银行股票因强劲收益超越2023年水平（WFC，MS） - 彭博社

这是一段漫长而艰难的攀登，但超出预期的盈利季节正在推动银行股回到自2023年地区银行危机以来未见的水平，表明投资者终于重新获得了对金融行业的信心。

KBW银行指数自10月11日银行开始报告业绩以来上涨了5.9%，本周达到自2022年3月以来的最高水平。这些涨幅使该指数在2024年上涨了28%，表现优于标准普尔500指数，并有望成为自2021年以来表现最佳的一年，此前在2023年下跌了24%。

“一个词概括这个季度就是转折，”富国银行分析师迈克·梅奥表示。“银行正处于一个多年的转折点，从负增长转向正增长。”

美国银行股突破2023年暴跌前的高点

来源：彭博社

推动这一转折点的催化剂包括资本市场再次复苏、银行监管高峰期的结束以及五年来首次的联邦储备 降息周期的开始。确实，最新的业绩数据显示，尽管银行向借款人收取的利率下降，银行仍在蓬勃发展。更广泛的市场也在反弹，标准普尔500指数今年已创下46个收盘新高。

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强劲的季度

“几乎所有领域的结果都超出了预期，股价也相应反应，”巴克莱分析师杰森·戈德堡说。“显然，这是一个强劲的季度，市场总体表现良好，股票市场上涨，固定收益市场上涨，银行也因此受益。”

富国银行的股票在周四连续上涨了10个交易日，创下历史最长的连胜纪录，交易价格达到了自2018年以来的最高水平。摩根士丹利也在领先行列，周中其股价飙升6.5%，创下自2020年11月以来的最佳单日表现，此前该投资银行在第三季度报告中显示利润激增32%。尽管周五略有回落，摩根士丹利和富国银行自报告第三季度业绩以来，分别上涨了7.9%和约11%。

由于投资银行和交易的收益、财富流动的重新加速，以及财富贷款和清扫存款的强劲增长，综合银行和信托机构的业绩最为出色，沃尔夫研究分析师史蒂文·丘巴克在10月16日的一份报告中写道。

也就是说，像M&T银行公司、西部联盟银行公司和美国银行公司这样的较小地区银行在本周报告了积极的收益后也有所上涨。

转变大船

然而，收益在整个行业并不均匀。

花旗集团在周二显著下跌5.1%，因为其收益显示净利息收入未能达到预期。报告还指出，消费者支出存在一些疲软，以及对该银行零售服务信用卡组合在第四季度面临更高贷款损失的预期，Evercore分析师格伦·肖尔补充说，“很难对7%的有形普通股权益回报感到太兴奋。”

或许并不令人惊讶，花旗集团自十月初以来在24家成员的KBW银行指数中表现第三差。这家贷款机构周五收盘下跌1.8%，自周二报告第三季度收益以来已下跌4.8%。

“转变一艘大船需要很长时间，”肖尔说。“尽管交易和投资银行费用超过了指导，但净利息收入似乎让一些投资者失望。”

当然，当前情绪可能会根据美联储的举动而改变。市场预计11月有85%的机会会降息25个基点，这与希望中央银行能够实现软着陆并使美国避免衰退的预期一致。减息速度放缓和强劲经济对银行收益是有利的，而由于消费者疲软导致的利率急剧下降则会对该行业造成压力。

“现在投资者似乎认为美联储正在很好地把握时机，”派珀·桑德勒分析师斯科特·西弗斯说。

对于在2023年混乱中坚持持有银行股票的股东来说，这是一个受欢迎的调子变化。

“就去年的问题而言，已经结束了，”梅奥说。“一些小型银行出现了问题，但这从来没有表明整个行业的情况。”

KBW指数在周五收盘下跌0.3%。