特朗普关税计划可能会打击增长，助长通胀，摩根大通的凯利表示 - 彭博社

摩根大通资产管理的戴维·凯利表示，特朗普当选总统后激进的关税计划可能会减缓全球经济，并对美国通胀施加上行压力，指出在股市选后反弹期间，这些风险在很大程度上被忽视。

“初步迹象表明，关税政策将非常激进，”凯利，这家公司的首席全球市场策略师，在周三接受彭博电视采访时表示。“几乎没有什么东西可以同时推动通胀上升和减缓经济增长，这就是滞涨的灵药。以关税对关税将使整个世界变得更贫穷。”

在竞选期间，特朗普 暗示他可能对来自中国的产品实施60%的关税，并对其他地方的商品征收10%到20%的关税。他对这些关税可能对美国经济造成伤害的担忧不以为然，称关税是字典中“最美丽的词”，并曾指出，在19世纪美国在高关税和没有联邦所得税的情况下繁荣发展。

目前尚不清楚特朗普将推动哪些具体政策计划，但他的胜利让跨国公司 重新思考全球供应链，并且 讨论价格上涨以抵消成本。同时，投资者也在考虑更大保护主义对金融市场和美国贸易伙伴的影响，包括 欧洲。

罗伯特·莱特希泽，特朗普的关键顾问，曾在他第一届政府中担任美国贸易代表，倡导在《金融时报》的一篇评论中采取保护主义政策。

凯利周三表示：“关税将会引发很多冲突。如果你打了某人的鼻子，他们会反击。这就是为什么人们称之为关税战争。”

华尔街的其他策略师也发出了类似的警告，在债券市场上，收益率急剧上升，因为交易员们猜测他的减税和关税计划将会减缓联邦储备委员会的降息步伐。在股市中，这些担忧在很大程度上被对他政策将增加企业利润的乐观情绪所掩盖。

在TD证券，策略师奥斯卡·穆尼奥斯和根纳季·戈尔德堡 预计联邦储备将在2025年上半年暂停降息，因为中央银行政策制定者评估特朗普政策的影响。摩根大通的利率策略师也同样降低了对联邦储备的预期。

对于凯莉来说，考虑到特朗普的政策可能与仍然专注于限制增长速度和抑制通货膨胀的货币政策相悖，美联储与特朗普白宫之间的冲突最终是不可避免的。然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周拒绝评论特朗普的政策将如何影响中央银行未来的举措。

“美联储不会假设、推测或预测关于关税或财政政策的政策，”凯莉说。“他们在某个阶段必须进行斗争，但我认为他们现在不想选择这个时机。”