美国选举：哈里斯、特朗普或僵局对投资的影响 - 彭博社

John Stepek

白宫。我们很快就会知道下一个住户是谁。

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社欢迎订阅获奖的《精华财经》通讯。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中的重大新闻，并解释这些对您的资金意味着什么。

美国选举对市场可能意味着什么？

在上周预算的兴奋之后（我们的现场播客及赛后分析在这里），我们可能都希望接下来几天稍微轻松一些。可惜，这并不会发生。

我们在美国的朋友们即将选择卡马拉·哈里斯或唐纳德·特朗普作为他们的下任总统，而结果必然会在本周造成一些波动，因为市场会相应调整预期。

我总是告诉你们不要花太多时间担心“事件”。你不应该这样做。但避免担心事件的一个好方法是大致了解发生了什么以及在可能的结果下事情可能如何发展。

所以今天，我想我们可以快速浏览一下美国选举的预期，以便让您更容易忽视市场反应，并在听到意外消息时避免恐慌。

无论最终结果如何，目前阶段谁最有可能获胜都不太清楚。因此，市场正在反复波动，因为他们不确定如何为结果定价，这可能会在接下来的几天内增加任何动荡。

最后一点，对于那些不太关注非英国政治的人来说——目前，美国有一位民主党总统，民主党控制参议院，而共和党控制众议院。

潜在的美国选举结果

**红色（共和党）席卷：**特朗普成为总统，共和党最终控制参议院和众议院。这是“特朗普最大”的结果，这意味着他将有更多的空间推动他在竞选中提出的各种政策。

在其他条件相同的情况下，相较于哈里斯总统，这意味着减税、提高关税和总体上更具孤立主义。这里的主要交易是“做多”美元。简单来说，减税和宽松的财政政策会刺激需求，而提高关税则会压缩供应。

因此，你会获得更多的增长，但也会有更多的通货膨胀。反过来，这意味着利率会更高，持续时间更长。因此，至少短期内，反应可能是美元走强和美国国债收益率上升。

事实上，今天美元的疲软，加上美国国债收益率的下降，被归因于一项意外的周末民调，该民调表明哈里斯在关键摇摆州的表现可能比之前认为的要好。

**蓝色（民主党）胜利：**哈里斯成为总统，民主党控制参议院和众议院。虽然没有候选人计划成为财政吝啬鬼，但哈里斯的胜利意味着相对于红色胜利将会有更高的税收，并可能导致更低的增长和较少的通胀压力。这反过来意味着美元走弱和收益率下降（即美国国债价格上涨）。

**某种程度的僵局：**无论是“胜利”结果的市场影响，可能都比任何种类的“僵局”结果更为显著，在这种情况下，无论谁是总统，都必须让他们的政策通过分裂的国会。如果出现僵局结果，您可能会期望市场影响与“胜利”结果相似，但只是被稀释了。

过程可能比结果更重要

显然，我不是美国人，我觉得自己没有资格评论选举的细节或被认为是利害关系的事情。正如我常说的，所有政治都是地方性的，细节很重要，即使是最了解情况的海外评论员也常常根本“无法理解”。

考虑到这一点，我的直觉是，在这些结果中，卡马拉领导的僵局将是最接近“继续原样”的。相反，我猜测特朗普的胜利将是对市场影响最大的，因为这将代表与我们今天的情况最大的语气变化。

无论如何，无论结果如何，正如我之前所说的（并且我在这个播客中通过一个关于 特朗普在2016年的震惊胜利的故事来说明），没有必要为了适应结果而翻转您的投资组合，因为即使您能够预测谁可能获胜，您仍然无法确定当天对市场的实际影响。

所以不要去调整你的资产配置——这纯粹是为了让你在头条新闻在这一周响起时感到更舒适。如果事情变得有些波动，保持冷静，忽略它就好。

在这一点上，从市场动荡的角度来看，我怀疑比结果本身更大的风险是结果变得清晰的速度。美国选举结果可能需要一段时间才能出来，这取决于结果的接近程度。

我足够老，记得2000年的选举和关于佛罗里达州“悬挂的选票”的无尽讨论。即使在那时，气氛也相当恶劣，我可能不需要提醒你，自那以来两极分化的程度已经增加了很多。

一段恶劣和争议的交易指控期可能会比任何具体结果更具破坏性。同样，这不是改变你投资组合构成的理由。值得注意的是，尽管选举在明天，但我们不能保证到下周这个时候就会知道下任总统是谁。

但让我们希望我们能知道。能有一个稍微轻松一点的新闻周真是不错。

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我今天早上读的内容

凯米·巴登诺赫。摄影师：达伦·斯塔普尔斯/彭博社### 午间市场

从更广泛的市场来看——富时100指数上涨0.6%，约为8,230。富时250指数上涨0.4%，为20,570。10年期国债收益率为4.45%，当天略有上升（但并不需要担心）。

黄金上涨0.2%，每盎司2,740美元，油价（以布伦特原油计）上涨约2.9%，至每桶75.20美元。比特币下跌0.3%，每枚68,880美元，而以太坊上涨0.2%，至2,470美元。英镑对美元上涨0.3%，至1.296美元，对欧元上涨0.4%，至1.189欧元。

关注 今日英国市场 以获取最新的新闻和分析，推动市场变化。

今日名言

“整个事情是为了促进投资支出，但要做得更好。我们难道突然应该相信对国民健康服务的200亿英镑支出会比过去更有效率吗？市场对此表示一些怀疑。”

吉姆·奥尼尔

经济学家

奥尼尔现在是上议院的跨党派贵族，他警告说，市场需要看到证据，证明财政大臣瑞秋·里夫斯的税收和支出计划 确实在改善公共服务。### 给……更多英国资金外流一个数字

  • 9.88亿英镑 根据全球基金网络Calastone的数据，10月份从以英国为重点的股票基金中撤回的资金金额，因英国投资者在上周三预算中（正确地）预期资本利得税的变化而更广泛地从市场撤资。这使得英国市场连续外流的月份总数达到41个月。

在你离开之前……

不要错过 《城市中的播客》。 每周，彭博社的弗朗辛·拉克拉和大卫·梅里特将带你深入了解广场里的一切。

周二需要关注的主要故事包括：

  • 在经济新闻方面，最新的 英国新车注册 更新，以及 服务和制造业活动 的最终快照，涵盖十月。
  • 在企业方面，包括在线服装商 ASOS 和普利马克的拥有者（以及食品生产商） 英国联合食品公司 等公司的更新即将发布。

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