摩根大通对墨西哥比索保持看涨态度 - 彭博社

Maria Elena Vizcaino, Carter Johnson

照片：Getty

墨西哥比索在过去三个月的下跌使其成为愿意承受即将到来的市场动荡的投资者的便宜货，根据JP摩根大通公司。

这家美国最大的银行仍然看好比索。尽管自5月底以来，波动性增加和对美元下跌约14%已导致巴克莱银行、花旗集团和高盛集团等竞争对手在最近几周关闭了他们的看涨推荐。

通过#五件事的通讯开始你的一天，免费订阅在这里。

下跌没有减缓的迹象。本周该货币已下跌超过3%，约为19.8比1美元。如果在纽约交易结束时维持在这些水平，将是自2022年底以来的最低点。

这是自6月选举以来的最后一段下跌，使比索成为新兴市场中表现最差的货币，因为人们对墨西哥总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔改革国家司法权力的计划感到担忧。人们担心这些变化可能会削弱制衡机制，这种担忧的影响超过了市场对美联储可能采取更灵活政策的任何缓解感。

但是Saad Siddiqui，摩根大通新兴市场固定收益策略师，坚持认为这一下跌代表了一个机会。

他指出，过去两年大部分时间使得比索成为世界上最强货币的一些力量，如来自美国的汇款增加和希望将生产转移到更靠近美国的公司的投资，依然存在。

“在19岁时，关于比索的估值没有疑问，”Siddiqui在一次采访中表示。

整体背景促使该银行自2022年11月以来给予超配的建议。自该建议开始以来，比索贬值了1.1%，尽管该银行自5月以来一直保持对冲。

在5月，该机构建议 进行双重对冲 以超配比索的头寸。建议出售一个三个月的数字美元-比索看涨期权，押注该货币对在该期间结束时将低于18.50。并将其与一个六个月的同一行使价格的数字看涨期权的多头头寸结合起来。

本周突显了投资者在比索面临的波动性，他们已经受到 全球套利交易头寸清算的严重影响，现在还必须面对该国的新政府和美国的选举，后者是墨西哥最大的贸易伙伴。

在周一，墨西哥总统的司法改革获得了国会一个关键委员会的批准，这导致比索进一步贬值。人们担心这会削弱对执政党的权力限制。

在周三，随着即将上任的众议院执政党领袖里卡多·蒙雷尔表示立法者不会急于推进提案，货币有所回升。稍后削减了涨幅，因为当选总统克劳迪娅·谢因鲍姆宣布两名反对派参议员已加入执政联盟，使她的政府更接近在两院修改宪法所需的超级多数。周四，比索再次开始下跌。

选举焦点

另一方面，美国总统选举的临近正在加剧外汇市场的波动。投票结果对墨西哥尤为重要，因为如果前总统唐纳德·特朗普在11月获胜，关税可能会上涨。

“政治很重要，存在发生意外事件的风险，因此投资者对重新投资持谨慎态度，”西迪基指出。

尽管如此，摩根大通的观点是，墨西哥的结构性优势——包括强劲的贸易和外部余额、独立于政治运作的中央银行以及近岸外包的趋势——最终将成为比索强势的驱动力。

“在某个时刻，墨西哥比索将成为一个重要资产，”Siddiqui表示。“我们只需要市场的信心让它恢复。”

翻译：Paulina Munita。

原始备注：摩根大通坚持看涨墨西哥比索的观点，而竞争银行则退出

更多西班牙语内容：