全球经济最新动态：租金可能是通胀斗争中最后被抑制的因素 - 彭博社
Malcolm Scott
我叫马尔科姆·斯科特，是悉尼的国际经济企业编辑。今天，我们将关注不断上涨的租金如何让世界主要中央银行难以应对。请向我们发送反馈和建议至[email protected]，或通过@economics与我们联系。如果您还没有注册接收此通讯，可以在这里进行注册。
头条新闻
租金上涨
发达国家大部分地区租金飙升，给学生、年轻工人和工作家庭带来了痛苦——也给负责为他们提供价格稳定的中央银行带来了挑战。
尽管美联储和其他央行已成功降低商品通胀，甚至在一定程度上抑制了服务价格，但迅速上涨的住房成本——在消费者价格指数篮子中占有重要权重——却阻碍了通胀向目标水平的下降。
结果：去年大部分时间看到的通货紧缩势头在一些发达经济体中几乎停滞。这导致金融市场要么推迟对利率下调的押注，如美国所示，要么恢复进一步加息的可能性，如澳大利亚的情况。
澳大利亚储备银行行长米歇尔·布洛克周二承认了这个问题，表示近年来强劲的移民“无疑给住房市场带来了压力，这种压力正在通过租金显现出来。”澳大利亚储备银行在同一天发布的季度预测更新中表示，租金通胀预计将在至少2026年中期之前“保持高位”。
中央银行观察
今年迄今为止的决策主要使借贷成本保持不变
来源：彭博社
注意：映射数据展示了自2024年初以来不同中央银行的利率变化。
飙升的租金也是英国家庭的一个主要痛点，并且是预计在今年晚些时候举行的全国大选前的一个关键选民问题。
尽管如此，英格兰银行还有其他事情要处理。行长安德鲁·贝利和他的同事们将注意力转向了工资增长和服务业通胀，这些指标仍然过热。如果这些指标降温，加上商品通胀已经低于1%，它们可能会抵消不断上升的租金成本，并将通胀恢复到2%的目标。
经济学家普遍预计，英国中央银行将在周四将利率维持在16年来的最高水平5.25%，投资者正在关注政策制定者是否将6月或8月视为开始降息的窗口。
至于美国，租金约占CPI通胀指数的三分之一，使其成为价格上涨的最大驱动因素之一。租金在大多数主要美国大都市地区的上涨速度是工资的1.5倍，依据Zillow Group Inc.的分析。
美国租金在大多数主要城市超越工资
坦帕的租金从2019年到2023年上涨速度是收入增长的3倍
来源：Zillow、StreetEasy和劳工统计局
而且情况可能会变得更糟。根据纽约联邦储备银行周一发布的一项调查，家庭对租金变化的预期从去年大幅上升，预计租金成本将在明年增加1.5个百分点，达到9.7%。
危险在于，工人们可能会要求更高的薪水以应对生活成本的压力，这将进一步削弱美联储的抗通胀斗争。
彭博经济学精华
- 日本银行行长上田和夫向金融市场发出了一个警告信号，关于可能因日元疲软而采取的政策举措。
- 如果英格兰银行停止出售通过量化宽松购买的债券，英国财政大臣杰里米·亨特每年将有额外的100亿英镑用于减税。
- 明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，美国利率可能会“在一个较长时期内保持不变。”
- 西班牙可能成为第一个任命女性领导其中央银行的主要欧元区经济体。
- 美国芯片生产预计将在未来几年爆炸性增长，帮助缓解对东亚的风险依赖。
- 印尼银行行长佩里·瓦尔吉约表示，政策制定者不需要进一步提高借贷成本。
需要了解的研究
对工业部门的中国银行贷款激增常被视为北京正在进行新一轮制造业推动的证据，这可能会使全球市场充斥着廉价商品。
中国工业贷款激增，但制造业份额下降
金融套利和债务再融资推动了非制造业贷款
来源：Rhodium Group
但Rhodium Group的 研究人员对这些贷款的审查显示，很多资金根本没有投入制造业。
相反，他们发现，信贷增长是由于对地方政府相关实体和金融投机的贷款膨胀，突显出制约世界第二大经济体的低效问题。
即将到来
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