微软（MSFT）、Meta的业绩将受到人工智能的审查，投资者在等待回报 - 彭博社

Carmen Reinicke

2024-10-30

微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉。摄影师：迪马斯·阿尔迪安/彭博社投资者对数十亿用于人工智能的支出何时会转化为销售和利润的不断审查将主导微软公司和Meta平台公司周三晚些时候的财报。

根据彭博社汇编的估计，微软的资本支出在最后一个季度约为146亿美元，比去年增长超过45%。Meta的支出预计飙升近70%，达到110亿美元。

“在开发人工智能方面投入了大量资本——我们实际上非常具体地关注谁在实现货币化，谁真正带来了投资回报，以及这看起来是什么样的，”扎克斯投资管理公司的客户投资组合经理布赖恩·穆尔伯里说。

考虑到在人工智能上的巨大支出、高昂的估值和放缓的盈利增长，投资者对大型科技公司变得谨慎，科技名称正在考验该集团作为市场领导者的地位。彭博社追踪的“七大科技巨头”股票指数一直难以恢复到七月的高点。

“你必须证明你在人工智能上的巨额资本支出实际上正在推动收入和指导，”Themes ETFs的首席收入官保罗·马里诺说。“如果你能做到这些，我认为你会非常成功。”

对答案的追求在微软投资者中可能更为迫切。该股票是Mag 7中表现第二差的，仅次于特斯拉公司，今年的表现不及标准普尔500指数。

由于市场在权衡对人工智能的支出与微软Azure云计算服务的收入增长放缓之间的关系，股票的表现一直挣扎。预计在恒定货币基础上，收入仅比去年增长1%。上个季度， Azure 的销售增长乏力影响了微软的股票。

考虑到今年人工智能基础设施的资本支出迅速增加，Piper Sandler的分析师Brent Bracelin在10月22日的报告中表示，投资者的焦虑是“可以理解的”。

尽管如此，他们认为微软在人工智能上的过度支出风险受到其已经在建筑和土地上的投资的限制。此外，强劲的运营现金流使公司“在增加每股收益和资本回报的同时，灵活地进行积极投资，”Bracelin说。

Citi的分析师Tyler Radke认为，在季度报告前的形势复杂，并同意人工智能支出是必要的，同时预计下半年对Azure的评论会令人安心。Radke表示，Citi将利用股票的回调作为买入机会。

总体而言，分析师预计微软将报告645亿美元的收入和每股调整后摊薄收益3.11美元，均远低于前几个季度的增长速度。

进入Meta财报的情绪有所不同，因为该股今年上涨了64%，大幅超过了更广泛的市场。在上一次报告中，该公司在广告销售方面显示出一些进展，这得益于人工智能，为其重大的投资回报赢得了更多时间。

两家公司预计资本支出将上升

来源：彭博社

注意：2024年第三季度和第四季度的数字为估计值

虽然投资者在期待更多人工智能实力的证据，但“高期望和可能的第四季度保守主义”带来了短期波动的威胁，BofA证券分析师Justin Post在10月22日的报告中写道。

分析师预计Meta将在第三季度报告约400亿美元的收入，同比增长约18%。稀释每股收益预计将跃升近20%至5.24美元。

“Meta在展示人工智能投资价值方面还有很长的路要走，”Zacks投资的Mulberry表示。“这也是我们将密切关注他们进展的原因，以及他们在货币化人工智能方面的真实前瞻性指引将变得重要的原因。”

当然，两家公司都有可能因支出不足而让投资者失望——这可能被视为它们在人工智能趋势中落后的迹象。

“一家科技公司的首席执行官更有可能因在人工智能上支出不足而被解雇，而不是因支出过多，”Banrion资本管理公司的总裁兼首席执行官Shana Sissel表示。“因为现在，这就是决定因素。”

收益将在星期三到期