开始你一天需要知道的五件事：美洲 - 彭博社

Sam Unsted

早上好。美联储的半个百分点降息在市场中引起涟漪，并为其他中央银行的背景铺平道路，因为对更多降息的押注正在加大。以下是市场动态。 — 萨姆·昂斯特德

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50

美联储已降息50个基点，这是一个旨在在劳动力市场健康面临日益风险的情况下，保持美国经济强劲的大举措。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，现在采取这一措施将有助于限制全面衰退的可能性，同时谨慎地避免承诺将其作为新的降息速度。米歇尔·鲍曼表示反对，投票支持降息25个基点，这是自2005年以来美联储官员首次这样做。

重塑背景

美联储的决定以及不愿在新兴的宽松周期中落后的决心将重塑其全球中央银行同行的政策前景。尽管在其他发达国家，官方坚持认为美联储的决定不会影响他们自己的政策轨迹，但鲍威尔宣称美国经济仍然良好，这可以带来一些安慰。这将减轻对新兴市场汇率的压力，并为未来的决策奠定基础。

期货升温

市场反应 不一，股票的初步上涨逐渐消退，最终国债、企业债券和商品的走势也显得平淡。然而，今天有些 正在升温，美国股指期货在欧洲和亚洲的上涨中反弹，而黄金则重新回到创纪录高位，铜价则达到了 两个月来的最高水平，引领基础金属的广泛反弹。一篮子亚洲货币达到了 14个月高位，而 日元走弱，交易员关注收益率差。

押注加大

交易员 加大了对美联储将要降息的押注，预计今年剩余时间将有超过70个基点的降息。这高于美联储点阵图所暗示的半个百分点的进一步放松。一位花旗集团交易员 称之为大幅降息，摩根大通也如此，尽管后者对接下来会发生什么 不太确定。与此同时，穆罕默德·埃尔-埃里安 认为降息是鸽派的，而华尔街的其他人则暗示这表明美联储后悔在上次会议上没有降息。

更多决策

美联储发言人的日历今天是空的，经济议程也很薄弱，初请失业金人数是重头戏。达登餐饮公司，橄榄园连锁的拥有者，正在报告，物流巨头联邦快递将在纽约收盘后更新。而今天还有来自 英格兰银行 的政策决定，紧接着是 周五的日本银行，并且在香港自 2020年以来首次降息之后。

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早上好。美联储加息50个基点！我在加利福尼亚州橙县的机场等候回纽约的航班时看到的这个消息。这是一个非常超现实的时刻，你可以在这里看到。

外面有很多观点，你可能都见过，所以我只想提出两个简单的想法。一个是短期的，一个是中期的。

我先从中期的开始，这个观点有点明显，但很重要，那就是未来主要的宏观讨论将围绕理论上的“中性”利率是否在疫情前后显著上升。撇开中性利率等概念是否根本合理不谈，有充分的理由认为发生了一种结构性变化。政府支出/赤字进入了更高的档次。国际供应链正在重塑。地缘政治形势不容乐观。劳动力市场长期紧张。即使失业率上升，这仍然看起来是一个资源利用率很高的经济体。因此，在考虑降息周期中利率能降到多低时，认为我们不会很快回到“旧日子”似乎并不疯狂。

显然，我对这个问题没有强烈的看法，但这可能是每个人现在都在努力弄清楚的关键问题。而美联储从现在开始也会对此问题进行深入思考。在新闻发布会上，鲍威尔本人表示他认为中性利率自疫情前以来可能显著上升。

所以这是中期需要考虑的大事。

在短期内，你知道，这次会议可能会证明是一个有点反高潮的事件。我所说的意思是，这里并没有真正解决太多问题。关于25或50的讨论有很多，所有的数据点都受到了极大的关注，以及CPI、PPI、初请失业金人数、NFP、ISM等将如何影响美联储。因此，你开始听到的一个观点是，美联储并不是那么“依赖数据”，而是“依赖数据点”。

我认为我们仍然很可能处于数据点依赖的世界中。在他的新闻发布会上，鲍威尔说：“我不认为任何人应该看这个并说，‘哦，这就是新的节奏。’”

好的，如果50个基点的降息没有揭示新的节奏，那么什么会呢？当然，是在现在和下次会议之间发布的任何数据。然后是从那次会议到下次会议之间发布的任何数据。值得注意的是，在新闻发布会上，鲍威尔提到美联储并没有宣布“任务完成”，这意味着未来的通胀数据点将会受到关注。如果情况再次变热，这将影响降息的节奏和深度。

所以展望未来，未来的美联储会议可能不会像这次那么戏剧化。但除非你达到了某种令人印象深刻的禅境，否则可能需要一段时间才能将美联储抛诸脑后。顺便说一下——下次美联储的决定是在总统选举后的两天。这将是一个有趣的一周。

关注彭博社的乔·韦森塔尔在X上@TheStalwart