艾略特在霍尼韦尔（HON）中积累超过50亿美元的股份 - 彭博社
Crystal Tse, Liana Baker, Brooke Sutherland
艾略特投资管理在 霍尼韦尔国际公司中建立了超过50亿美元的头寸，并正在推动这家工业巨头进行拆分。
这家激进投资公司希望霍尼韦尔分拆为两家独立公司，一家专注于航空航天，另一家专注于自动化，根据周二的一份 声明 确认了彭博新闻的 报道。
在给霍尼韦尔董事会的信中，艾略特合伙人马克·斯坦伯格和管理合伙人杰西·科恩写道，“不均衡的执行、不一致的财务结果和表现不佳的股价”在过去五年中损害了公司的价值创造记录。
“我们相信这些挑战有明确的原因和简单的解决方案，”斯坦伯格和科恩写道。“曾经适合霍尼韦尔的企业集团结构现在已经不再适用，拥抱简化的时机已经到来。”
在过去五年中，总部位于北卡罗来纳州夏洛特的公司落后于同行，其股票上涨约25%，而标准普尔500工业部门指数上涨了76%。今年，霍尼韦尔的股价上涨了7.4%，使其市值达到1460亿美元。周二，股价在盘前交易中上涨了最多10%。
霍尼韦尔的代表没有立即提供评论。
这项投资是艾略特在单一股票上的最大投资。该激进投资者现在是霍尼韦尔的前五大股东之一，霍尼韦尔是美国少数仍然基本完整的主要工业集团之一。霍尼韦尔的主要业务涵盖航空航天、能源以及建筑和工业自动化。一个月前，它宣布将 剥离其先进材料部门以简化其持股。
“作为独立实体，霍尼韦尔航空航天和霍尼韦尔自动化将受益于简化的战略、专注的管理、改善的资本配置、更好的运营表现、增强的监督以及现在由数十家大型企业享有的众多其他好处，这些企业已经摆脱了企业集团结构，”斯坦伯格和科恩写道。
底部的包裹
霍尼韦尔历史上曾享有估值溢价，但近年来这种情况已经减弱
来源：彭博社
近年来，一些大型工业集团追求高调的拆分。通用电气公司在2023年通过剥离其医疗业务和今年早些时候的能源部门，将自己拆分为三个部分。
阅读更多：通用电气押注成为最大，然后不得不拆分以跟上
丹·洛布的第三点有限责任公司在2017年建立了对霍尼韦尔的股份，并呼吁公司剥离其航空航天部门。前霍尼韦尔首席执行官达里乌斯·亚当奇克则剥离了其标志性的恒温器制造商Resideo Technologies Inc.、空气过滤器和住宅安全系统业务以及加勒特动力公司涡轮增压器部门。
企业集团结构使工业公司成为活动家的热门目标，部分原因是许多单独的业务线可以被剥离或精简。
混合表现
霍尼韦尔的各个业务以不同的速度增长，导致公司层面呈现出更为混乱的局面
来源：彭博社
管理近700亿美元资产的艾略特今年发起了大约十几项活动，并且正在追求比以往更大的公司。
根据彭博社汇编的数据，霍尼韦尔的投资轻松超越了艾略特之前的记录——其在AT&T公司和软银集团的30亿美元股份。西南航空公司。避免了上个月与艾略特的代理权斗争，达成了一项协议，增加了六名新的董事会成员。该航空公司还宣布，执行董事长加里·凯利将加速退休。
自从霍尼韦尔去年任命首席执行官维马尔·卡普尔以来，它进行了几项大型收购，包括在6月完成的50亿美元收购卡里尔全球公司的安全部门。一个月后，它同意收购空气产品与化学公司液化天然气部门。
空气产品公司也面临着代理权斗争的威胁，因为受到激进投资者Mantle Ridge LP和对冲基金DE Shaw & Co.的压力。