今日股市：油价上涨，法国预算，斯塔默的欧盟谈判 - 彭博社

Bruce Grant

摄影师：丹尼尔·罗兰/法新社通过Getty Images早上好。中东紧张局势推动油价和金价上涨。法国咬紧预算子弹。英国首相基尔·斯塔默前往布鲁塞尔。以下是人们正在讨论的内容。

伊朗紧张局势

在伊朗向以色列发射了一连串导弹后，油价上涨，金价维持在接近历史高位，导致中东紧张局势升级。以色列国防军表示，许多导弹已被拦截，首相本杰明·内塔尼亚胡誓言进行报复。由于交易者在等待以色列的进一步回应，整体风险规避情绪加剧。与此同时，香港股市克服了谨慎的风险情绪，在交易者从公众假期返回后，延续了刺激政策引发的反弹，受到对中国经济乐观情绪和吸引人估值的推动。然而，日本和韩国的股票未能上涨，受到更谨慎情绪的拖累。

法国预算

首相米歇尔·巴尔尼耶将使预算赤字在欧盟限制内的目标日期推迟了两年。新首相在首次向立法者发表讲话时表示，法国现在的目标是在2029年前将赤字控制在经济产出的3%以内，而不是2027年。他的计划包括削减开支和对富人及大型公司的增税。修复法国的公共财政是巴尔尼耶面临的核心挑战，由于他的中间派联盟没有足够的席位来抵御反对派的联合尝试推翻政府，他的首相职位岌岌可危。最近几个月，投资者一直在抛售法国资产，该国债务的风险溢价接近自欧元区危机以来的最高水平。

瑞士国家银行干预？

瑞士国家银行 如有需要可以干预货币市场，并准备再次降低利率，新的行长马丁·施莱格尔表示。“我们的主要工具是政策利率——但我们并不排除在外汇市场上采取行动，”他在周二作为瑞士国家银行行长的首次演讲中说道。中央银行上周连续第三次降低借贷成本，并表示可能会进一步放松政策。虽然没有预先承诺进一步降息，施莱格尔曾对彭博电视表示，这种举措“很可能”。与此同时，法郎正在上涨，一些分析师认为它可能达到近十年来的最强水平。施莱格尔表示，“对于瑞士的竞争力而言，实际汇率是相关的，而不是名义汇率。”

脱欧后

首相基尔·斯塔默今天前往布鲁塞尔的行程将是他首次真正涉足 建立新的脱欧后与欧洲的关系，这一过程预计将持续数月，甚至数年，面临竞争优先事项。斯塔默将在比利时首都与欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯·德莱恩举行自七月上任以来的首次会晤。斯塔默的工党自2010年以来首次执政，正试图修复因多年关于脱欧的争论性谈判而造成的英国与欧盟之间的关系损害。为了表明关系的重大转变，英国和欧盟计划明年举行首次双边峰会，知情人士透露。但尽管欧盟和英国渴望抓住积极的重置机会，他们的优先事项却不同，这表明未来的谈判将更加困难。

拉扎德的旅程

这是一种拉扎德巴黎办公室的银行家们所知的工作：飞往一个深陷债务的国家——在这种情况下是赞比亚——并帮助将其从财务破产中拯救出来。几十年来，拉扎德主导了这些发展中国家的重组。几乎每当一个面临困境的政府在账单上无望落后时，几十名银行家就会到达，通常以拉扎德的团队为中心。但 关于赞比亚134亿美元债务的谈判 将标志着新兴市场转型专家的一个转折点。政府债务重组的稀有世界对每个人来说都变得更加艰难——即使是拉扎德，这家有着175年历史的公司，其高管在19世纪参与了加利福尼亚淘金热的融资，在20世纪拯救了纽约市免于接近破产，并在21世纪重组了希腊的债务。

即将到来

今天，我们期待欧元区8月失业率、英国央行的PFC会议纪要，以及美国的抵押贷款申请和9月就业变化。还有一系列强大的中央银行发言人，包括欧洲央行的Guindos、Kazaks、Simkus、Elderson和Schnabel，以及美联储的Hammack、Musalem、Bowman和Barkin。

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最后，今天早上西蒙感兴趣的内容

鸽派中央银行和中国的刺激措施正在增加已经非常积极的流动性前景。这对股票来说是一个有利的前景，但也可能导致疯狂的投机，使股票更加高估。

这是一个完美的风暴。流动性条件已经非常有利，全球中央银行开始放松政策，货币增长开始上升。然后，美联储以超大幅度的50个基点降息开启了其宽松周期。这不仅会推动美国的货币增长，也会鼓励其他中央银行进一步降息。欧洲央行，例如，在10月的会议上有更多的自由降息，市场现在也期望它这样做。

另一个改变游戏规则的因素是中国。其刺激措施有望提升那里的低迷货币增长，这将对全球流动性产生重大影响。G-10实际M1的年度变化正在急剧上升。尽管仍然是负数，但对于风险资产的影响，重要的是其二阶导数。如果我们假设中国的M1在过去一年没有下降，全球实际M1已经在同比上升，并且强劲回升。全球实际M1领先美国股票的增长大约六个月。更多的流动性只会进一步支持它们。

但前方可能会有麻烦。纳斯达克、标准普尔、印度、日本和澳大利亚的前瞻性市盈率已经超过20。过多的流动性可能很容易导致基于FOMO的投机，使股票处于越来越不稳定的状态。

西蒙·怀特是彭博新闻的宏观策略师，驻伦敦。