特朗普的胜利给美联储带来了巨大的不确定性 - 彭博社

Amara Omeokwe

唐纳德·特朗普与杰罗姆·鲍威尔摄影师：德鲁·安格雷/Getty Images 北美唐纳德·特朗普在周二的总统选举中的胜利给美国经济前景注入了深刻的不确定性，这可能会改变美联储在未来几个月的政策考量，同时也重新引发了关于当选总统在白宫第二任期内可能对中央银行施加压力的强度的疑问。

在他的竞选中，特朗普承诺对美国的贸易伙伴采取更激进的关税措施，驱逐数百万非法移民，并扩大他在2017年实施的减税政策。如果这些政策得以实施，可能会对 价格、工资和联邦赤字施加上行压力，根据 许多估计。

这将使美联储的工作更加复杂，因为官员们试图将通胀降低到2%的目标，同时保护劳动市场。在这一微妙的任务中，如果特朗普继续他 以往的模式，公开攻击美联储主席杰罗姆·鲍威尔，中央银行可能会面临不舒服的政治焦点。

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预计货币当局将在本周四将基准利率下调四分之一个百分点，此前在九月份已下调了半个百分点。官员们预计今年12月将再减少超过四分之一个百分点，并在2025年再减少一个完整的百分点，根据九月份发布的估计中位数。

然而，货币政策的负责人现在可能会更加谨慎地处理何时以及多少降低利率的问题，同时评估特朗普的经济提案将如何转化为具体政策，LH Meyer/货币政策分析的经济学家德里克·唐表示。

“在某种意义上，他们可能会认为，未来几年由于关税或移民减少，我们可能面临更大的通胀风险，”唐说。“他们的心理可能是：‘通过稍微慢一点地降低，这给我们更多的时间来观察通胀预期和劳动力市场的实际情况’。”

鲍威尔几乎可以肯定会在周四下午2:30的新闻发布会上面对有关选举如何影响美联储前景的问题，此次会议是在本周联邦公开市场委员会会议之后举行的。

美联储主席在他第一任总统任期内经常成为特朗普愤怒的目标。这些攻击仍在继续。今年八月，特朗普表示鲍威尔做出的政策决定“有点太早和有点太晚”。

拥有发言权和投票权

特朗普也表示，他认为总统应该对美联储的利率政策拥有“发言权和投票权”，并暗示当局在九月份以比平常更多的幅度降低利率时，是出于政治原因。

在一次与彭博新闻社主编约翰·米克尔斯韦特的十月采访中，特朗普随后表示，他不认为自己应该命令美联储该做什么，但他有权对利率的方向发表评论。

尽管如此，他的所有言辞都加剧了人们的猜测，认为他可能会试图限制美联储的自主权，并结束允许中央银行独立于行政权力制定货币政策的几十年做法。在特朗普的第一任期内，他曾考虑解雇鲍威尔，这一举动在法律上是前所未有且存在争议的，专家们表示。

美联储周围有许多障碍可以保护它免受总统干预。美联储理事会主席的提名必须经过参议院确认，例如，国会委员会监督中央银行。鲍威尔和其他官员多次向公众保证，他们的目标是保持与党派政治的距离，并且在制定货币政策时不考虑政治因素。

播种怀疑

尽管如此，特朗普对美联储的公开和明确的批评可能会播种怀疑，乔治华盛顿大学政治学教授萨拉·宾德指出。

“确实存在这种结构独立性，”Binder 说。但“如果人们开始怀疑他们会做他们所说的事情，那么任何程度的结构隔离都无法保护它。”

特朗普的一些顾问拒绝了关于他可能试图干预美联储的担忧。

“我的印象是：他不想在房间里。他只想成为一个被听到的声音，”特朗普的主要经济顾问之一、对冲基金 Key Square Group 的首席执行官 Scott Bessent 说。“他明白中央银行的独立性将长期的通胀预期固定下来，从而固定长期利率，”他在十月接受彭博新闻采访时表示。

凯文·哈塞特（Kevin Hassett），曾在特朗普第一任期内担任白宫经济顾问委员会主席，在十月与高盛的采访中指出，美联储与行政部门之间的协调怀疑“应该被认真对待，下一届政府应该选择一个中立的美联储领导层。”

特朗普影响美联储的最直接方式将是通过未来几年的关键人员任命。他已经表示不会重新任命鲍威尔，鲍威尔的任期将于2026年5月结束。美联储理事阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）的任期将于2026年1月结束，而鲍威尔的理事职位将在2028年1月空缺。特朗普将有机会为每一个职位任命人选。

原始注释：特朗普胜利给美联储带来了巨大的不确定性

由Paulina Munita编辑的翻译更多西班牙语内容：