加密货币现在一点也不强劲 - 彭博社

插图：Mathieu Labrecque for Bloomberg Businessweek沃伦·巴菲特 

摄影师：Chip Somodevilla/Getty Images 

经过一年多的时间，深度加密冬季的冻结已经解冻。比特币价格已经 飙升到新高，风险投资公司正在筹集资金投资于 加密货币初创公司，炫耀的加密兄弟们又开始用“祝你贫穷快乐”这句话嘲笑怀疑论者。再次，那些将数百万美元投入描绘戴着毛线帽的狗或流口水的卡通树懒的memecoin的人被描述为聪明的资金。当树懒币的开发者Slerf 意外销毁了他从早期买家那里筹集的1000万美元时，这种关注只会引发交易量的大幅增长——24小时内价值27亿美元。

刊登于 Bloomberg Businessweek，2024年5月6日。 立即订阅。插图：Somnath Bhatt为彭博商业周刊绘制这种投机狂热对于上一次加密货币繁荣时期的老手来说并不陌生，从2021年到2022年。现在，每个人都只说“人工智能”而不是“元宇宙”。新的是一层正常的外表，一次声誉改头换面。上一次繁荣时期的普通加密货币粉丝谈论的是兰博基尼和快速致富计划，而行业的新代言人是穿着西装的CEO，专注于监管合规，喜欢用“创新”一词的政客，以及传统金融机构将加密货币推销为多样化投资组合的稳健方式。对于我们其他人来说，问题在于加密货币市场仍然充满操纵和欺诈。

多年来，我一直在关注加密货币行业，骗局一直存在。即使价格暴跌，仍然有许多机会供骗子利用。现在，随着新资金被不断吸引进入市场，以及新的金融工具的出现，仔细观察加密货币的状态变得至关重要。

一月份，美国证券交易委员会勉强批准了现货比特币交易所交易产品，这是一种面向主流投资者和更习惯于经纪账户而不是加密交易应用的投资基金的金融工具。 （这些ETP类似于交易所交易基金，所以金融界称之为比特币ETF。）加密货币倡导者将此视为一个分水岭时刻，一个更传统的投资工具，可以从更值得尊敬的来源吸引数十亿美元流入比特币，这些来源以前担心比特币会丢失、被盗或被取缔。在宣布批准ETF时，美国证券交易委员会主席加里·根斯勒，这位长期的加密货币批评者，重申“比特币主要是一种投机、波动的资产，也被用于包括勒索软件、洗钱、逃避制裁和恐怖主义融资在内的非法活动。”尽管如此，这些ETF现在由包括黑石和富达在内的稳健公司提供，他们在招股说明书中强调了自己的尽职调查，同时强调了比特币的波动性。

根斯勒摄影师：Al Drago/Bloomberg根斯勒远非唯一对此持保留态度的人。在上一个炒作周期期间，劳工部对雇主赞助的退休计划中包含加密货币表示“严重关切”，并警告受托人要“极度小心”。

他们担心是对的。在数百个加密货币交易所上，市场操纵猖獗。该行业许多人似乎已经接受了“洗盘交易”——自我交易，使市场看起来比实际繁忙——作为一种内在特性。那位报告称2017年加密货币繁荣时期受到大规模市场操纵推动的同一位教授最近也注意到了类似的可疑模式，表明相对较少的大持有人继续人为支撑价格。美国证券交易委员会、司法部和商品期货交易委员会手头上有比他们似乎知道如何处理的更多这类犯罪证据。这些机构在行动迟缓，往往只在企业倒闭后才介入，而这个行业变化迅速。尽管如此，该行业继续宣扬加密货币已经摆脱了狂野的少年时代，ETF代表了某种成年时刻。“这一批准将加密货币确立为一种合法的新资产类别，并强调它已经扎根，” 区块链公司Ava Labs首席执行官Emin Gün Sirer在推特上发文称。支持者们正在大声宣传ETF以及底层资产，吸引普通投资者和机构基金。因此，更有理由进行更大的改革和更严格的执法。

2023年加密寒冬的救赎之处在于选择远离的普通人几乎没有受到影响。这与2008年全球金融危机完全不同，后者的影响远远超出了抵押贷款支持证券市场。在加密市场低迷期间，一些投机者的生活积蓄随着代币价格一起崩溃，而世界其他地方相对幸免于难。如果传统金融与加密货币更加纠缠在一起，下一次我们其他人就不会那么幸运了。

照片插图：Jonathan Raa/NurPhoto/AP照片也许与科技行业的任何其他部分相比，加密更依赖于故事叙述。这是因为作为今天的基础技术，加密并没有太多可以为普通人的日常生活提供的东西。相反，企业家们描绘了技术明天可能会是什么样子的愿景，通常是由人工智能驱动的区块链产品或由区块链驱动的人工智能产品。他们推销旨在自动化加密交易策略的AI机器人，或者用于制作这些机器人的软件。

