开始你的一天需要知道的五件事：美洲 - 彭博社

Kristine Aquino

一位顾客走过加利福尼亚州洛克林的特斯拉经销商。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社早上好。美联储主席杰罗姆·鲍威尔准备向议员发表讲话，总统乔·拜登面临更多压力，交易员为银行业绩做好准备。以下是市场动态。—克里斯汀·阿基诺

鲍威尔关注

美联储鲍威尔可能会表示，决策者需要进一步确认通胀正在放缓，在他周二和周三向国会发表讲话之前，他们才有可能降息。他的讲话将在周四公布的6月消费者价格数据之前进行，预计数据将显示成本压力进一步缓解。而在此数据公布之前，花旗集团和摩根大通青睐的大规模债券投注正在获得提振。市场保持平静，标普500指数期货周一基本持平，这是自4月以来的最大周涨幅。国债收益率小幅上涨，而彭博美元现货指数在连续七周下跌后保持跌势。

拜登面临压力

几位有影响力的国会民主党人周日私下表示，他们希望拜登总统在上个月与唐纳德·特朗普的辩论中表现糟糕后退出党内总统候选人的竞选。最新的辞职包括众议院委员会的几位民主党领导人，总共有九名众议院成员呼吁拜登退出竞选。如果拜登选择退出，他可以要求他的代表转而支持他支持的替补人选，比如他目前的竞选搭档、副总统卡玛拉·哈里斯。其他潜在的替补人选包括加利福尼亚州州长加文·纽森、伊利诺伊州州长J·B·普里茨克和密歇根州州长格雷琴·惠特默。

银行平静

JPMorgan、富国银行和花旗银行将于周五开启美国银行的盈利季，交易员们表现出很少的担忧，认为它们的涨势不会受阻。根据彭博编制的数据，JPMorgan和富国银行股票的对冲成本指标接近自2021年以来的最低水平，而花旗银行的保护水平低于其一年平均水平。就业绩公布后的波动性而言，期权市场正在定价股票的波动幅度与过去的报告后基本一致。对银行股票波动幅度的预期反映了更广泛的低波动性环境，芝加哥期权交易所波动率指数在上半年的平均读数创下了自2017年以来的最低水平。

认罪

波音将就其737 Max客机的两起致命坠机事件涉及的刑事阴谋认罪，面临高达4.872亿美元的罚款 — 法律允许的最高金额。根据司法部的说法，实际金额将由法官确定。波音还将安装一名公司监察员，并被要求在未来三年内至少花费4.55亿美元加强其合规和安全计划，作为协议的一部分，该协议需要法院批准。这项协议使这家备受尊敬的美国飞机制造商成为了一个罪犯，但避免了一场痛苦的法庭对抗。

创纪录交易

美国人以创纪录的数字参与股市交易，几乎五分之三的人投资股票，根据六月发布的查尔斯·施瓦布调查。根据调查，Z世代的成员平均19岁开始投资，而X世代为32岁，婴儿潮一代为35岁。体育博彩也激增，根据美国博彩协会的数据，美国人在过去五年中下注超过2,200亿美元。“交易已经变得与我们在游戏和体育界看到的在线博彩类似。这是赌博时代的一部分，”威廉与玛丽大学的经济学教授彼得·阿特沃说。

我们一直在阅读什么

这是我们在周末注意到的内容：

最后，这是乔今天感兴趣的内容

美联储的高利率是否导致通货膨胀？

这是你时不时会听到的事情之一，尽管人们说起来时通常有点不太清楚。

一个流行的讨论观点是高利率会影响住房建设。这导致住房短缺，从而对租金和总价格水平产生上升压力。另一个维度是，即使商品和服务的价格降低，公众也会认为利率成本（如抵押贷款利率或汽车贷款付款）会产生类似于通货膨胀的效果。还有新费希尔主义观点认为美联储无法控制实际利率，如果美联储提高利率，实际利率会随之上升。

然后还有另一个观点认为加息会导致通胀（或者至少可能会导致），因为更高的利率意味着国债和债务持有人的收入更高。这些收入在经济中花费，创造了增加的需求，因此导致价格上涨。这就是今天Odd Lots播客的要点，与经济学家、前投资者和赛车手沃伦·莫斯勒（Warren Mosler）一起，他通常被称为现代货币理论之父。人们普遍将这一理论与对赤字和债务的某种漠不关心联系在一起（尽管他们否认这种粗糙的刻板印象）。无论如何，根据莫斯勒的说法，他担心有一种三重组合：在衰退之外的大赤字（他称之为“醉醺醺的水手”级别的支出），历史上大量的债务存量以及一家正在采取正统方法将通胀率提高到目标水平的美联储。由于债务水平如此之高，他认为加息已经产生了大量的利息收入，而且由于政府的许多债务存量尚未重新定价，利息支出还将进一步上升换句话说，问题不在于赤字或债务本身，而在于赤字和债务与我们当前用于对抗通胀的方法相一致。莫斯勒认为更好的方法是实行永久的零利率政策，将宏观稳定的任务交给财政部门。

阅读我们关于这次对话的文章在这里，或者在应用程序中收听。

乔·韦斯特纳尔（Joe Weisenthal）是彭博的《Odd Lots》播客的联合主持人。在X上关注他@TheStalwart。

在电动汽车制造商发布一组触发股价大涨的数字之前，对特斯拉股票进行了大量做空交易的对冲基金纷纷加入。

根据彭博分享的数据，数据提供商Hazeltree跟踪的500多家对冲基金中，约有18%在6月底对特斯拉持有整体做空头寸，这是一年多来的最高比例，而在3月底这一比例略低于15%。

