股市今日：日本央行决定，欧洲央行宽松呼吁，科技巨头，特朗普 - 彭博社

Bruce Grant

摄影师：Daniel Roland/AFP via Getty Images阿根廷总统哈维尔·米莱在2024年2月24日于美国马里兰州国家港举行的保守政治行动大会（CPAC）上。摄影师：Kent Nishimura/Bloomberg摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg早上好。欢迎来到星期五。日本央行维持利率不变，但仍面临日元暴跌，微软和谷歌的业绩超出预期，脱欧投票八年后，成本即将显现。以下是人们正在讨论的内容。

日本维持利率

日本央行维持利率不变，并简化了其关于购买债券的措辞，这一结果导致日元创下34年来的新低，仍存在可能进行干预的担忧。周五，央行将其基准利率范围维持在0%至0.1%之间，这是经济学家普遍预期的。日本央行表示，将根据其3月的决定购买政府债券。它取消了一则注释，称过去每月购买约6万亿日元（385亿美元）。央行预测通胀将在2026财年保持在或接近其通胀目标附近，同时表示如果其预测实现，将调整其政策设置。现在轮到上田行长在下午的媒体发布会上详细阐述央行的简约声明了。

欧洲央行宽松呼吁

欧洲央行理事会成员法比奥·帕内塔警告说，如果不尽快进行削减，可能需要恢复超低利率。这位意大利央行行长表示，欧元区经济需要货币政策宽松的新动力，这也将缓解低于2%的通胀目标风险。他表示，美联储没有放松政策不应对欧洲央行构成障碍。这些评论出现在国债收益率上升至2024年高点之际，突显价格压力持续，并对美联储有能力在今年晚些时候开始降息产生怀疑。全球债券也反映出抛售情况。俄罗斯几乎可以肯定将在周五连续第三次保持利率不变，因为通胀风险继续限制中央银行的选择。

科技巨头飙升

微软和谷歌母公司Alphabet在周四向投资者发出明确信号：我们在人工智能和云计算上的支出正在取得回报。这两家公司最新季度业绩超出华尔街预期，受到云收入激增的推动 — 部分原因是人工智能服务的蓬勃使用。这导致股价在晚间交易中上涨，Alphabet飙升高达17%，微软上涨6.3%。这两家科技巨头一直在人工智能领域的主导地位上展开激烈竞争，微软与初创公司OpenAI联手挑战谷歌在互联网搜索领域长达20年的垄断地位。Snap也提供了积极迹象，表明其改造数字广告业务的努力正在赢得营销人员的青睐 — 推动收入增长，并与谷歌和Meta Platforms等巨头展开更强有力的竞争。其股价在延长交易中大涨超过20%。

英国脱欧成本增加

就在丹麦皇冠公司的猪被屠宰、去骨和准备出口成为培根的走廊旁边，有六名员工有了新任务：填写由英国与其最大贸易伙伴分裂所必需的海关和卫生证书。在丹麦Blans的屠宰场，这一幕展现了脱欧带来的变化：为向英国发货而花费比以往更多的时间来解决繁琐的红色文件。从4月30日起，英国将对生鲜食品进口实施检查。部长们多次推迟了这一变化，担心引发通货膨胀导致生活成本危机，并知道任何一次空超市货架的重演都将在政治上具有毒性。但在2016年脱欧公投近八年后，公司和消费者即将经历最终结果。

不要去美元化：特朗普

前总统唐纳德·特朗普的经济顾问正在考虑方法积极阻止国家转向不使用美元 — 这是为了对抗一些重要新兴市场国家减少对美元敞口的行动，据知情人士透露。讨论包括对寻求以美元以外的货币进行双边贸易的盟友或对手实施惩罚 — 包括出口管制、货币操纵指控和关税等选项。对美元在全球金融体系中的主导地位的口头抨击在2022年开始受到关注，当时美国领导了对俄罗斯这个20国集团成员实施严厉经济制裁的努力。

