美联储历史表明预期特朗普政策改变了其观点 - 彭博社

美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔在2024年11月14日星期四于德克萨斯州达拉斯的音乐厅与人们讨论经济前景。

摄影师：谢尔比·陶伯/彭博社 我是克里斯·安斯蒂，波士顿的一名经济编辑，今天我们将关注克雷格·托雷斯关于美联储对特朗普第一任期政策的估计报道。请将反馈和提示发送至[email protected]，或通过@economics与我们联系。如果您还没有注册接收此通讯，可以在这里进行注册。

头条新闻

• 唐纳德·特朗普的团队可能会将前美联储官员凯文·沃什与对冲基金经理斯科特·贝森特搭配，担任国家经济委员会的财政部长。财政部长与对冲基金经理斯科特·贝森特在国家经济委员会合作。
• 全球最大的两个外国美国政府债务持有者在第三季度抛售了一堆国债，因为在总统选举前它们的价格上涨。
• 意大利银行行长法比奥·帕内塔表示，欧洲中央银行应大幅降低利率，以确保不再限制经济增长。法比奥·帕内塔说。

美联储的特朗普预测

一群美联储观察者已经调整了他们对利率的预测，基于唐纳德·特朗普的选举胜利以及他的共和党在国会两院控制权的基础上。

例如，美国银行的经济学家在周五明确表示，政治结果“可能会带来广泛的政策变化”，预测“通货膨胀可能会停留在2.5%以上，因为政策组合似乎略微具有通胀性。”

他们表示，美联储将在目标区间的上限达到4%时停止降息，而现在为4.75%。政策制定者将在那时“对关税增加做出反应，保持不变。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔坚称，他和他的同事不会改变自己的看法。“现在没有什么可以建模的，”鲍威尔在11月7日的新闻发布会上说。“我们不猜测，不推测，也不假设。”

但是美联储并不是这样回应特朗普在2016年的胜利，会议记录显示。

特朗普1.0时期的美联储基准利率

来源：美联储

在就职典礼前一个月，美联储的工作人员开始预测财政刺激将推动增长，但会被更高的利率部分抵消，基于一个假设，即承诺的减税将会通过。包括鲍威尔本人在内的几位政策制定者也将财政政策变化纳入他们的预测中。

“看起来更宽松的财政政策将在2017年到来，”当时的美联储理事鲍威尔在评论中写道，这些评论是他在2016年12月的联邦公开市场委员会会议上提交的预测。“因此，我遵循了工作人员的基线，假设个人所得税减免为GDP的1%，作为一个占位符。”

他接着表示，他已将利率预测更改为在2017年进行三次而不是两次的四分之一点利率上调。

美联储的一位发言人拒绝发表评论。但历史表明，BofA和无数其他美联储观察者可能有充分理由调整他们对2025年利率的展望。实际上，一些人警告说，如果美联储等待太久反应，可能会犯错。

“我们在统一的共和党控制下的模式并不是一个克制的典范，”布鲁金斯学会的高级研究员莎拉·宾德说。“我可以理解为什么中央银行家可能想要躲避风头，更好地了解即将发生的事情，”宾德补充道。“但这确实有可能导致落后于形势。”

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需要了解的研究

最低工资的提高似乎产生了意想不到的后果，伤害了黑人工人，他们承受了失业损失的不成比例的负担，根据国家经济研究局的 工作论文。

加州大学欧文分校的David Neumark和Jyotsana Kala发现，“最低工资对黑人造成的不利就业影响相对于积极的工资影响来说是相当大的，因此最低工资似乎很可能会减少黑人工人的收入。”他们的估计还指出了种族之间的重大差距。

联邦最低工资自金融危机以来一直保持不变

包括加利福尼亚州和纽约州在内的各州已提高了最低工资

来源：劳动部

“意想不到的后果是，黑人似乎承受了沉重的成本，而白人则承受很少的成本，更有可能受益，”他们写道，引用了黑人“显著的失业影响”，但在白人中几乎没有这种迹象。这对二人表示，种族差异的一个合理原因是，雇主在响应最低工资上涨时选择减少黑人员工。

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