印度证监会继续调查阿达尼，同时对亨登堡展开调查 - 彭博报道

印度证券交易委员会主席Madhabi Puri Buch。

摄影师：印度斯坦时报/印度斯坦时报 欢迎来到印度版，我是Menaka Doshi。每周与我一起近距离观察印度崛起为新兴经济强国背后的亿万富翁、企业和政策决策。

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本周内容：没有空间给激进做空者，对HDFC银行来说是一个大好时机，印度基础设施的突破。

印度证券交易委员会即将取得胜利

印度市场监管机构可能最终在Adani-Hindenburg案件中取得一些成功。不是针对Adani集团，而是针对Hindenburg研究。

激进做空者未能遵守研究分析师的几项规定，根据印度证券交易委员会的责令说明。更糟糕的是，它在Adani集团的不利报告发表前与对冲基金经理Mark Kingdon分享了一份提前副本。两者在Adani集团公司股票上直接和间接做空，共赚取了约3000万美元的利润。

证券交易委员会将这些视为从“勾结”中获得的“不公平”利润，使用“非公开”和“误导性”信息并诱导“恐慌性抛售”在安达尼集团股票中。简而言之，监管机构表示，这两家总部位于美国的实体违反了几项印度法规，现在必须为此负责。

两家公司有几周时间回应这些指控，否则监管机构可能会单方面继续进行。如果被指控的违规行为得到证实，证券交易委员会可能会禁止它们进入印度市场，命令它们进行利润返还并支付罚款，等等。

根据几位律师告诉我的情况，情况可能会如何发展。

安达尼集团主席高坦·安达尼，中间。摄影师：普拉卡什·辛格/彭博社 证券交易委员会是如何发现这个做空者-对冲基金协议的？

在美国证券交易委员会的帮助和Kingdon提交的文件的支持下。这是令人鼓舞的，因为在调查涉及安达尼集团所有权和关联交易的指控时，监管机构一直在努力跨境合作。该集团否认了Hindenburg提出的指控。

印度监管机构能否对外国实体行使管辖权？

是的，如果它们的行为损害了印度市场和投资者的利益。证券交易委员会不仅有权起诉它们，而且还有法定职责这样做。这一点在印度最高法院的一项2015年裁决中得到认可，该裁决依赖于“效果主义原则”（即在国外采取的行动对当地市场产生负面影响），这在国际竞争法学中常被使用。

Sebi将如何执行针对Hindenburg和Kingdon等外国实体的任何命令，如果它们抵抗？

Sebi可以通过禁止本地经纪人和托管人与该实体做生意来阻止外国投资者进入印度市场。它还可以寻求印度政府的帮助来地理阻止一个研究网站。

在更广泛的措施中，它甚至可以要求所有外国投资组合投资者披露他们是否与做空者有这样的协议，或者让印度投资经理（比如Kotak Mahindra International在这种情况下）进行额外的尽职调查。

这些都不太可能对亨登堡或金登造成太大伤害。

恢复非法利润，或者追回，以及对没有印度资产的外国实体进行处罚将对监管机构构成挑战。

它可以向美国法院寻求执行其命令，或者再次寻求SEC根据 多边 和双边监管合作协议的帮助。

有趣的是，尽管亨登堡-金登式的合作在美国很常见，但SEC和司法部最近对一些有争议的合作进行了 打击。

但律师表示，除非发现亨登堡和金登违反了美国法律，尤其是在美国当局也在调查阿达尼集团的一起 涉嫌贿赂案的情况下，美国法院和SEC都是不太可能成功的。

亨登堡研究创始人Nate Anderson。摄影师：Bonnie Jo Mount/Washington Post/Getty Images Sebi为什么要追究一个成功机会有限的案件？

即使只有部分执行，Sebi也可以表明它试图追究那些损害阿达尼集团财富的人。这符合其自身的任务（投资者保护）， 最高法院的指示（调查亨登堡和其他人是否违反印度法律）并向世界传递一个信息，即激进的做空卖家及其从自己的股票推荐中获利的合作伙伴在印度不受欢迎。

印度证券交易委员会对Hindenburg和Kingdon的裁决也可能会加强阿达尼集团对这两家公司采取的任何法律行动。

这对印度投资者意味着什么？

两件事。首先，这可能会对持不同意见的研究人员产生寒蝉效应，或者正如Hindenburg所说，“让那些揭露印度最有权势的人所犯的腐败和欺诈行为的人保持沉默并感到恐惧。”这并不是印度第一次吓跑研究公司。

其次，这也提醒人们阿达尼-Hindenburg事件远未结束。

到目前为止，我们只有一些巨大拼图的碎片，因为Kingdon进行的4000万美元空头交易不太可能是导致阿达尼公司市值暴跌1500亿美元的全部原因。证券交易委员会还向阿达尼集团（已完成24项调查中的22项）和其他外国基金发出了展示原因通知，要求他们解释他们在这一事件中的角色。可能会出现更多参与者。

