德国商业银行对意大利联合信贷的邀约保持冷淡 - 彭博社

Nicholas Comfort

法兰克福的一家商业银行分行。

摄影师：Krisztian Bocsi/Bloomberg 德国的商业银行在过去几周内成为新闻焦点，因为它引起了意大利银行UniCredit的兴趣。Bloomberg的尼古拉斯·康福特在法兰克福撰写了关于除了金钱之外，还有国家自豪感的问题。此外：为什么美联储降息需要时间才能发挥作用以及Jellycat玩具如何走红。

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德国人爱意大利。这是一个度假的好地方。它制造非常快的汽车（尤其是鲜红色或香蕉黄色的）。而且感觉德国的餐馆和啤酒花园一样多。但在银行业务方面，最近几周变得明显的是，许多德国政治家对与意大利的联系兴趣不大。

Bloomberg商业周刊Jellycat毛绒玩具如何成为Z世代的痴迷降息需要时间才能在经济中发挥作用哈马斯袭击以色列以引发更广泛的冲突。一年后，它实现了这一目标博格包，类似Crocs的手提包，如何赢得美国妈妈的青睐在九月份，总部位于米兰的意大利联合信贷银行（UniCredit SpA）表示已收购德国第二大上市银行德意志商业银行（Commerzbank AG）9%的股份。此后，意大利人将其增至21%，而联合信贷银行的首席执行官安德烈亚·奥尔切尔（Andrea Orcel）表示他愿意进行全面收购。在柏林，这一想法——以及奥尔切尔的隐秘方式——引起了强烈反对。“不友好的攻击，敌意收购并不是好事，”总理奥拉夫·肖尔茨（Olaf Scholz）在得知联合信贷银行提高股份后表示。他说，德意志商业银行是德国经济的支柱，自己运作得很好。

德意志商业银行的新首席执行官贝蒂娜·奥尔洛普（Bettina Orlopp）表示，该银行正处于“非常非常好的轨道”。但她与奥尔切尔及其团队至少进行过一次视频通话，德国日报Handelsblatt在10月7日报道她正在加速对运营的战略评估，以更好地为潜在的收购要约做准备。

奥尔洛普。摄影师：亚历克斯·克劳斯/Bloomberg尽管在过去几十年中，欧洲变得越来越一体化——该地区的主要街道和购物中心看起来非常相似，汽车和航空等大型行业经历了大量整合——但银行业大多仍然局限于国家市场。一个主要原因是：贷款机构通常被禁止，例如，使用德国存款在意大利提供贷款。但如果联合信贷银行成功收购其德国竞争对手，可能会促使其他首席执行官考虑跨境合并或收购。

对数据的快速观察表明，德国商业银行的投资者可能会从合作中受益。意大利联合信贷银行已经拥有一家德国贷款机构，HypoVereinsbank，其每位员工的收入大约是德国商业银行的两倍。后者在长期坚持传统的实体分支机构后，已经落后多年，而联合信贷的德国业务则缩减了网络，专注于在较少的网点提供更好的体验。作为投资者，Orcel已经在给德国商业银行提供建议，但通过合并两者来做“更伟大的事情”——他的原话——将允许更深层次的节省，同时创造德国最大的银行，按收入计算。

在Orcel的领导下，联合信贷的股票已经飙升，今天它为投资者提供了欧洲贷款机构中最丰厚的回报——无论是股息还是股票回购。投资银行Keefe, Bruyette & Woods表示，联合信贷“有一个有效的公式”，在德国商业银行复制这一公式可能是合理的。

德国政府可能不喜欢收购的前景，但它承认国家干预的能力有限。德国商业银行的工会代表表示，收购可能会导致三分之二的员工失去工作，尽管他们也几乎没有能力阻止交易。竞争对手德意志银行，目前是该国最大的贷款机构，经过十年的战略重启，正在重新找到自己的立足点。首席财务官James von Moltke表示，在他的银行可能参与任何对其他贷款机构的争夺之前，还有“工作要做”。

