日本准备好迎接“有利息的世界”了吗？ - 彭博社
Gearoid Reidy
准备好了吗。
摄影师：理查德·A·布鲁克斯/法新社/盖蒂图片社
迎接囚犯。
摄影师：米哈伊尔·沃斯克列森斯基/法新社
日本正处于一个勇敢新世界的边缘——一个银行存款年收益率为0.1%的世界。
好吧，这听起来可能不像是一场革命。但在一个整整一代人只知道几乎为零的收益率和似乎每年都在降低的抵押贷款利率的国家，三菱UFJ金融集团的提高储户利息的举动是非同寻常的。
这紧随日本银行的震惊加息，考虑到这家大银行在2016年将存款回报率削减至仅0.001％，更容易理解其重要性。这一转变只是日本步入许多评论者称之为“有利息的世界”的一个例子。任何年龄在40岁左右以下的人都没有地图来导航这一切。如果日本银行能够坚持其承诺并继续加息——考虑到其选择在最糟糕的时机加息的历史，这还是一个很大的“如果”。这个国家的许多事情即将改变。
彭博社观点Infosys编码了印度的税收网络。它收到了40亿美元的账单拜登让普京面临一些严重的恶棍哈里斯如何重置民主党与商业的关系德克萨斯州边境斗争提出了一个奇怪的法律论点问题依然存在：日本真的准备好了吗？
初步反应令人担忧。与日本银行在三月放弃负利率时市场无动于衷形成鲜明对比，这次日元暴跌，股票 恐慌，许多人在问经济是否能承受更高的利率。在实际情况中，朋友和亲戚们持有浮动利率抵押贷款，急于确定他们的还款何时、如何以及是否会增加，情况 感觉也不同。
日本银行似乎认为这些担忧会过去。“经济改善和随之而来的利率上升预计将导致家庭收入改善，”该银行 表示。行长上田和夫在7月31日的讲话中对此表示赞同，回避了关于对消费者影响的问题。
确实，从整体上看，家庭的存款远远超过他们在抵押贷款和其他贷款中的欠款。日本几乎没有出现像利兹·特拉斯短暂任期内英国那样的 抵押贷款利率恐慌的前景。 多项保护措施已为现有房主提供保障，设有上限以防止突然增加。
然而，资产并不是均等分配的——年长家庭由于有时间偿还抵押贷款和积累财富，净资产丰富；而30多岁和40多岁的年轻一代，作为有抵押贷款和汽车贷款的工作家庭，所欠债务超过了他们银行里的存款，依据数据来自日本研究所。这意味着年长且富有的家庭将不成比例地受益。
自从上田在15个月前加入中央银行以来，经济学家们一直在讨论“有利息的世界”将会是什么样子。一个希望是，考虑到在利率积极的通货膨胀环境中，货币的价值随着时间的推移而下降，消费者将会花费更多。这将是令人鼓舞的，因为他们倾向于储蓄。但日本常常是经济教科书理论失败的地方，资产贫乏的年轻夫妇，已经因通货膨胀而感到恐慌，可能会节省开支以负担更昂贵的抵押贷款。
另一个让经济学家们感到兴奋的事情是，债务价格的上涨可能意味着日本“僵尸”公司的潜在终结，这些无生产力的实体被廉价资金人为维持生存。这将意味着负债累累的小型和中型企业破产的增加——并可能导致自2000年代初以来未见的失业类型。但这里的情况也在变化：该国正面临严重的劳动力短缺，而非生产性公司的死亡可能反而释放出资源来做一些更有用的事情。
乐观的看法是，劳动力短缺意味着现在可能是走上不同道路的最佳时机。上田对他的观点持乐观态度，他认为，在抵押贷款上限使更高的还款暂时得以避免的期间，工资将继续增长——这意味着到更大还款到来时，房主的状况会更好。银行对其“良性循环”的信心日益增强，认为正如上田在五月所述，紧张的劳动力市场和通货膨胀的冲击已经永久改变了公司的习惯。
这些变化似乎肯定会进一步打破庇护了一代人的茧，创造一个在价格和工资持平的情况下，失业及其所有下游社会问题在很大程度上被抵御的国家。
但无论上田做什么，事情都在改变。旧的社会契约在新一代中破裂，他们对风险承担和公司忠诚的态度不同，而劳动力危机则鼓励更多工人在公司之间跳槽。回到有利可图的世界几乎肯定意味着拥有者和无者之间的分化加剧。政府需要准备好政策来缓冲冲击，并以最有效的方式进行直接支出。当政府无法再依赖廉价资金来融资其债务时，这项任务将变得更加棘手。
前任日本银行行长黑田东彦的超宽松货币政策常被视为一种赌博，一种将日本从沉睡中唤醒的冲击。但这个新世界感觉就像他所做的任何事情一样冒险。它可能以新的和意想不到的方式震撼日本——无论这个国家是否准备好。
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