鲍勃·艾格对迪士尼的领导可能会给他的继任者带来问题 - 彭博社

聚光灯下。

摄影师：阿拉亚·多赫尼/美联社北美

华特迪士尼公司正在为一个多年的故事情节做最后的润色，该情节将鲍勃·艾格描绘成公司的骑士。

在艾格 重返首席执行官以拯救公司两年后，迪士尼上周报告了 出色的业绩，超出了分析师的预期，股价上涨超过6%——这是自二月份以来最大的单日涨幅。迪士尼备受关注的流媒体业务从一年前近4亿美元的亏损转为3.21亿美元的利润，电影部门也迎来了艾格所称的历史上最佳季度之一，这得益于 头脑特工队2 和 死侍与金刚狼。

彭博社观点特朗普的内阁突击来自奥尔班的剧本要推动房地产市场，增加财产税美国需要更多导弹来击落导弹英格兰银行暂停至二月仍然存在重大问题，例如急剧下滑的传统有线电视业务以及邮轮和公园部门的疲软。但公司对其复苏的信心足够强，以至于发布了三年的指导——这是迪士尼很少提供的可见度水平。它表示，调整后的每股收益增长将在下一个财政年度增加到高个位数，并在2026年和2027年达到两位数。

然而，伊戈尔并不是那些承诺的兑现者。他的合同将在2026年底到期，迪士尼表示将在那年初最终宣布他的 接替者。

密切关注公司的观察者还注意到，电影部门的数字看起来如此乐观的原因之一是公司将三部有问题的电影 — 埃利奥、白雪公主和 美国队长：勇敢的新世界 — 推迟到明年。“迪士尼将责任归咎于罢工，这确实起了作用，但那些电影本可以在’24年晚些时候上映，表现不佳，并破坏伊戈尔的复出叙事，” 写道 Puck的马修·贝洛尼。相反，“他们会在稍后处理’25年的片单。”贝洛尼还指出，如果 海洋奇缘2 和 木法沙：狮子王 都按预期表现，公司今年将有四部十亿美元的电影——这是公司第三次实现这一壮举。而且这将发生在伊戈尔重新掌权的第一完整年。

这很好地将伊戈尔塑造成征服的英雄。但他的胜利可能会让他的继任者看起来像个失败者。这几乎就是伊戈尔上次辞职时发生的事情。他在2020年初辞去职务，正值全球进入疫情，留下他亲自挑选的接替者鲍勃·查佩克作为新CEO来应对危机。查佩克是一个 糟糕的选择，但过渡的时机和伊戈尔的持续干预并没有帮助他。

糟糕的交接玷污了艾格原本辉煌的遗产，突显出他和董事会在最重要的工作上失败。如果艾格真的想这次做对，他就应该停止推诿责任和抬高标准，尽其所能为公司的下一任首席执行官铺平成功之路，而不是专注于短期的举措来美化自己的声誉和提升股价。

动荡的旅程

自从艾格重新担任首席执行官以来，迪士尼的股票一直在过山车般波动

来源：彭博社

我们以前见过这样的情况。在星巴克公司，霍华德·舒尔茨——像艾格一样，作为一个标志性的首席执行官回归以拯救他的公司——在离开时设定了过高的期望。在星巴克宣布拉克斯曼·纳拉西姆汉为舒尔茨的继任者和他上任的第一天之间，舒尔茨向股东推销了一项激进的增长计划。因此，纳拉西姆汉不得不多次下调指导，产生了不好的头条新闻和不好的情绪，导致他被解职。（更糟的是，舒尔茨 公开批评纳拉西姆汉和董事会，并且据报道被卷入了 正在进行的董事会政变。）

纳拉西姆汉被当时的墨西哥卷饼公司首席执行官布莱恩·尼科尔替代，后者不得不做我彭博社观点同事安德里亚·费尔斯特所称的“厨房倾倒，”即公司一次性将所有坏消息都说出来，以便从低基数重建。在上个季度销售暴跌后，尼科尔暂停了2025年的指导。在耐克公司，埃利奥特·希尔在今年早些时候接替约翰·多纳霍时也进行了自己的厨房倾倒。

在这两种情况下，新任首席执行官都是接替被罢免的前任。但在迪士尼，应该有一个有序的权力交接。公司的新三年指导方针可能是完全合理和可实现的。但对下一任首席执行官更慷慨的欢迎将是将他们置于一个可以舒适地超额完成目标的情境中，没有需要清理的遗留问题。是时候让其他人来扮演骑士的角色了。

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