首席财务官揭示第二季度收益的内情 - 彭博社

S&P 500公司的净收入预计在第二季度平均增长9.1％，但表现可能不均匀。

照片来源：Jake Wyman

欢迎阅读CFO简报，这是一份致力于公司财务和领导人需要了解的内容的新闻简报。本周的亮点包括第二季度收益的预览，与比特币持有者Block的采访以及最新的高管变动。

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但首先…

• 最初的市场评论表明，周六在宾夕法尼亚州的一次集会上发生的 对唐纳德·特朗普的枪击事件 可能会促使交易员增加他在11月选举中成功的可能性。
• 在利率上涨的第三年，私募股权行业面临着很少以合理价格出售资产的机会，迫使基金 推迟问题，可能掩盖风险。
• 三星55年历史上最大规模的 有组织劳工行动 预示着公司很快将在全球范围内面临的挑战。

不同的命运

美国的财报季已经开始，从高层来看，第二季度似乎又是一个不错的季度。根据彭博智库的数据，美国最大公司的净收入预计比去年同期增长了9.1％，这是一个令人印象深刻的进步。然而，在这个顶层数字之下，现金充裕的科技公司与其他S&P 500公司之间存在明显分歧。

预计利润增长主要反映了“辉煌七人组”，这是一组科技公司，预计将报告季度净利润增长29.1%，根据BI的数据。相比之下，指数中的其他493家成员预计将实现更为温和的5%利润增长，部分原因是由于更容易的比较和较低的大宗商品成本。“这种分歧在最近几个季度真的变得明显起来，”BI的首席股票策略师吉娜·马丁·亚当斯说。科技公司“增长速度要快得多，”她说，而其他行业公司只有“少数更好的表现点”。

此外，较慢的消费者支出、高利率和较高的成本正在对这些企业造成更大的影响。

百事可乐是本周报告的公司之一，未达到收入预期，首席执行官拉蒙·拉古塔表示“消费者面临更大挑战”，。与此同时，达美航空则指出供应过剩和折扣导致其展望不及预期。

七巨头

“辉煌七人组”的净利润增长继续超过标普500指数的其他公司，但差距开始缩小

来源：彭博智库。

注：2024年第二季度至2025年第三季度基于估计。

在这种背景下，首席财务官继续专注于削减成本、控制支出，并监控经济和美联储货币政策的下一步。

那种谨慎的立场已经可以从各种第一季度指标中检测到，从支出到股东回报和现金持有量。例如，标普500指数中排名前5%的支出之外的资本支出在第一季度基本保持不变，这是三年来首次没有增长，根据彭博社编制的数据。

“你有七八家公司的资本支出大幅增加，而我们其他人则非常精明，”数字内容公司Shutterstock的首席财务官Jarrod Yahes说，该公司在罗素2000指数中列出。“我们的难题不是如何从20%的增长率提高到30%。我们正在考虑如何从个位数增长提高到两位数增长。”

而Shutterstock已经找到了一个新的增长引擎 — 让科技公司许可其视觉媒体资产以训练其AI模型，去年创造了1.04亿美元的收入 — “这比Nvidia、Meta和Google正在做的事情要不那么吸引人，” Yahes说，而且规模要小得多。

最近几周报告财务业绩的其他公司展现出对成本和效率的关注，Fedex、Walgreens、Levi’s和Big Lots都在减少资本支出。Square和Cash App背后的公司Block也计划在支出方面谨慎，首席财务官兼首席运营官Amrita Ahuja在下面的采访中提到。“无论是从运营支出的角度还是从资产负债表的角度，我们都将谨慎对待我们的投资，” Ahuja说。

Block最近引入了一个员工人数上限，目标是将其员工人数控制在或低于12,000人。这个数字比2023年底的大约13,000人要少。Ahuja说，该公司大约十年前首次实施了这样的上限，当时它仍被称为Square，规模只是现在的一小部分。

随着更多公司报告第二季度业绩，分析师将密切关注财报电话会议中的主要关键词，以了解高管们最关注的问题。在第一季度，最常提到的关键词包括“通货膨胀”，“人工智能”，“外汇”，“股票回购”和“资本支出”。

随着时间推移跟踪关键词还可以揭示有意义的见解。提到“衰退”一词的次数在2022年激增，但在第一季度的财报季节中有所下降。最常见关键词的波动也可以指向不断变化的趋势：

