黑石集团计划成为主动管理ETF中最大的公司 - 彭博社

拉里·芬克（Larry Fink），美国黑石集团（BlackRock Inc.）董事长兼首席执行官，在美国纽约接受彭博电视台采访。

摄影师：Jeenah Moon/彭博社众目睽睽之下的加文·纽森（Gavin Newsom）有其原因。实际上有好几个。

摄影师：Eva Marie Uzcategui/彭博社总统夫人？

摄影师：Alex Wong/盖蒂图片社北美 欢迎来到ETF IQ，一个致力于价值12万亿美元的全球ETF行业的每周简报。我是彭博新闻记者和主持人Katie Greifeld。

明星力量

美国黑石集团 在价值9.2万亿美元的美国交易所交易基金市场中占据主导地位，唯一的例外是：主动管理策略。

尽管拉里·芬克的公司是最大的发行商，占据30%的市场份额，但在近7000亿美元的主动基金中，只有250亿美元属于黑石集团。相反，根据彭博数据，竞争对手如Dimensional Fund Advisors和摩根大通资产管理公司位居主动基金榜首，而黑石集团在五月底之前的数据中排名第八，落后甚远。

黑石集团正在努力攀升排名。在过去13个月左右的时间里，它将一些明星经理纳入包装中，包括瑞克·里德（Rick Rieder）、托尼·德斯皮里托（Tony DeSpirito），最近还有对冲基金明星阿利斯特·希伯特（Alister Hibbert），随着推出了黑石长期美国股票ETF（稍后详细介绍）。总的来说，黑石集团在过去一年内将其主动ETF数量几乎翻了一番。

一小部分

在美国主动交易所交易基金市场中，黑石集团的份额仍然很小

来源：彭博社

拥有250亿美元的主动交易所交易基金资产，黑石集团与迪米恩之间存在很大的差距，后者在其主动管理产品线上积累了约1430亿美元。然而，当我问黑石集团美国主题和主动股票ETF主管杰伊·雅各布斯，是否目标是排名第一时，他毫不犹豫地回答：“绝对是的。”

在一个饱和的市场中，发行人渴望在近年来吸引了创纪录份额的流入的主动交易所交易基金快速增长的蛋糕中占据一席之地。这类交易所交易基金通常可以收取更高的费用，这也解释了为什么新基金的推出平均成本一直在变得更昂贵。

帕利亚策略

本周，道富环球投资者更接近加密世界。

该公司和银河资产管理公司提交了计划，旨在通过一种结合了加密相关股票和持有实物比特币或期货的其他ETF的ETF来瞄准“数字资产生态系统”，根据周三的一份文件。

这一合作努力的内幕消息很有趣。道富环球投资者首席业务官安娜·帕利亚今年早些时候从英威士高公司加入，她曾担任全球ETF、指数策略、SMAs和模型主管。在那个职位上，帕利亚帮助建立了英威士高和银河之间类似合作关系，最终在今年1月推出了英威士高银河比特币ETF。

显然，帕格利亚将那本教科书带到了波士顿。但问题仍然存在：为什么State Street不推出现货比特币ETF？这似乎是该公司的自然选择，该公司是620亿美元SPDR Gold Shares（股票代码GLD）的所在地，是最大的现货大宗商品ETF。

我在五月底问过帕格利亚这个问题，基本上，问题在于不想成为现货比特币ETF竞赛中的跟随者。

“我是否对将比特币第13号带入美国市场感到兴奋 - 或第12号，我甚至不知道有多少 - 不，对我来说这并不令人兴奋，”帕格利亚在彭博电视采访中告诉我。“目前让我兴奋的是思考数字资产版本2.0。”

其他新闻

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索拉娜在一个多月以来进行了最大规模的涨势，之后VanEck提交了一个基于这种加密货币的ETF申请。

以下是一些主要趋势的概述在ETF领域在2024年上半年期间。

主要流入

今年迄今为止，股票ETF已经吸引了超过2600亿美元

来源：彭博智库

深入了解

在彭博电视台的ETF IQ节目中，BlackRock的Jay Jacobs前来谈论刚刚推出的BlackRock长期美国股票ETF（BELT）。正如讨论的那样，BELT由一个团队管理，其中包括该公司的明星对冲基金经理Alister Hibbert曾经比芬克本人赚得更多。