故事的寓意可能会改变。在2008年金融危机之后，早期比特币倡导者将这种货币宣传为传统银行系统的真正替代品，具有更大的日常储蓄稳定性和更多种类交易的隐私性。当事实证明相反时——比特币比美元更加波动，而且很容易被追踪——倡导者们转变了策略，将重点放在比特币作为中奖彩票以及向执法部门出售复杂的区块链分析工具上。

在上一次加密货币繁荣期间，主导叙事是“web3”，这个流行词在2021年飙升。基于对大科技公司的不信任，加密货币公司及其支持者宣传了区块链去中心化可以使互联网重新民主化并扭转其以利润为导向的衰落的想法。不幸的是，他们的解决方案是将每一次在线互动都变成一笔交易。任何使用互联网发布社交网络帖子、玩在线游戏或工作的人很快就会在“区块链上”进行这些活动。某些数字文件的相同副本比其他副本更有价值。如果你当时没有关注这些内容，可以说它比听起来的还要愚蠢甚至更荒谬。随着加密货币的复苏，web3并没有。

加密货币倡导者现在指出这一时期的后果，以及比特币ETF的崛起，作为行业成熟的证据。FTX创始人Sam Bankman-Fried，控制着第二大加密货币交易所，直到2022年末崩溃，他将开始他的首个25年联邦监狱生涯。负责庞大但现已崩溃的Terra/Luna稳定币的男子Do Kwon刚刚被判定有欺诈行为。曾夸耀其“高利润交易策略”从加密货币交易所中获取超过1亿美元的交易员Avi Eisenberg刚刚被判定有刑事市场操纵行为。支持者们说，这意味着现在是投资加密货币的时候——在最大的鲨鱼离开之后，其他人到来之前。

2023年，Bankman-Fried在联邦法院外。摄影师：Mary Altaffer/AP Photo值得肯定的是，自SBF成为家喻户晓的名字后，SEC开始打击这个行业。然而，这使得SEC与一些声称希望加强监管的公司发生冲突。2022年，加密交易所Coinbase Global Inc.向该机构申请了一套定制规则来管理这个行业。去年，SEC起诉了Coinbase，指控其违反现有的证券法，包括推广未受监管的证券。Coinbase坚决否认了这些指控，并称SEC的诉讼“不公平”。

尽管对知名人物和公司采取法律行动会产生威慑效应，但投资者最好得到强有力的监管监督，而不是等到他们的钱都没了才采取行动。大多数加密公司仍未接受任何类似财务审计的审查。一些公司声称通过制作名为储备证明的公开报告来取代传统审计的需要，这是一种自我报告的系统。然而，这远远低于证券监管机构所接受的标准。对于加密货币的买家而言，公开上市股票买家所享有的披露和保护措施在加密货币领域是看不到的，而声称希望制定严格规则的同一些公司也表示这一标准将摧毁他们的业务。他们可能是对的，但如果一个行业无法与基本的消费者保护法相处，那就是对这个行业的谴责，而不是对法律的谴责。

除了对权威的呼吁之外，该行业正努力寻找他们的技术可能解决的新问题。如果你手头只有一个区块链，那么所有事情看起来都像一个用例。这一次，是人工智能。一些人正在改编旧的加密项目以赶上这一趋势。每一个承诺预测币价走势或向投机者提供内幕消息的交易机器人都是“由人工智能驱动的”。区块链安全公司吹嘘他们正在使用人工智能审计智能合约或检测攻击。加密市场已经出现，供人们购买和出售人工智能模型、训练数据和计算能力。交易平台提供声称可以分析市场信号以帮助客户下最佳赌注的聊天机器人。

但是，区块链系统本质上是缓慢且低效的，与资源密集型的人工智能模型不匹配。更重要的是，如果你尝试过ChatGPT，你会知道人工智能模型很容易出错或者编造出来。这不是大多数人希望将其与财务结合的风险因素。

尽管许多初创公司承诺出于某种原因将区块链与他们的人工智能模型结合使用。正如web3的支持者看到了技术批评的机会一样，区块链-人工智能领域的人注意到OpenAI和Google的人工智能模型中内置的保密性可能会让人感到恐慌。尽管具体的操作方式并不令人信服，但人们认为区块链的去中心化计算可能会神奇地使人工智能去中心化，并将一些权力还给人民。

其他初创公司表示，他们的区块链应用将解决人工智能偏见或事实准确性的问题，或者找出如何补偿那些数据被用来训练人工智能模型的人。有些人甚至表示，他们的区块链工具将在获得足够资金的情况下，通过使人工智能开发更具内在可审查性，从而保护世界免受一些理论上威胁人类的人工智能超级智能。

所有这些销售宣传的问题在于，去中心化计算并不等同于去中心化控制。即使人们愿意将他们的计算能力外包给更大的人工智能雄心，也很少有迹象表明集体将会对这些模型的设计或使用方式发表意见。恰巧一些创建可怕人工智能模型的人也是销售区块链解决方案的人。