花旗集团的分析师预测，联合信贷最终将获得监管批准，以增加其在德国商业银行的股份，并且根据价格，如果它尝试收购，将赢得机构股东的支持。斯图加特霍亨海姆大学的教授Hans Peter Burghof认为，这未必是坏事。毕竟，意大利金融的根源可以追溯到威尼斯和美第奇家族。“意大利人，”Burghof指出，“从事银行业的时间比我们更长。”

简要

美联储的举措对您的钱包意味着什么

插图：Clay Hickson 为彭博商业周刊绘制美联储在九月份决定将利率降低 超出预期的50个基点，这激发了人们对随着通货膨胀放缓而可能出现更多降息的希望。这为一直在应对数十年来最高借贷成本的家庭和企业带来了缓解。

不太清楚的是，便宜资金的好处需要多长时间才能在整个经济中产生波及效应。虽然一些行业，如房地产，已经感受到直接影响，但其他行业需要更长时间才能看到效果。

一个原因是利率仍然很高。所谓的 中性政策利率，即利率既不刺激也不抑制经济的水平，被认为远低于美联储当前的基准利率4.75%至5%，这被广泛认为仍在限制经济活动。10月4日发布的九月份就业报告意外强劲，可能会使美联储不愿进行更激进的降息。

Kathy Bostjancic，Nationwide Mutual Insurance Co.的首席经济学家，认为中性利率大约在3.75%到4%之间。“消费者已经开始感受到汽车和住房贷款利率下降带来的某些缓解，”她说。“但需要进一步降息才能使这种缓解变得实质，并大大支持对汽车和房屋的需求。”

有关降息将如何影响购车者、购房者、借款人和小企业的更多信息，请阅读Enda Curran在这里： 降息需要时间才能在经济中发挥作用

一些极其可爱的玩具的崛起

插图：Shira Inbar为彭博商业周刊提供在6月，网红Spencer Barbosa 发布了一段TikTok，向她大约1000万的粉丝介绍了她所称的家庭。“家庭！”Barbosa在视频中说道，该视频现在已有超过110,000个赞和近500条评论。假装尴尬，她纠正自己：“收藏。”

一个接一个，Barbosa展示了十多只Jellycats——一种毛绒玩具品牌——并以自嘲的幽默进行评论。在她的毛绒动物园中，有两只大象、一只独角鲸、一只熊猫、一只猛犸象，还有一只咖啡杯和一朵云。“这简直疯狂，”Barbosa在视频中说。“我21岁——为什么我要和14只毛绒玩具一起睡？”

她并不孤单。在过去的四年里，Jellycat Ltd.，一家成立25年的英国公司，其独特的毛绒玩具设计售价从11美元（一个微笑的猕猴桃）到超过800美元（一个三英尺半的熊），已经从一个被名人喜爱的知名品牌变成了互联网最受欢迎的玩具之一。在TikTok上，标签#jellycat已被使用在近143,000个帖子中，用户们拆开Jellycat可颂，购买Jellycat兔子，清理床单上的Jellycat星星和彩虹等等。在中国类似Instagram的应用小红书上，也可以找到类似的帖子，标签#jellycat的帖子几乎达到了12亿个。在Reddit社区r/Jellycatplush中——该社区有27,000名成员——粉丝们分享他们的收藏照片并征求名字建议。

从2013年到2022年，这些超柔软玩具的销售额几乎增长了八倍。Sunny Kim和Rachel Phua在《病毒式传播》中写到这一现象： Jellycat毛绒玩具如何成为Z世代的痴迷

为飓风米尔顿做准备

关税的成本

“我真的不在乎价格有多低。我没有竞争力。”

达斯汀·普雷斯拉

阿拉巴马州皮茨的拖车制造商工厂经理

阿拉巴马州皮茨维尤和弗吉尼亚州恩波里亚的企业都制造对商业至关重要的拖车。这些城镇展示了在美国和中国的关税斗争中试图保护美国就业的意想不到后果。### 更多来自彭博社

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