欧洲银行市场领先的股票反弹即将受到考验 - 彭博社

欧洲最大的银行即将开始它们的财报季，考验市场领先的股票反弹的韧性，这一反弹已将它们的股价推至九年来的最高点。

德意志银行将在周三率先发布财报，投资者正等待听取该地区的贷款机构如何应对疲软的经济增长和利率下调。高管们将被询问他们如何应对并购活动的回升，因为该行业正在追求下一个增长阶段。

Stoxx 600银行指数今年上涨了22%，超过欧洲的任何其他行业，并在上周收于自2015年8月以来的最高水平。尽管如此，相对于更广泛的区域基准，估值仍然较低，这让一些人认为强劲的财报季可以解锁进一步的收益。

“我们认为欧洲银行股仍然太便宜，随着盈利能力的提升被证明比市场目前假设的更具可持续性，估值将逐渐上调，”Keefe, Bruyette & Woods的分析师安德鲁·斯廷普森在一份报告中写道。

主要的 华尔街 银行给它们的欧洲同行设定了一个艰难的标准，因贷款和交易活动的上升而报告出意外强劲的利润。这一积极表现已将美国的KBW银行指数推至两年来的最高点。

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在欧洲，预计广泛的金融部门将为该地区第三季度每股收益增长提供主要支持，来自美国银行公司的策略师表示。

对于Singular Bank的战略负责人罗伯托·肖尔特斯来说，欧洲贷款机构准备好承受来自中央银行降息的压力。

“净利息收入在2024年下半年将趋于平稳，但在2025年只会适度下降，”他说。“此外，新的贷款生产预计将加速，费用应因金融市场活动改善而增长，成本相对可控。”

根据彭博情报，净利息收入应该基本符合第三季度的预期，尽管管理团队可能会比之前的时期采取更谨慎的语气。随着降息的实施，收入增长看起来越来越依赖于费用，BI表示。

与此同时，交易活动因UniCredit SpA积极增持Commerzbank AG的股份以及国内更大竞争对手BBVA SA对西班牙Banco Sabadell SA的追求而迅速进入收益季节议程。

德意志银行的管理层可能会面临关于UniCredit收购Commerzbank的潜在问题，这可能会创造一个新的德国银行第一。分析师表示，德意志银行与Commerzbank合并的另一种结果将符合德意志银行和德国的最佳利益。

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但德意志银行已有效排除参与此交易的可能性，首席财务官詹姆斯·冯·莫尔特克表示，该行仍专注于自身战略。意大利联合信贷银行和德国商业银行将于11月6日公布财报。

BBVA对Banco Sabadell的敌意收购举动——自上世纪80年代末以来西班牙银行业的首次——在国内讨论中占据主导地位已有六个月。其他西班牙银行在行业活动和财报发布会上被询问对该交易的看法，以及在竞争减少的情况下是否看到潜在的增长机会。

BBVA和Banco Sabadell都将在10月31日公布财报。考虑到行业内的观点，即交易会引发更多交易，收购的讨论可能会远远超出他们的财报电话会议。

“银行业的并购历史上通常是由交易公告的势头所触发，”摩根大通分析师基安·阿布霍塞因领导的团队在上个月的一份报告中写道。“我们预计未来会有更多关于欧洲银行并购的新闻，这可能对那些历史上被视为目标的银行的估值产生积极影响。”