摩根大通成功应对美联储的大幅降息，但对接下来的情况不太确定 - 彭博社

马里纳·S·埃克尔斯联邦储备银行大楼。

摄影师：斯特凡妮·雷诺兹/彭博社摩根大通公司是华尔街唯一一家准确预测联邦储备周三降息半个百分点的经济学家，表示另一次大幅降息取决于美国劳动力市场的疲软。

该行首席美国经济学家迈克尔·费罗利坚持认为另一次 50个基点的降息将在11月进行，但表示他的观点取决于即将发布的就业报告的结果。他自8月2日起就一直预测在周三的FOMC会议上会有半个百分点的变动，即使在他的一个同行在类似的押注上放弃后，他也坚持了这一观点。

摩根大通的利率策略师也持谨慎态度，他们预计国债将在9月份的就业报告提供方向之前保持区间波动。该行结束了对三年期和30年期收益率差距扩大进行押注的建议，但认为在下一个就业报告临近时重新启动陡峭化交易的机会。

“我们仍然预计利率正常化的速度会快于中位数点阵图，”费罗利在联邦储备决定后的客户通知中写道。“我们对11月初下次会议上降息50个基点的预期取决于在此之前的两份就业报告进一步疲软。更温和的劳动数据则会巩固FOMC在今年剩余时间内每次会议降息25个基点的黄金锁场景。”

花旗集团的经济学家放弃了他们对本周会议进行半个百分点降息的预测，债券市场也呈现出均匀分布的态势。但费罗利一直表示，美联储在开始降低利率方面落后于形势，并将采取超出预期的举措。

在摩根大通庆祝胜利之际，其他华尔街银行已开始重新审视他们的预测。高盛集团的经济学家在扬·哈齐乌斯的带领下，现在预计从11月到2025年6月将会有一系列连续的季度降息。然而，他们写道，11月在选择季度降息和半个百分点降息之间是“一个接近的选择”，并补充说，决定因素将是接下来的两份就业报告。

周四，国债收益率小幅下跌，短期收益率领跌，两年期收益率下降了四个基点，降至3.58%，而十年期收益率下降了一个基点，降至3.69%。交易员们押注美联储今年将进一步降息70个基点。

“国债收益率曲线在未来几周可能会变得更加区间震荡，”由杰伊·巴里领导的策略师写道。“在我们看到9月份的就业报告之前，货币市场不太可能定价更快的降息步伐或更低的终端利率。”