交易地点

通货膨胀的提及频率，这是2022年的一个主要担忧，已经下降，而人工智能的提及次数却上升了

来源：彭博智库。

注：S&P 500指数公司在财报电话会议记录中管理层提及的总次数。

至于当前的盈利周期，看到“选举”，“贸易”和“关税”等关键词开始出现在领先榜上也不足为奇。

数字

• 346 截至6月30日的美国企业破产申请数量，自2010年以来最高，根据标普全球市场情报。

采访对象：Block的首席财务官兼首席运营官Amrita Ahuja

Amrita Ahuja。 照片来源：Block自2019年以来，Amrita Ahuja一直领导着杰克·多西的金融服务公司Block的财务工作。从那时起，该公司的业务增长了，比特币持有量也增加了。Block仍然是少数几家持有这种加密货币的上市公司之一。Ahuja谈到了将公司比特币相关利润的一部分重新投资、她扩大的角色以及实施更高效的管理结构。她的回答经过了长度和清晰度的编辑。

Block表示将投资来自比特币相关产品的总利润的10%回购比特币。这背后的原因是什么？

我们的理念是开始一个小实验，学习并根据我们看到的情况进行建设。我们的投资占我们运营费用的约3%，在整体[损益表]范围内相对较小。从资产负债表的角度来看，上个季度我们比特币产品的总利润占我们整体总利润的不到4%。这对我们整体资本配置或资产负债表没有实质影响，但它使我们能够在一个货币以互联网速度流动的世界中进一步确立战略立场。

你在2023年成为首席运营官，除了首席财务官之外。谈谈这个变化。

我认为我的角色是代表公司戴两顶帽子，这既是愿景也是纪律。增长公司财务规模的愿景必须与纪律相结合。我们不仅要推动增长，还要推动盈利增长，我们必须关注我们推出并随着时间推广的每个新产品的单位经济。作为首席财务官的经验真正帮助了将这两个概念结合起来。

你能给出该学科的一个例子吗？

以前，Square业务采用了总经理模式。我们的30多个产品中的每一个都有一个总经理负责管理，而在总经理的领导下，他们有工程师、设计师、产品和营销人员。这在业务中造成了很多重复。现在，转向功能模式，我们让工程师向工程师汇报，设计师向设计师汇报，产品人员向产品人员汇报，营销人员向营销人员汇报。我们有机会整合努力。

人工智能是许多首席财务官关注的热门话题。您的财务组织已经在使用吗？

我认为现在还处于早期阶段，但我们已经开始在团队运营中部署人工智能和机器学习。无论是缩短季度末结账时间、为我们的业务创建自动滚动预测，还是将自动化引入我们的账单和采购功能。我们认为这将帮助我们的员工专注于推动洞察和工作中最战略的要素。

引用

“降低通货膨胀已经取得了一些进展，但我们仍然面临着多重通货膨胀压力…因此，通货膨胀和利率可能会高于市场预期。”

杰米·戴蒙

JPMorgan首席执行官

戴蒙还提到赤字、基础设施和贸易为需要关注的问题。### 旋转门

Tracey Travis，作为雅诗兰黛过去12年的财务主管，已经决定于2025年6月30日退休。该化妆品公司已经确定了一位继任者，并计划在未来几周内公布这个人选，公司在一份新闻稿中表示。

Monish Patolawala，最近担任过3M的首席财务官，已经被任命为阿彻丹尼尔斯-米德兰公司的总裁兼财务主管，生效日期为8月1日。Patolawala接替了临时首席财务官伊斯梅尔·罗伊格。ADM的前首席财务官维克拉姆·卢瑟被停职，并在对公司会计实践进行调查后后来辞职。3M正在寻找Patolawala的继任者。

Brian Dykes立即接任UPS的首席财务官。Dykes在这家包裹递送公司已经工作了超过25年，包括自2023年4月以来担任全球财务和规划高级副总裁。他接替了Brian Newman，后者因健康原因离开了公司。

杰克·哈廷，自2002年起担任Chipotle的首席财务官，计划于2025年3月31日退休。哈廷在Chipotle工作了近25年，将由公司资深员工亚当·赖默于2025年1月1日接任。

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妮娜·特伦特曼是彭博社的高级编辑。关注她的X， Threads和LinkedIn，并写信给她：[email protected]。

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