OpenAI Inc.首席执行官Sam Altman还创立了一个听起来仁慈的公司Tools for Humanity Corp.，该公司制造了一个看起来邪恶的铬球，大约篮球大小。这个球扫描人们的眼球，为他们在World App上开设一个账户并发放一些加密代币，称为Worldcoins。Altman表示，这些代币将构成一种普遍基本收入，以抵消OpenAI和他们正在开发的人工智能模型带来的工作损失。然而，这些代币的价格在过去一年内剧烈波动，大约在1美元至11美元之间，大多数用户每年只能收到大约75个，不算是一种收入。这个企业主要是引起了多个国家的数据隐私机构的愤怒。非营利组织Worldcoin Foundation表示他们正在谨慎行事以确保合规。

人工智能-区块链混合体的世界产品稀缺。投机者可以购买相关代币，但底层项目中很少有超越华丽网站和现有人工智能模型低努力克隆的。这并没有阻止他们从零售投资者和明显精明的风险投资基金那里吸引资金，就像一些web3中最糟糕的违规者所做的那样。

随着历史重演，新的加密狂热的幽灵可能甚至会超过上一次，现在是考虑熟悉的负面影响的新解决方案的时候了。区块链已经存在了15年。这个行业的骗子不应再被允许榨干那些被吸引进来的普通人，他们年复一年地被革命性技术即将到来的承诺所吸引。

加密公司及其游说者喜欢威胁称对该行业的打击将扼杀创新。但该行业除了为勒索软件支付提供新途径和新型的炒作和倒腾计划之外，还产生了哪些创新？人们经常被加密创始人骗取筹集给某个项目或其他事情的资金，以至于现在有一个专门术语来描述这种情况：拉地毯。也许是时候我们意识到，并非所有创新都是本质上好的，需要在更多人被骗之前采取预防措施。

然而，甚至一些加密怀疑论者也担心监管可能带来的潜在后果。他们争辩说，任何监管尝试可能会留下可供利用的漏洞，同时向更多投资者保证加密已合法化。正如过去一年所显示的那样，该行业将利用任何新规则作为证据，表明其所有问题都已解决。但监管者在过去十多年中大多忽视了加密，显然希望它会消失，结果已经显而易见：那并没有奏效。

现在，关键的金融公司已经投资加密货币，更加重要的是要制定深思熟虑、精心制定的监管措施。保护投资者，是的，但也要建立防火墙，限制未来任何加密货币灾难可能传播到金融世界其他部分的传染性。对可以出售的资产、可以出售给谁以及需要附带哪些披露信息进行仔细限制，可以帮助限制那些选择参与该行业的人所遭受的损失，并帮助他们做出更明智的决定。

更加关注加密公司和那些被聘用来推广它们的人所做出的承诺，可以在避免2022年定义该行业的灾难类型方面产生巨大影响，当时大量客户被加密公司吸引，因为这些公司将自己与银行相比较。许多公司承诺提供一种新的透明度和包容性水平，以吸引传统金融经常忽视的群体，其中一个后果是，在随后发生的崩盘中的一些痛苦传播到了那些几乎没有吸收能力的人身上。

该行业内部也有一定的责任。自我监管永远不会是唯一的解决方案，但如果领导者开始相互追究责任，加密货币作为一个欺诈工厂的声誉可能会有所改善。他们应该敦促那些反对强有力消费者保护的人寻找其他工作，或者至少追求一种不需要欺骗客户的商业模式。他们还需要支持需要严格外部审查、甚至需要对他们的商业模式进行繁琐改变的政府监管模式，而不是继续寻求能够基本固定混乱现状的特殊待遇。

目前，虽然加密货币再次火热，数字又开始上涨，但另一次崩盘似乎是不可避免的，这是一个没有人有力量打破的恶性循环。尽管最新的加密货币支持者们团结在主流安全和保障的承诺下，而Web3并没有做到，但当前的ETF推销员和人工智能创业公司并不是第一个想到这个主意的人。在其崩溃毁掉许多客户之前，“安全和简单”也是FTX的标语。阅读下一篇： 币安的 CZ 请求原谅。他得到了

美国总统选举可能最终取决于中西部大草原上的一个城市，这个城市是沃伦·巴菲特的故乡 —— 一些民主党人希望这一前热心的政治捐助者会离开幕后，试图帮助总统乔·拜登连任。

回到2016年，伯克希尔·哈撒韦公司的董事长为民主党人希拉里·克林顿的白宫竞选写了支票，与她一起登台参加集会，并嘲笑她的竞争对手唐纳德·特朗普。在那之前的几十年里，他在美国各地的参议院选举中向温和派民主党人撒钱。甚至在2019年，他向支持众议院候选人的党委慷慨捐赠了六位数的支票。