特朗普震惊后国债抛售暂停，焦点转向美联储 - 彭博社

一个震荡抛售在国债市场上于周四暂停，因为投资者的注意力从唐纳德·特朗普在美国总统选举中的胜利转向包括美联储在内的主要中央银行的利率决策。

30年期美国国债的收益率在周三上涨17个基点后几乎没有变化——这是自2020年3月以来的最大涨幅。英国债务在连续三天的亏损后反弹，而欧元区债券因投资者消化德国的临时选举消息而下跌。

交易员们正在关注中央银行行长们，以获取特朗普潜在的减税和高关税政策将如何影响他们对全球增长和通胀前景的看法的任何线索。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在周四的决策后召开新闻发布会，预计将降息25个基点。

英格兰银行也将在周四制定政策，并预计将以相同的幅度降低借贷成本。会议后发言的行长安德鲁·贝利可能会被施压，讨论上周新英国政府宣布的额外支出对进一步放松政策前景的影响。

“鲍威尔主席对当前经济环境的评论以及下一任美国总统可能如何影响前景将具有重大意义，”ING的利率策略师米歇尔·图克尔表示。“两者都预计将降息，但在可能的共和党全面胜利和英国预算之后的沟通可能更为相关。”

在其他地方，瑞典央行如预期将利率下调半个百分点，而挪威央行预计将基准利率维持在4.5%，因为克朗疲软以及扩张性预算草案。

这一系列决策为已经动荡的一周增添了更多波动性。美国国债在周初上涨，10年期收益率在两个交易日内下降了22个基点，此前周末的民调显示美国副总统卡马拉·哈里斯正在获得支持。随着投资者调整对特朗普胜利结果的反应，随之而来的是一场交易狂潮。

在他的竞选中，特朗普承诺将对美国贸易伙伴更积极地征收关税，驱逐数百万无证移民，并延续2017年的减税政策。如果这些政策得以实施，可能会对价格施加上行压力，包括摩根大通在内的华尔街经济学家现在认为美联储的降息次数将比选举前少。

货币市场预计11月政策会议将降息约23个基点，并在接下来的12个月内累计降息106个基点。这与选举结果明确之前的周二相比，降息预期为115个基点。

在英国，关键问题将是英格兰银行的货币政策委员会如何看待更宽松的财政政策和增加借贷对国内价格压力的影响。预算责任办公室建议，预算政策将在2026年将通货膨胀增加多达0.4个百分点。

货币市场暗示，在财政计划公告之前，英格兰银行在未来一年将放宽88个基点，而之前为116个基点。

“预算后的剧烈抛售既是对OBR对短期通货膨胀评估的反应，也是对更高借贷的反应，”巴克莱银行的策略师Moyeen Islam说。“问题是货币政策委员会是否也会将财政政策带来的通货膨胀压力纳入其通货膨胀预测中。”

债券投资者也在应对德国总理奥拉夫·肖尔茨呼吁提前选举，这增加了新政府可能在欧洲最大经济体中融资更多支出的前景。该国的10年期收益率首次超过其掉期利率对比，自2007年彭博社开始收集记录以来，预计将进行更多债券销售以促进该国的经济增长。