尤其对服务业的急剧恶化感到惊讶，活动自1月以来首次下降。

欧元下跌至2022年以来对美元的最低水平，因为交易员预计欧洲中央银行将进一步降息。12月降息50个基点的可能性从周四收盘时的约15%上升至50%。

汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯·德拉·鲁比亚在一份声明中表示：“情况几乎不可能更糟了。欧元区的制造业正深陷衰退，而服务业在经历了两个月的微弱增长后也开始挣扎。”

这些数据将加剧对欧洲经济前景的担忧，欧洲经济已经因德国政府的崩溃、法国的财政困境以及唐纳德·特朗普重返美国总统职位后可能出现的贸易关税而受到威胁。

“看起来复苏不会很快到来，因为新的订单和订单积压的下降速度甚至比十月份还要快，”德拉·鲁比亚说。他强调了令人失望的消费——尽管通货膨胀有所缓解，工资也在上涨。

尽管国内生产总值 超出预期 ，在第三季度，基本上打消了对欧洲央行大幅降息的押注，但新的数据正在恢复这种押注。回到九月份，意外疲软的初始PMI读数是欧洲央行加快宽松政策的一个关键原因，即使该数字后来被大幅上调。

“问题在于这个信号会被多么认真对待，”ING在给客户的报告中说。“想起了那个喊狼来了的男孩。但不要误解，潜在的信息与GDP增长显著放缓是一致的。我们预计第四季度将显示停滞。”

彭博经济学的看法…

“欧元区11月份的PMI数据惨淡。这一下滑可能是由于唐纳德·特朗普当选带来的情绪效应，考虑到货币联盟对他威胁征收关税的脆弱性。这进一步巩固了欧洲央行在新年继续连续降息的理由，并将鼓励鸽派在12月份提出50个基点的可能性。”

—大卫·鲍威尔，资深欧元区经济学家。点击 这里 查看完整的反应

最新的PMI失望不会让人感到完全震惊。情绪指标在最近几个月已经有所减弱，而彭博经济学认为特朗普的关税可能会削减约1%的产出。

欧洲央行应该在 每次会议上 降低存款利率，直到达到2%。根据管理委员会成员雅尼斯·斯图尔纳拉斯的说法，目前，12月12日的四分之一点降息是“正确的回应”，他在周四对彭博电视表示，并没有排除更大幅度的降息。

斯图尔纳拉斯是担心经济疲软可能导致通胀低于2%目标的一群鸽派官员之一。然而，其他人则 警告 国内价格压力仍然较高，主要集中在服务行业。

根据标普全球的数据，11月份的输入和输出价格上涨速度更快，主要是由于服务成本的推动。这对欧洲央行来说是“一个主要的头痛”，德拉·鲁比亚表示。

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这在 法国可能不是一个紧迫的问题，因为其服务业PMI低于所有预期。德国的服务业也较弱，但其疲软的制造业部门略有改善。

PMI受到市场的密切关注，因为它们在月初发布，并且能够很好地揭示经济中的趋势和转折点。作为一种衡量产出变化广度而非深度的指标，商业调查有时可能难以直接映射到季度GDP。

在其他地方，英国的综合PMI也让经济学家感到意外，跌破50。预计当天稍晚发布的美国数据将舒适地保持在50以上。