安德烈亚·奥尔切尔在BPM收购中玩了一招调换 - 彭博社

一块标志位于罗马的意大利联合信贷银行（UniCredit Banca di Roma SpA）总部，该银行是意大利联合信贷（UniCredit SpA）的子公司。 嗨，我是来自苏黎世的扬-亨里克·福斯特（Jan-Henrik Förster），正在关注意大利联合信贷首席执行官安德烈亚·奥尔切尔（Andrea Orcel）最新的并购计划。今天，合并星期一为2024年的交易活动设定了一个大结局。

今天的头条新闻

• 意大利联合信贷提出110亿美元的 BPM 收购提议，奥尔切尔推动并购。
• 奎克特（Quikrete） 同意收购 峰会材料（Summit Materials），交易额为115亿美元。
• 英美资源公司（Anglo） 出售煤炭业务，交易额为38亿美元的皮博迪（Peabody）交易。
• 阿布扎比的穆巴达拉资本（Mubadala Capital）将使CI金融（CI Financial） 私有化。
• 拉蒂斯（Lattice）考虑 对英特尔的阿尔特拉（Altera）部门提出收购要约。

惊喜，惊喜

安德烈亚·奥尔切尔又一次做到了。

在九月 让银行界（和德国政客）感到意外，将意大利联合信贷变成了商业银行（Commerzbank）最大的股东后，所有目光都集中在对这家位于法兰克福的贷方的潜在收购上。相反，意大利联合信贷 刚刚提出以100亿欧元收购其意大利竞争对手Banco BP。

但我们真的应该有多惊讶呢？

奥尔塞尔，一位资深交易员，早就表示欧洲银行业的并购已经迫在眉睫。而BPM之前被认为是联合信贷和其他包括法国农业信贷在内的潜在目标，后者持有BPM的股份（农业信贷会考虑反向竞标吗？）。

成功收购BPM将使联合信贷成为意大利最大的贷款机构，增加约2000亿欧元的资产，并在富裕的伦巴第地区扩展。如果BPM的对资产管理公司Anima的竞标也顺利进行，联合信贷将获得一个丰厚的经常性费用收入来源，恰逢利率开始下降。

“通过收购我们历史上的一个目标，我们在意大利巩固了我们的地位，同时进一步提升了我们为所有利益相关者创造的价值，”奥尔塞尔周一表示。

安德烈亚·奥尔塞尔摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社意大利财政部长詹卡洛·吉奥尔杰蒂表示，联合信贷已通知政府其对BPM的竞标，政府将评估该交易。吉奥尔杰蒂表示，意大利拥有特殊的否决权。

虽然尚不清楚罗马是否会让奥尔塞尔的生活变得困难，但对BPM的收购显然比联合信贷对德意志商业银行的雄心要少得多的震惊。

在德国，Orcel面临着对Commerzbank任何收购提议的多重障碍，这绝对不是不可能的。他已经遭到了德国政府和 强大的工会的坚决反对。该国的执政联盟在此期间已经解体，这意味着2025年初将面临选举。这使得Orcel更难判断他需要如何说服政治家们相信他的银行是Commerzbank的合适所有者，而Commerzbank是中小企业的主要融资者——即德国经济的支柱。

Orcel还必须处理德国收购法的复杂性，这可能意味着任何股份报价都必须附带替代现金报价——而对Commerzbank的全额现金报价几乎肯定会让UniCredit难以承受。

话虽如此，BPM的收购提议已经使Commerzbank的股价暴跌，使得任何潜在的收购变得更容易进行。Orcel承认，提议的BPM交易减少了“在另一方达成交易的必要性”。

我们可能永远不会知道Orcel对Commerzbank的接触是否只是为了消除BPM中一些押注收购的投机性头寸。如果是的话，这将是一个聪明的举动，让这位让欧洲银行界保持警觉的人显得更加机智。——Jan-Henrik Förster

并购焦点

交易商在周一首次真正体验到了美国选举后的并购热潮，交易总额约为350亿美元，其中包括UniCredit与Banco BPM的交易。

最大的公告来自美国，Quikrete已同意收购 Summit Materials，交易金额约为115亿美元，包括债务，因为它希望在美国建筑材料市场中占据更大的份额。我们上个月报道了 Quikrete的举措。

在其他地方，Anglo American同意将其钢铁煤炭业务出售给Peabody Energy，价格可能高达37.8亿美元。在加拿大，互惠基金经理CI Financial计划私有化，交易金额约为47亿加元，由阿布扎比的Mubadala Capital支持。

Generali正在考虑与Natixis投资管理公司进行资产管理合作，Sonia Sirletti写道。意大利保险公司已就合并进行了初步谈判。

而且如果你错过了上周晚些时候，Ryan Gould和Liana Baker报道，Lattice Semiconductor正在决定是否对Intel的Altera部门提出报价。这可能会使Intel出售该部门少数股权的计划变得复杂，该部门也在受到私募股权公司的关注。

IPO观察

根据高盛高级银行家Will Connolly的说法，首次公开募股的市场将变得更加活跃，将导致科技公司上市的增加。

科技IPO量仍低于疫情前水平

自2021年以来的新上市未超过311亿美元的平均水平

来源：彭博社

EQT正在考虑为Indira IVF进行IPO，预计将筹集约4亿美元，Baiju Kalesh写道。这家总部位于斯德哥尔摩的投资公司正在与安排方合作，帮助准备明年尽快在孟买进行IPO。

私募股权脉搏

黑石管理的基金已同意投资35亿美元与EQT公司创建合资企业，使美国天然气生产商能够减少债务。EQT计划利用收益偿还定期贷款和信用额度，并回购和赎回其债券。

其他亮点

• 奥斯特德将开始出售在英国大型风电场的股份。
• 野村、大和等公司赢得备受瞩目的七和一的收购角色。
• 法国为Atos提供高达6.25亿欧元用于战略资产。
• Klarna逐渐接近盈利，公众首次亮相在即。
• 印度联合利华将冰淇淋业务剥离为上市公司。
• 阿根廷YPF将合并液化天然气项目与竞争对手的合资企业。
• 柯达出售私募股权资产给万事达卡，考虑关闭养老金。
• Altas、Leonard Green计划出售屋顶公司Tecta America。
• 美国CLO销售创下纪录，接近1850亿美元。

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