美国经济处于一个良好的状态为什么要冒险呢？ - 彭博社

Jonathan Levin

平静的水面。

摄影师：Ernesto Benavides/AFP 通过 Getty Images

美国刚刚获得了关于经济状况的又一个出色更新。实际国内生产总值在第三季度以2.8%的年化速度增长，而一个关键的通胀指标降到了美联储目标的边缘。这是可持续扩张的基础，能够“提升所有船只”，并推动实际工资上涨——这是许多政策制定者梦寐以求的组合。现在改变方向将是一个遗憾，但即将到来的选举表明，我们距离这样做只有一线之隔。

彭博社观点佛罗里达州禁止了一些银行私募股权面临英国的“煮青蛙”处理国债市场给予里夫斯怀疑的好处HS2的僵尸遗产悬在里夫斯头上在表面之下，强劲的第三季度经济得益于自2023年初以来最佳的消费者支出增长。同样显著的是商业投资的持续趋势，主要由与人工智能军备竞赛相关的支出推动。与此同时，核心个人消费支出平减指数——美联储政策制定者青睐的通胀指标——在前一个三个月期间仅以2.2%的年化速度上升。乔·拜登总统的工业政策可能在这一切中发挥了一定的积极作用，推动了制造业建设的复兴，但拜登-哈里斯政府也应当因简单地不干预市场力量的适应和美联储的工作而获得一些功劳。有时，政府的最佳角色是在场边。

无论我们是如何来到这里的，这个国家似乎正乘着一波罕见的生产力驱动增长的浪潮，这使得经济能够顺畅运转而不引发通货膨胀。自2021年初以来，我们已经看到创造了30万亿美元的财富，这得益于持续的股市上涨和房屋净值的激增。名义工资也有所增长，尽管仅仅勉强跟上消费者价格的步伐。然而，如果当前趋势得以持续，家庭收入的改善在未来几个季度可能会变得更加明显。

什么可能会阻止这个过程？前总统唐纳德·特朗普正在以他将彻底重新思考全球经济运作方式的前提竞选连任。他希望重新引入我们几十年来未曾见过的关税，放弃现代经济正统观念，即这些关税最终由美国消费者承担。他还声称希望驱逐可能数百万的无证移民，这将撕裂家庭，并使住房和儿童保育等行业面临劳动力短缺。最后，他公开表达了希望在美联储的货币政策决策中发挥作用的愿望，这可能会破坏美联储的信誉和独立性，而这对于将通货膨胀的魔鬼重新装回瓶子里至关重要。

即使你认为这主要只是竞选言辞，特朗普的胜利也会产生数月甚至数年的不确定性，这可能会对商业投资产生压力，并阻止积极趋势的继续。仅在关税提案下，美国公司可能会发现资本支出和制造投入都可能变得更加昂贵和不稳定。在这种情况下，一些公司显然会选择撤回。

当然，我对数百万美国人感到同情，他们觉得经济和股市的繁荣并没有惠及 他们的家庭。对于 四分之十的美国人来说，他们没有任何股票，而 三分之一的人租房，最近标准普尔500指数的历史新高并没有让生活变得更轻松。工资已经赶上了通货膨胀，但这仅仅是因为工人们为加薪而努力奋斗——他们拼命工作，只是为了看到生活质量停滞不前。与此同时，天价的抵押贷款利率和低供应使得许多人无法拥有自己的房子。

这些挣扎在过去四年中对人们的生活产生了不可磨灭的影响，并且它们充分说明了为什么特朗普在民调中表现得如此强劲。美国人经历了艰难的几年，他们对更轻松的经济环境感到怀念。但显而易见的是，较低的通货膨胀意味着如果我们只是避免搅动现状，未来有很大机会实现更高的实际工资和更低的抵押贷款利率。我们都应该关注的不仅是对特朗普经济的怀旧，而是我们可能在四年后对2024年末强劲经济的怀旧。我们会将其视为一个我们抓住的机会，还是一个我们让其溜走的机会？

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