BELT非常活跃：根据新闻稿，其“高信心”持仓包括20到25只股票。目前，其头寸最重的是微软、谷歌母公司和Meta平台，还有Chipotle和爱马仕等公司。

如何在投资组合中配置这样一个集中的基金？Jacobs表示，一种流行的方法是哑铃策略：使用像iShares Core S&P 500 ETF（IVV）这样的基准跟踪器获取“低成本、税收高效”的曝光，再搭配像BELT这样的高杠杆赌注。

真正关键的是，你想如何管理跟踪误差？这是一种高跟踪误差策略，IVV基本上没有跟踪误差。它在跟踪标准普尔500指数。你想如何控制这两个杠杆来管理你的主动风险？

BELT本月初推出，收费75个基点。

下周在ETF IQ节目中

加拿大皇家银行的Valerie Grimba和BetaShares的Alex Vynokur将与我、Eric Balchunas和Scarlet Fu一起出现在Bloomberg电视台的ETF IQ节目中。周一中午在Bloomberg电视台直播，也可在Bloomberg终端的TV <GO>观看，还可以在YouTube上观看。

当摄像机捕捉到加利福尼亚州州长加文·纽森在周四晚上走进CNN的辩论厅时，在亚特兰大总统辩论前闪耀他的好莱坞微笑时，他的家乡一些政治观察家匆忙在社交媒体上发表了同样恼人的问题。

“他为什么在那里？”

纽森在那里是为了在前总统唐纳德·特朗普与现任总统乔·拜登的辩论前为拜登加油助威。“拜登很有信心，”纽森告诉记者。“他有一份记录，也有对未来的愿景。”

Bloomberg观点睡觉何时成为犯罪？如果你是无家可归者，那就是如此最高法院在1月6日的裁决中展现了其虚伪最高法院刚刚赋予自己更多权力阿迪达斯正在超越耐克的高帮鞋几个痛苦的小时后，在一场辩论中，拜登的声音嘶哑而迟疑，看起来完全符合他81岁的年龄，对未来的愿景似乎变得模糊。拜登苍白而虚弱的外表立即引发了广泛的猜测，认为他将被迫拒绝民主党的提名。而这种谈论很快又转向了纽森。

在许多有志于更高职位的杰出民主党人中，纽森可以说是最有能力的——在筹款能力、信息传递和竞选基础方面——可以在紧急情况下挺身而出。而根据所有迹象，现在正是一个紧急情况。

拜登与特朗普在舞台上与数百万观众直播的90分钟最终巩固了民意调查自拜登决定竞选连任以来一直表明的观点：大多数选民认为他年纪太老，不适合担任总统。

如果事后辩论的民意调查结果并没有像许多人怀疑的那样糟糕，民主党内部的恐慌可能会在未来几天缓解。但如果党内正在寻找替代者，纽森是一个明显的选择。同样来自加利福尼亚州的副总统卡玛拉·哈里斯当然也可以胜任这个工作。但民意调查通常显示，哈里斯的不受欢迎程度很高，如果拜登的竞选走下坡路，她与总统的关系可能会带来更多麻烦而不是帮助。

与此同时，作为全国人口最多的州的州长，纽森长期以来一直被视为拜登的备胎在进行一种影子竞选。他已经成为总统最有效和最具电视魅力的代理人之一，经常出现在有线新闻中，并在社交媒体上积极发声。

纽森并没有回避文化战争，在一些民主党圈子中赢得了支持者。例如，在去年秋天在福克斯新闻上与他最喜欢的共和党对手佛罗里达州州长朗·德桑蒂斯的激烈辩论中，纽森指责德桑蒂斯的政策禁止书籍、美化黑人历史和针对跨性别学生运动员。

“你攻击弱势社区，”纽森告诉德桑蒂斯。“你只不过是一个恶霸。我知道恐吓和羞辱别人，那是你的招牌。”

现在是纽森作为州长的第二个也是最后一个任期，他还有竞选资金和更多的资源。他利用自己的筹款能力支持在红色州竞选的民主党候选人，并推动坚定的自由主义事业，比如堕胎权利。

纽森还在提升自己在海外的知名度，这让很多想要他关注加利福尼亚的人感到恼火。上个月，他在梵蒂冈与教皇方济各讨论气候变化。去年，他会见了中国领导人习近平，还访问了以色列。在家门口，他一直在白宫和加州之间穿梭。他正在做所有总统有望者都在做的事情：写自传。

纽森一直在一再否认自己有意竞选总统的猜测。在辩论中，他没有改变立场。

被一群记者围住，他被问及是否“准备取代乔·拜登。”纽森称这个想法“毫无逻辑”。当被问及是否会敦促拜登重新考虑参选时。“绝对不会，”纽森告诉他们。“我百分之百支持他。”

