巴黎股市受到奢侈品放缓的影响，凯盈和路威酩轩受到冲击 - 彭博社

一只白色鳄鱼皮的爱马仕国际SCA柏金包。

来源：Photog/佳士得 你好，欢迎来到巴黎版。我是彭博社观点专栏作家利昂内尔·洛朗。如果你还没有，快来订阅**巴黎版通讯。

奢华光环褪去时

巴黎股市——尤其是蓝筹股CAC 40——近年来已变得依赖奢华。包括LVMH和开云在内的奢侈品巨头占据了该指数约四分之一的份额，该指数在三月创下纪录，成为从美国到中国的显性消费的象征。它们也为其亿万富翁老板们带来了飙升的财富。很难想象没有它们的《艾米丽在巴黎》。

今天光环正在褪去，因为该行业的负面消息不断增加。中国在经济放缓和国家主导的打击奢华消费的“共同富裕”政策后，其消费变得不那么显眼。竞争也在逐渐加剧，例如当地中国品牌瞄准护肤品标志L’Oreal SA。贸易的冲突性地缘政治也是如此——中国对干邑的报复性关税威胁影响了烈酒专家保乐力加。而法国对高收入者和跨国公司的新税收不确定性也没有帮助。

保乐力加去年才推出了首款中国制造的威士忌。摄影师：沈启来/彭博社最新一波奢侈品业绩确认了痛苦不仅仅是表面上的。开云集团警告称，其年度利润可能会降至近十年来的最低水平，因为它 努力全面扭转 在新创意总监萨巴托·德·萨尔诺的领导下，其古驰品牌的表现。欧莱雅警告称，中国的需求放缓加剧。而LVMH上周表示，自疫情以来，时尚和皮革制品的销售首次下降。这三家公司都是今年CAC 40指数中表现最差的10只股票之一，而他们的领军人物——贝尔纳·阿尔诺、弗朗索瓦·贝当古·梅耶尔、弗朗索瓦·皮诺——今年的财富 合计损失了580亿美元。

大国，大富豪

顶级法国亿万富翁在过去五年中（大多数）表现良好

来源：彭博社

注：所有数据截至2018年底，除罗多夫·萨德（2022年9月）和达索家族（2020年3月）。2024年10月的数据于10月24日获取。“家族”表示亿万富翁指数上的多个亲属。

不过，当潮水停止上涨时，船只的适航性之间开始出现一些差异。爱马仕，这个制作柏金包的品牌，在第三季度报告了销售增长 因为需求强劲 与更广泛的行业趋势相悖。这可能与这样一个事实有关：即使在其小圈子里的奢侈品竞争对手中，它也是最闪亮的，拥有强大的定价能力和最受欢迎手袋的等待名单。中国的店铺客流量正在放缓，但爱马仕最忠实的客户仍在挥霍。

当谈到更广泛的股票市场时，蓝筹奢侈品的易货时代结束可能会成为一个重要的转折点。随着寒冷的风开始吹向最成功的跨国公司，小型企业在公共市场上开始获得更多关注，例如Planisware，这是一家明显不奢华的项目管理软件专家，自四月首次公开募股以来股价上涨了近50%。巴黎除了奢侈品还有更多吗？我们即将揭晓。

必读故事

法国商业活动 在十月份表现 不如预期，受到政治不确定性导致的需求疲软影响。

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未来一周

星期三 - 来自空客、AXA、Amundi、凯捷、施耐德电气、育碧的交易更新；初步第三季度GDP。

星期四 - 来自法国巴黎银行、法国兴业银行、道达尔能源的交易更新；初步十月通胀数据。

星期五 - 十月新车注册。

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伦敦的 Tayer + Elementary 也在名单上。来源：Tayer + Elementary 喜欢巴黎版吗？请将您的反馈发送给我们的巴黎局长 Alan Katz，并告诉我们您是否希望定期收到关于法国的汇总信息。

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