更多特朗普关税即将到来，但首席执行官们坚称他们已做好准备 - 彭博社
Shawn Donnan
唐纳德·特朗普在佛罗里达州西棕榈滩的棕榈滩会议中心举行的选举之夜活动中与梅拉尼娅·特朗普一起向支持者致意，时间是11月6日。
摄影师：Chip Somodevilla/Getty Images经济学家的警报已经明确了几个月：做好准备。如果他兑现了关于新美国关税的激进政策的竞选承诺，他们警告说，连任的唐纳德·特朗普将为全球经济的历史性动荡奠定基础。
然而，首席执行官、银行家、投资者甚至特朗普顾问们大多对关于10%至20% 普遍关税及对中国更高的进口关税可能造成的损害，或可能带来的美国通货膨胀复苏，基本上不以为然。
从即将上任的总统自己的过往记录来看，许多人认为特朗普不太可能兑现他所威胁的所有承诺，并表示有信心能够适应他这次所做的任何事情。
即使经济学家们谴责他的计划是一个可怕的错误计算，特朗普在竞选过程中加大了保护主义威胁，因为这些是选民欢迎的议程的重要组成部分。在他获胜后，他声称有权兑现这些承诺。
“美国给了我们一个前所未有且强大的授权，”特朗普对支持者说。“成功将使我们团结在一起，我们将从把美国放在第一位开始。”
他之前的贸易沙皇罗伯特·莱特希泽，预计将在新政府中担任重要职务，他警告说，世界其他国家应该为新的美国关税做好准备，任何有贸易顺差的国家都应该愿意解决特朗普的抱怨。
罗伯特·莱特希泽摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社“那些持续保持大额顺差的国家是全球经济中的保护主义者，”莱特希泽在《金融时报》上写道。“我们只是对他们造成的伤害做出反应。”
但这些威胁背后悬而未决的是大问题：特朗普是在虚张声势吗？即使他不是，世界将如何回应？他在任期内以混乱的经济政策和竞争对手之间的激烈内部斗争而闻名。
特朗普还建立了作为一位交易型总统的声誉，他乐于接受像苹果公司的蒂姆·库克这样的首席执行官关于关税的游说，以及来自外国同行的恭维，他们了解到贸易威胁可以通过承诺购买更多的爱荷华州大豆，甚至一个亲吻来化解。
世界也发生了变化。公司们努力适应关税——尽可能避免关税并重新调整供应链。这些现在是核心技能，通过新冠疫情的混乱和一个地缘政治驱动贸易和投资的时代的到来而磨练出来，而不仅仅是追求成本效率。
美联储褐皮书报告了数百个关税问题
2018年“关税”一词的提及次数激增，直到疫情爆发
来源：美联储褐皮书2017-24；彭博社计算
注意：*每份报告中“关税”一词出现的次数
在周三的财报电话会议上，包括 宝马集团 和 本田汽车公司 的高管表示，他们准备好应对任何特朗普关税风暴，这在很大程度上得益于他们在美国已经拥有的大规模制造业务。
“对于可能的关税或其他问题，确实有一些自然的掩护，但我们不应该猜测是否会有关税。也可能只是一个口头问题，”宝马首席执行官兼董事长奥利弗·齐普塞告诉分析师，指出在美国的销售正在增长，而他们已经在那里制造汽车。“在美国，我认为我们几乎有一个完美的准备来迎接未来。”
斯坦利·百得公司首席执行官唐纳德·艾伦最近告诉分析师，该公司自春季以来一直在为特朗普胜利和新的关税制度做准备。计划包括对其机床提价，以抵消任何新的关税，并在必要时将生产转移出中国，前往其他亚洲国家或墨西哥。
“我们有一本准备好的行动手册，”艾伦说。但这并不包括做特朗普希望公司做的事情。艾伦表示，“我们不太可能将大量生产迁回美国，因为这样做并不具成本效益。”