辩论引起的新闻狂热可见一斑，就在那之后的几分钟，纽森再次被问及，这次是在MSNBC上，辩论是否动摇了总统竞选。纽森生气地摇了摇头。“我们必须坚定立场，保持头脑清醒，”他说。“我们必须支持这位总统。你不能因为一次表现就背弃他。这是什么样的政党？”

一个更好的问题——加州州长纽森应该考虑的一个问题——是什么样的政党提名一个大多数美国人都认为太老无法承受总统压力的候选人，一个可能会输给一个擅长谎言和仇恨的独裁者的候选人？

赌注太高。

周四，纽森告诉记者，“陷入这些兔子洞”讨论是否替换拜登对我们的民主没有帮助。但随后他补充说：“这个国家，这个世界，现在需要我们挺身而出，这正是我打算做的。”

许多民主党人无疑会松一口气。

辩论之夜有一个赢家。不是总统乔·拜登，在90分钟内支支吾吾，引发更多关于他年龄的担忧，让许多民主党人陷入全面恐慌。也不是前总统唐纳德·特朗普，在90分钟内撒谎，突显他的性格缺陷和不适任领导。辩论之夜的赢家是副总统卡玛拉·哈里斯。

面临着一个非常困难的任务，即搪塞一场灾难性的辩论表现，并推销民主党品牌，哈里斯抓住机会，成为拜登更好的发言人，也是民主党认真重新考虑他作为总统候选人并寻求替代的一个可能选项。

彭博观点睡觉何时成为一种罪行？如果你是无家可归者，最高法院这样说最高法院在1月6日裁决中展现了其虚伪最高法院刚刚赋予自己更多权力阿迪达斯正在全面超越耐克的高帮鞋在CNN与安德森·库珀（Anderson Cooper）进行的大约10分钟对话中，哈里斯表现得脚踏实地、简洁、有力和有魅力。她展现出了具有明星气质的哈里斯，这种气质将她推上了副总统的宝座。

“我不会花整个晚上和你谈论过去90分钟，而我一直在关注过去三年半的表现，”哈里斯说，她认为重要的是与世界和党派领导人进行的日常会议以及为普通美国人而战。

换句话说，重要的是日常的治理工作，而不是总统的表演性公共方面。

她承认拜登起步缓慢，但最终表现强劲，从很多方面来看，哈里斯可能在谈论自己作为副总统的任期。在上任后的头几个月里，哈里斯在一些采访中失言，备受困扰，但最近她成为了拜登竞选活动中最好的代言人，争取从首席执行官到喜剧演员D.L. Hughley。

共和党人一直试图把哈里斯塑造成一种威胁，声称投票给拜登实际上就是投票给她。拜登的竞选团队应该利用这一点，不断提升哈里斯的形象。哈里斯可以做到拜登做不到的事情。她可以在辩论舞台上与特朗普正面交锋并抨击他，就像她在作为检察官和参议员在病毒式委员会听证会上所做的那样。她可以表达和阐述那些现在生活在一个认为怀孕的爱达荷州妇女可以获得紧急医疗护理是一种胜利的女性的愤怒。她可以在拜登薄弱的地方提供支持——在年轻选民和对他失望的有色人种选民中。

作为候选人，拜登表示他将成为下一代的桥梁。大多数选民理解这意味着他将成为一届总统，然后将权力交给哈里斯。现在是他兑现承诺的时候了。也许这并不意味着他退下来 — 这是一个不太可能的情况，但仍然是一个可能的情景。但这意味着民主党的后备力量，其中包括像加利福尼亚州州长加文·纽森和参议员拉斐尔·沃诺克这样的人，必须发挥更大的作用。而哈里斯，她最了解拜登的记录，必须在这一努力中发挥主导作用。

是的，那里有包袱 — 其中一些是自找的。而且美国对女性领导人的不适感问题仍然存在。还有那种只针对女性的、尤其是对有色人种女性来说难以通过的那种不明确的“可爱度”检验。但哈里斯已经有了巨大的成长，显然可以胜任这份工作的公共和私人表现方面，不像拜登。哈里斯是拜登所不具备的一切。一个灵活、年轻、敏锐、多元种族的女性。

“你看到站在我身后的一整代领导人。他们是这个国家的未来，”拜登在竞选时说，当时他正在与年轻的民主党人一起竞选，包括哈里斯在内。

他当时是对的，现在也是对的。他们是未来。即使只是为了帮助他渡过最后的障碍，然后再接着做下去。

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