至少，证券交易委员会似乎已经取得了胜利？

是的。到目前为止，证券交易委员会因其对亿万富翁高坦姆·阿达尼的有争议的商业活动进行了多年调查，但没有任何结果而备受指责。

现在至少可以说它向那位扬基空头卖家展示了谁才是老板。

阅读/观看/收听

• 拜登努力控制不断增加的压力，以退出选举。
• 坏消息就是好消息，推动标普500指数创下历史新高。
• 季风覆盖了整个印度，为农作物带来提振。
• 阿达尼加入塔塔和安巴尼，参与角逐神秘的印度超级应用。
• 为什么数百名中国投资银行家加入了共产党。（免费阅读）
• 英国选民似乎准备在7月4日投票赶走里希·苏纳克的保守党政府。跟踪结果在这里。

据估计，上周印度主权债券全球流入约400亿美元。观看我的讨论，与两位顶级国际债券基金经理讨论这将如何影响经济、市场、利率和货币。

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数据分析：HDFC银行的购买狂潮

• 40亿美元印度顶级私营银行将在MSCI新兴市场指数中获得权重。据估计，这可能导致高达40亿美元的股票购买。

建设印度：破碎，略有…

三起机场屋顶倒塌，一起致命。四座桥倒塌。城市积水。坑洼的高速公路。还有一个漏水的寺庙。

印度新的大型基础设施推动面临着质量方面的旧挑战。反对派政客表示他们闻到腐败。“这让这个渴望成为全球强国的国家，显得非常糟糕，”观察研究基金会的高级研究员尼兰扬·萨胡对我的同事说在这个报道中。萨胡称许多项目为“选举噱头”。

有这个。但是，尽管这些事件很悲惨，但与过去几年基础设施建设的规模相比，这些事件还是很少的。过去几年基础设施建设的规模是巨大的。

由Manjultoons制作。在X上。根据彭博经济学数据，未来两年将有价值44.4万亿卢比（5320亿美元）的新基础设施投入运营。这个数字等于过去11年建成的所有项目的价值。我们将密切关注。你所在城市或社区的新基础设施中最好（或最糟糕）的是什么？请发邮件至[email protected]分享。

感谢阅读印度版。你对阿达尼-亨登堡案的进展有什么看法？请发送你的意见。**— 门卡。

*印度版上周：*印度债券市场的1994时刻

乔·拜登的连任竞选陷入困境，他在美国独立日假期前疲惫不堪，现任总统为了保住自己在党内提名的地位而拼命挣扎。

总统计划在星期四下午与军人家庭举办独立日烧烤活动，随后发表讲话并在白宫草坪观看烟花。距离他在与唐纳德·特朗普的灾难性辩论表现加剧有关他是否适合担任总统的问题，以及党内呼吁他暂停连任竞选的呼声，已经过去了整整七天。

乔·拜登在白宫南草坪上，7月4日。摄影师：Tierney L. Cross/Bloomberg## 重要观点

卡玛拉·哈里斯会取代拜登总统吗？

14:41

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这种压力在周三加剧，因为《纽约时报》爆料称，他已向关键盟友承认了这种可能性。

白宫和拜登的竞选团队迅速否认了《时报》的报道，该报道暗示总统向一名支持者表示，他无法承受另一次严重损害他竞选的失误。拜登本人向竞选团队坚称他打算继续参加竞选。

“我将一直参与这场竞选，我们会赢，因为当民主党团结一致时，我们总是会赢的，”拜登在周三与副总统卡玛拉·哈里斯一起通话时说。

然而，时间对于备受困扰的总统来说正在不断流逝，他需要说服焦虑的民主党官员、捐助者和选民，让他们相信他仍然有可能阻止特朗普重返白宫。另一次打击是，数十名民主党议员正在考虑签署一封信，要求拜登退出竞选，一位高级党内官员表示。

最近的大量报道显示，其他民主党人正在考虑可能的替代候选人，这进一步加剧了焦虑情绪。

拜登告诉他的盟友，如果即将发生的事件进展不顺利，竞选形势将会有所不同，据《时代》报道。白宫新闻秘书卡琳·让-皮埃尔随后表示，拜登坚决否认发表过这样的评论。

拜登计划在周五接受ABC新闻的采访，当晚播出，并在威斯康星州的麦迪逊举行集会。周日，他将前往费城参加另一场竞选活动。他还计划在费城和密尔沃基接受黑人电台的采访，与他的行程同时安排。

拜登一直在致电资深民主党议员，包括参议院多数党领袖查克·舒默和众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯，以巩固国会山的支持，尽管他的党内成员们公开表达了对他竞选活动的失望。

到目前为止，只有两名现任众议院民主党人——来自德克萨斯州的劳埃德·多格特和来自亚利桑那州的劳尔·格里哈尔瓦——公开呼吁拜登退出。然而，总统可能无法在担心他的糟糕表现可能会让他们失去席位或在即将到来的选举中失去对众议院和参议院控制权的民主党议员之间生存下来。

