今天的股市：中股反弹法国考虑企业税- 彭博社

Bruce Grant

早上好。中国令人惊叹的股市反弹持续。法国考虑新的企业税。汽车公司敦促欧盟坚持停止销售燃烧发动机的计划。以下是人们正在讨论的内容。

历史性的反弹

中国股票延续了历史上最显著的反转之一。CSI 300指数——从2021年高点到9月中旬损失超过45%的价值——周一上涨了最多6.5%，是自2015年以来的最高涨幅。由于交易者在为期一周的假期前的最后一个交易日急于购买股票，它正处于技术牛市之中。铁矿石在中国乐观情绪的推动下引领金属上涨，与日本股票下跌形成鲜明对比。石破天惊的胜利让投资者措手不及，他们原本押注于来自其对手的更多货币刺激将带来的提振。关于值得关注的逆向押注，隆巴德·奥迪尔的首席投资官迈克尔·斯特罗贝克坚持出售公司所有中国股票和债券持有的决定。他说，他认为刺激措施“不会对股市或经济产生持久的可持续影响。”

法国税收的影响

法国政府正在考虑对企业征收新税以减少国家预算赤字，《世界报》报道。财政部正在考虑对收入超过10亿欧元的公司征收8.5%的临时额外税，以及对股票回购征收相当于资本名义减少8%的税，根据《世界报》引用的文件。个人所得税将保持稳定，公共支出将会削减，该日报表示。本月早些时候由埃马纽埃尔·马克龙任命的右翼总理米歇尔·巴尔尼耶将在周二的政策演讲中阐明他的目标。他正在准备2025年预算案，预计将在10月9日左右提交。

美国股票

由于美联储持续降息，美国股票将在今年剩余时间内表现优于国家的政府和企业债券，最新的彭博市场实时脉搏调查显示。正好60%的499名受访者表示，他们预计美国股票将在第四季度提供最佳回报。在美国以外，59%的人表示他们更喜欢新兴市场而非发达市场。随着他们加大这些押注，他们正在避免传统的避风港，如国债、美元和黄金。这是一种风险偏好的观点，与美联储本月半点降息后华尔街出现的看涨呼声相吻合。中国自2008年以来最大的股票反弹在习近平政府加大经济刺激后也提升了乐观情绪。

绿色怀疑

根据英国对冲基金阿尔戈纳特资本合伙公司创始人兼首席投资官巴里·诺里斯的说法，期待美联储的利率削减周期会突然复兴绿色转型是错误的。“在过去几年中，能源转型内部人士认为行业的问题纯粹源于高利率，”诺里斯说。“利率现在正在下降，因此逻辑上，这部分市场的情绪应该更好。相反，内部人士却回到政府那里要求更多补贴。”这是一个与目前在华尔街广泛流传的传统智慧相悖的观点，花旗集团和高盛集团的分析师都宣称绿色股票已经达到了转折点。

电动车呼吁

沃尔沃和数十家工业制造商敦促布鲁塞尔坚持计划，从2035年开始停止销售新的内燃机汽车。但欧洲最大的汽车制造商保持沉默。根据与彭博新闻共享的声明，五十家公司呼吁欧盟保持这一政策。他们认为该行业需要确定性以便投资，并支持实现欧盟目标，但不应退步。“2035年的目标对于在这一旅程中使所有利益相关者保持一致并确保欧洲竞争力至关重要，”沃尔沃首席执行官吉姆·罗温说。随着制造商在销售，特别是电动车型方面面临放缓，欧盟的汽车排放目标在最近几个月受到批评。大众汽车首次考虑关闭工厂，而行业游说团警告称，未能实现2025年的碳目标将面临数十亿欧元的罚款。

即将到来

在经济日历上，我们预计英国九月份的房价和第二季度的最终GDP，英国八月份的抵押贷款批准以及来自波兰、意大利和德国的CPI。中央银行的发言人包括欧洲央行的拉加德、英国央行的格林和美联储的鲍曼和鲍威尔。

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这是过去24小时内引起我们注意的内容。

最后，这是马库斯今天早上感兴趣的内容：

虽然来自中国的刺激措施的头条新闻——欧元区最大的贸易伙伴——将在一定程度上帮助欧元，但国内增长和通胀的减弱势头更为紧迫。这意味着欧元相对于美元进一步下跌的可能性较大，本周来自德国和整个地区的通胀数据将进一步激发对欧洲央行的鸽派猜测。

德国9月份的初步CPI年率预计为1.8%，这将是自2021年2月以来最慢的增速。如果这一预期成真，这样的数据显示无疑会影响对周二欧元区通胀数据的类似预期。

对10月份鸽派欧洲央行决策的预期上升，OIS定价显示25个基点降息的概率接近90%，而一周前仅为40%。这与欧洲银行如法国巴黎银行和汇丰银行的更激进的呼声相一致，后者现在预计在10月至4月的每次会议上都会降息。

增长方程同样重要。尽管市场在美国的硬着陆或软着陆之间犹豫不决，但似乎对欧元区增长势头放缓达成了更强的共识。因此，EUR/USD可能会发现突破7月18日1.1276的高点具有挑战性。

Marcus Wong是总部位于新加坡的彭博市场宏观策略师。