这些逆向投注现在可能会给背后的对冲基金带来损失。特斯拉最新的车辆销售结果于7月2日发布，显示第二季度交付数据超过了平均分析师预期，尽管销售额下降。投资者迅速行动，将公司股票推至六个月来的最高点。自6月初以来，特斯拉的股价已飙升约40%。

彭博绿色工党收回对陆上风电的批准以加快建设五年来最严重的七月降雨导致孟买水浸中国太阳能行业的复苏可能性不大，因供应过剩持续存在飓风贝瑞尔在横扫墨西哥后登陆德克萨斯州阅读更多： 特斯拉的2200亿美元涨幅将股票推至年内涨幅

特斯拉空头正在被烧伤

来源：Hazeltree

注：数据显示，Hazeltree跟踪的500多家对冲基金中，有空头头寸的比例

特斯拉可能会看到其利润率改善，受益于较低的生产和原材料成本，根据晨星公司的塞斯·戈德斯坦（Seth Goldstein）的说法，他是彭博排名前三位股票分析师之一。

他在给客户的一份备忘录中表示，该公司可能会在明年“恢复利润增长”。但他补充说，特斯拉如何应对市场对价格实惠的电动汽车的日益关注将是关键。

## 政府为何拼命捍卫他们的电动汽车产业

7:37

这一发展融入了人们对如何对待更广泛的电动汽车市场的不确定感，围绕着一系列相互冲突的动态。这个产业是全球争相在2050年达到净零排放的关键支柱，受益于慷慨的税收抵免。然而，它也面临着重大障碍，如关税战争，甚至身份政治问题，一些消费者拒绝将电动汽车作为“唤醒”的交通工具。唤醒”运输。

参观者在马德里CaixaForum检查特斯拉公司的Cybertruck。摄影师：Magda Gibelli/Bloomberg在美国，唐纳德·特朗普表示，如果他在11月的选举后再次成为总统，他将撤销支持电池动力车辆的现有法律，并称其为“疯狂。” 话虽如此，特朗普是特斯拉Cybertruck的“铁粉”，根据电动汽车巨头特斯拉首席执行官埃隆·马斯克的说法。

与此同时，特斯拉内部的混乱情况很多。今年4月，马斯克告诉员工要做好大规模裁员的准备，销售岗位是受影响的之一。而多年来推出的特斯拉首款新消费者车型Cybertruck，生产速度缓慢。

因此，一些对冲基金经理已决定完全避开这只股票。特斯拉对我们来说“非常难以定位”，Ambienta首席投资官法比奥·佩切表示，他管理着包括管理Ambienta x Alpha对冲基金在内的7亿美元。

基本上，投资者不清楚他们是否在处理“一个拥有出色管理团队的顶级公司”还是“一个面临挑战的特许经营权公司，具有不足的公司治理”，他说。

然而，“如果特朗普赢了，对特斯拉来说真的会非常积极”，尽管“对电动汽车和可再生能源来说显然不是太好”，他说。这是因为预计特朗普将对“中国企业征收大规模关税”，这对特斯拉将是“有利的”，Pecce说。

投资者在2023年结束时宣布他们可能会进一步撤离绿色股票市场，尤其是电动汽车领域，根据彭博市场实时脉冲调查。620名受访者中将近三分之二表示他们计划远离电动汽车行业，将近60%的人预计iShares全球清洁能源交易基金将在2024年继续下跌。该ETF今年迄今已经下跌了13%，在2023年下跌超过20%之后。

彭博电动汽车价格回报指数的成员包括比亚迪、特斯拉和Rivian Automotive Inc.，今年迄今已经下跌了约22%。与此同时，生产电池所需的金属和矿物质受到极度波动的大宗商品市场的影响，投机者经常试图在供需变化中快速赚钱。价格波动意味着一些电池制造商不得不适应市场，其中他们的利润率已经受到严重挤压。

在这种背景下，更传统的汽车制造商发现自己面临股东的压力，要求减缓在电动汽车上的资本支出，最近的例子包括保时捷AG。 Polestar Automotive Holding UK Plc，一家高端电动汽车制造商，自两年前从沃尔沃汽车AB分拆以来，已经损失了近95%的价值。 Fisker Inc.，另一家豪华电动汽车制造商，从去年开始价值蒸发，并且自那时起申请了破产保护。

总部位于德克萨斯州的Blue Orca Capital的创始人兼首席投资官Soren Aandahl表示，“电动汽车领域的估值已经如此低迷”，以至于他现在避免做空该行业。他说，这不再是一个明显的逆向投注，因为如果投资者在“事情变得有点高的时候”进入，那么这些投注往往会表现最好。但是目前，“气球里的很多空气已经被挤出来了。”

但是，总部位于2.7亿美元对冲基金的副投资组合经理Eirik Hogner表示，更广泛的电动汽车行业可能还会遭受更多痛苦。他说，仍然有“太多”初创公司仍然“规模不足”，毛利率简直“太低”。因此，电动汽车市场的供需动态“仍然非常负面”。

“最终，我认为在市场开始看起来更健康之前，你需要看到更多的破产”，Hogner说。

彭博新能源财经对电动汽车的看法：

尽管全球电动汽车销量增长放缓，但中国的销售将逆势增长，2024年乘用车电动汽车销量将同比增长21%，推动其避免柴油和汽油消耗的大幅增加。在美国，基于石油的汽油消耗预计将至少比2019年水平下降6%，因为电动汽车和生物燃料的接受速度今年将加快。

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中国摇摇欲坠的太阳能行业将在短期内继续面临困难时期，主要制造商 隆基绿能科技股份有限公司 表示，由于市场供过于求，利润被抑制。

该国世界领先的太阳能行业在近年来产量超过需求后正面临日益加剧的过剩问题。包括隆基在内的主要公司在第一季度报告亏损，因为它们被迫低于成本出售。