拜登竞选危机更多详情
* 卡玛拉·哈里斯在拜登竞选崩溃时意外复苏 * 众议院民主党考虑要求拜登退出竞选 * 参议院民主党人破例表达对拜登胜算的担忧 * 危机会议后，拜登赢得民主州长的支持 * 在辩论后，特朗普领先拜登在《纽约时报》民调中扩大优势 * 民主党人心中的问题：如何替换拜登？ * 特朗普置身事外，民主党人质疑拜登竞选

让-皮埃尔说拜登告诉她，与国会民主党人的通话“很有力量”。

“他正在继续作为总统前进。他正在继续进行他的竞选活动，”她补充道。

然而，一位参议院民主党人周三晚上表示，几位同事私下表示他们认为总统在政治上无法生存。这位参议员获准匿名坦率地谈论同事之间的讨论，表示拜登未能消除人们对他在辩论中败给特朗普的担忧。

拜登在参议院任职36年，民主党人在这一周的动荡中基本保持沉默。

周三晚些时候，拜登与民主党州长举行了一次匆忙安排的会议，其中许多人被认为可能取代他的位置。一些州长表示坚定支持拜登。马里兰州州长韦斯·摩尔告诉记者：“总统非常明确地表示他要赢得这场选举。”

危机会议

摩尔和其他具有广泛筹款网络的国家知名州长，如加利福尼亚州的加文·纽森、密歇根州的格雷琴·惠特默和伊利诺伊州的JB·普利兹克，亲自前往白宫参加了危机会议，而其他人则通过虚拟方式参加。

“我从总统那里听到了三个字——他全力以赴。我也是。乔·拜登一直支持我们。现在是支持他的时候了。”纽森说。

拜登将糟糕的辩论表现归咎于辩论前几周的寒冷和劳累旅行。据知情人士透露，他告诉州长们，他因感冒接受了医生的检查，身体健康。

《华盛顿邮报》周二报道称，前总统巴拉克·奥巴马私下告诉盟友，拜登在辩论后的连任之路更具挑战性。

路透社发布的一项新民意调查显示，如果拜登退位，最有可能接任的哈里斯落后于共和党候选人特朗普一点。最近几天，支持副总统的势头增强，她有可能接管竞选的庞大资金。周三下午，这对夫妇一起吃了午餐，并共同参加了竞选团队的电话会议。

五月份的彭博新闻/晨间咨询民调显示，哈里斯在摇摆州选民中获得了信任，其中48%的人表示如果拜登无法继续执政，她已经准备好担任总统职责。

哈里斯是民主党人的备选首选

摇摆州民主党人对乔·拜登备选候选人的支持

来源：彭博新闻/晨间咨询民调

注：于5月7日至13日在亚利桑那州、乔治亚州、密歇根州、内华达州、北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州和威斯康星州进行了对1899名民主党人的民意调查

领导力现在项目是一群商界领袖组成的团体，他们曾组织起来对抗他们认为是上一届特朗普政府对民主的威胁，呼吁拜登放弃他作为民主党提名人的位置。

该团体在一份声明中表示：“这个过程无疑会很混乱，也不是没有风险，”“然而，风险太高，我们不得不采取行动。”

全员电话会议

在特拉华州威明顿，拜登竞选总部的工作人员收到了竞选经理朱莉·查韦斯·罗德里格斯和主席詹·奥马利·迪龙的一封电子邮件，称竞选将增加全体员工电话会议和电子邮件的频率以更好地协调工作。

白宫幕僚长杰夫·齐恩茨周三与工作人员举行了一次全员会议，恳求他们保持头脑清醒，继续履行自己的责任，同时承认拜登“这一晚表现不佳。”

“人们在寻找谈话内容，”他在电话会议的录音中说，“不要理会它。”

乔·拜登摄影师：Tierney L. Cross/Bloomberg竞选备忘录要求工作人员强调拜登支持的“全貌”，淡化最近显示明显倾向于特朗普的民调。

这一努力的一部分包括向国会工作人员发送备忘录，强调民调仍在误差范围内，并且竞选团队相信未来几周的糟糕表现实际上并不表示“选情正在发生变化”。

然而，周三发布的《纽约时报/锡耶纳学院》民调发现，特朗普领先拜登六个百分点，49%比43%，近四分之三的选民表示总统年纪太大，不适合这个职位。

周三与总统通话的南卡罗来纳州民主党人吉姆·克莱本告诉CNN，他希望看到总统参加“市政厅式”活动，认为在那里表现会平息一些恐惧。

总统乔·拜登正在开始他政治生涯中最重要的周末，他知道自己必须恢复选民、捐助者和党内官员对他能力的信心，这些人对他的连任竞选深表怀疑，任何失误都将对他的连任竞选构成致命威胁。

总统自灾难性辩论表现以来的一周时间里一直在私下努力争取顶级民主党官员的支持，他将前往两个必须赢得的摇摆州——威斯康星州和宾夕法尼亚州。