威廉姆斯-索诺玛公司，这家家居用品连锁店，也准备好应对变化。早在2018年，这家总部位于旧金山的零售商的一半进口来自中国。现在，这一依赖度降至25%，杰夫·霍威最近向分析师解释道。“如果这真的发生，关税被扩大，我们准备进一步减少。”
美国贸易占世界总量的份额下降
如果特朗普实施关税威胁，彭博经济学预计到2028年将降至不到9%
来源：彭博经济学，国际货币基金组织
注：*情景假设为60%的中国关税和20%的普遍关税加上报复性关税
这种规划反映了对新商业现实的承认。但它也说明了政策制定者和高管们越来越接受关税可以成为面对国际竞争的政府的有用工具。
埃弗雷特·艾森斯塔特曾在特朗普第一届政府中担任七国集团和二十国集团的代表，现在是斯奎尔·帕顿·博格斯律师事务所的合伙人，他表示几乎没有什么可以阻止特朗普实施他的关税威胁。
“这真的是一个巨大的转变，”他说。“我认为我们正在进入一个全球贸易体系重新校准的时期。”
即使是保护主义的坚定信徒也承认广泛的关税有一些负面副作用。特朗普的胜利使美元对中国、欧洲和新兴市场货币大幅上涨。这不仅提高了美国出口的竞争力下降的可能性，还可能导致美国以外的经济动荡，从而减少需求。
特朗普对其贸易战略的明确目标一直是出口更多，进口更少。这就是为什么他将美国持续的贸易赤字视为一份深陷赤字的损益表。强势美元导致美国公司在海外销售减少，可能会激怒特朗普，并使他更加坚定地推行保护主义。
尽管如此，高级银行家私下表示，全球的公司和政策制定者对他们在特朗普第一任期内学会如何应对特朗普及其贸易战争充满信心。
其中一些信心是由其他特朗普顾问推动的，他们在华尔街及其他地方悄然活动数月，坚称即将上任的总统的关税威胁将被用作对包括中国在内的国家的谈判杠杆——而不是引发全面的贸易战争。
当然，经济风险在于，这可能是美国的青蛙在享受温水而不知即将被煮沸的时刻，通货膨胀的担忧被忽视。一位高级银行家最近表达了担忧，他在旅行中遇到的客户实际上对即将到来的动荡过于乐观。
除了关税
关税并不是特朗普颠覆全球贸易的唯一方式。
未来几年可能会带来对美墨加协定的重新谈判——这一重新品牌的北美自由贸易协定是他第一任期的标志性贸易成就。特朗普对中国在墨西哥工厂投资以生产电动车和其他产品并避免他原本的关税表示愤怒。他还通过威胁对来自墨西哥的进口征收严厉的关税，将移民与关税联系在一起，如果新政府不阻止移民越境进入美国。
兑现特朗普在竞选中承诺的许多内容可能取决于谁控制国会，这在周三悬而未决，参议院由共和党掌控，众议院的选举结果仍在统计中。在贸易政策方面情况并非如此，美国总统在单方面行动方面拥有广泛的权力，特别是在可以引用国家安全的情况下。
任何限制都必须来自新政府内部、金融市场或受到美国关税或其不可避免的反击影响的国内选民。
‘超级天才’
埃隆·马斯克通过特斯拉在中国的投资，以及特朗普的竞选活动可能对新总统的选择产生更大的影响，而不是他国家安全团队中的鹰派。“他是个超级天才，”特朗普在周三对支持者说。“我们必须保护我们的超级天才。”
尽管特朗普一再对经济学家关于他关税的警告不以为然，但潜在影响的规模最终可能会让他和他的顾问们停下来思考。
根据彭博经济学家梅娃·库辛和埃莱奥诺拉·马夫罗埃迪的计算，将中国进口关税提高到60%，以及其他国家的关税提高到20%，将导致比1930年的斯穆特-霍利关税法案更大的冲击。
该立法被广泛认为引发了加深全球大萧条的贸易战，导致美国平均关税率从14%上升到接近20%。特朗普的提案将使平均关税从目前的3%上升到超过20%，这是一个更陡峭的跳跃。
美国关税平均水平在三十年内保持在4%以下
彭博经济学表示，如果特朗普实施关税威胁，关税可能会超过20%
来源：彭博经济学，美国人口普查局，经济分析局
注：*美国商品进口的平均关税。最后一个数据点假设对中国征收60%的关税，对世界其他地区征收20%的关税，基于2028年的预计贸易构成。
结合中国和其他国家的报复，到2028年选举时，关税将导致美国经济产出比其他情况低1.3%，彭博经济学的两位分析师计算得出。
鉴于潜在后果的范围，彭博经济学首席美国经济学家安娜·黄表示，最可能的情景是，尽管特朗普会增加一些双边关税，但他不会实施普遍关税。
“我们认为程序要求以及经济的反应将限制贸易行动的范围，”黄在本周的一份研究报告中写道。“我们还假设美国的贸易伙伴会采取相应的报复措施。”
在最近的一份报告中，高盛的经济学家表示，最可能的情景是对来自中国的进口征收更高的关税，并迅速实施。最高税率可能会保留给战略产品，而消费品则面临较低的税率。他们计算出，这将导致对中国的平均关税提高约20个百分点——这一水平低于特朗普所威胁的60%。
信任问题
即使特朗普缓慢部署他的经济武器，也有人担心美国在全球信任度的进一步下降。
艾米莉·布兰查德，直到去年担任美国国务院首席经济学家，现在在达特茅斯学院工作，她表示，毫无疑问，特朗普的第二个任期将进一步恶化美国在世界上的地位及其经济联盟。
“如果美国采取行动表明我们不再致力于 开放、公平、规则、透明和可预测性，那么整个游戏就会改变，”布兰查德说。“公司、投资者和政府将会尝试保护自己并制定应急计划。”
对于那些相信自己能够适应特朗普的第二个任期，甚至能够通过魅力应对贸易对峙的人来说，有一些例子可以借鉴。马斯克在特朗普内圈的崛起证明了，一个曾经对电动车充满敌意的政治家可以被一个靠卖电动车发家致富的人所打动。
库克的策略
然后是苹果的库克，他通过飞往新泽西州贝德明斯特的高尔夫俱乐部与总统共进晚餐，成功避免了大多数在中国组装的苹果产品在2018年8月受到特朗普的关税影响。库克的论点很简单：如果政府要让他的产品变得更贵，苹果如何能与韩国竞争对手三星竞争呢？
“我认为他的论点非常有说服力，”特朗普在第二天告诉记者。大多数苹果产品避免了其他进口产品面临的25%的关税。
一些国家领导人同样在迎合特朗普，并似乎准备在第二个任期内继续这样做。考虑到与美国的贸易顺差所带来的风险，韩国官员们已经草拟了一项计划，以在特朗普当选后增加从美国的能源进口，彭博社本周报道。
现在，欧洲官员们正在为跨大西洋紧张局势的新一轮升级做好准备，他们也有自己的例子可以借鉴。
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在2018年7月，面对特朗普可能对欧洲汽车征收毁灭性关税的威胁，当时担任欧洲委员会主席的让-克劳德·容克飞往华盛顿，试图达成一项协议。
在计划中的椭圆形办公室会议前一晚，双方总统的两位高级助手商讨出一个妥协方案，欧盟将购买美国的大豆和天然气。但与会人士表示，特朗普是否会接受该协议尚不清楚。
直到第二天：容克走进特朗普的办公室进行会议，并亲吻特朗普作为问候，这不仅让特朗普感到愉悦，还使他下令迅速召开玫瑰园新闻发布会，公开尚未完成的协议。“显然，欧洲联盟，”由容克代表，“和美国，由我本人代表，彼此相爱！”特朗普后来在推特上发文，附上了亲吻的照片。