即将发生

今天我们将发布包括法国消费者信心、西班牙失业率和奥地利制造业在内的数据，接着是俄罗斯利率决定、巴西通胀、墨西哥失业率以及美国个人收入和核心PCE。瑞士央行行长乔丹和欧洲央行行长Centeno将发表讲话，而主要收益包括TotalEnergies、Amundi、雪佛龙和埃克森。

我们一直在阅读的内容

这是过去24小时引起我们注意的内容。

最后，这是索菲亚今早感兴趣的内容：

英美公司处于被收购状态。具体来说，这家矿业公司的铜资产备受青睐，因为一些人认为能源转型推动了一切电气化，推动对导电金属的需求。

但是要做好准备，因为这笔交易非常复杂。感兴趣的竞标者需要跨越许多障碍来提取价值，在上个月的彭博调查中，专注于并购的交易桌面甚至没有将英美公司列入至少被提及一次的180多家欧洲公司名单。

  • 必和必拓的出价有很多条件，比如首先发生分拆，英美公司的多元化资产结构涵盖了钻石和其他商品
  • 可能会涉及政府介入：南非国家养老金基金管理机构PIC是英美公司的主要股东，昨天表示矿业部门是“南非经济的关键部分”，这提醒了南非将如何保护其资产。该国矿产资源部长告诉《金融时报》，他不赞成必和必拓对英美公司的出价，因为之前与必和必拓及其与矿业公司必和必拓的合并的经历“不是积极的”。当然，南非下个月将举行大选。
  • 英美公司的钻石部门戴比尔斯也与博茨瓦纳政府紧密联系，去年10月在该国签署了一项新的为期10年的销售协议
  • 然后是中国：必和必拓与英美公司的合并将使必和必拓大约占据全球铜矿供应的10%。中国——监管机构对影响该国利益的交易毫不犹豫——是全球最大的铜买家。2013年，中国花了14个月时间同意嘉能可收购斯特拉塔，前提是新公司必须出售拉斯班巴斯秘鲁的铜矿。最终卖给了由中国国有金属贸易商控制的MMG领导的集团

BHP对安哥洛的做法引发了同事们称之为十多年来行业最大动荡的局面，其他潜在买家可能会参与其中。如果你是一位并购爱好者，安哥洛的故事应有尽有。

索菲亚·奥尔塔·科斯塔 在伦敦的**今日市场博客 写作。在X上关注她@SofiaHCBBG。

阿根廷总统哈维尔·米莱在任职四个月后成功实现了一个关键壮举，这个长期受到恶性通货膨胀困扰的国家终于稳定了货币。

实际上，比索不仅仅停止了日复一日的暴跌，而且在一个关键的外汇市场——这里有许多这样的市场，是这个国家繁杂规则的产物——它实际上正在急剧上涨。比索在过去三个月中在被许多投资者和公司使用的蓝筹股掉期市场上对美元升值了25%。这比彭博跟踪的148种货币中任何一种对美元的涨幅都要高。

阿根廷比索成为过去3个月世界上表现最好的货币

来源：彭博社

这是一个令人震惊的统计数据，对于一个货币似乎永远处于自由跌落状态的国家来说。（过去十年中最小的年度跌幅为15%。）这凸显了米莱为遏制庞大的政府支出、遏制对包括美元在内的经济中所有东西的需求以及遏制通胀所采取的措施，通胀已飙升至近300%的年度速度。

收听 • 15分钟45秒

要点：麦克尔思韦特谈阿根廷的激进改革（播客）

15:45

米莱，一个政治局外人，具有自由主义倾向，喜欢称他的预算削减为“人类历史上最大规模的”。当然，他几乎肯定夸大了，但并不太多。他实施的削减相当于该国经济产出的近4%，这样激进的调整使得中央银行官员估计，这比过去几十年世界上进行的削减中的90%都要大。

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当然，对于米莱和他的强势比索政策来说，到处都存在危险。首先，支出削减已经使经济陷入严重衰退。随着已经受到通货膨胀压力的阿根廷人失去工作，分析师们警告称，政治上减少他的财政计划的压力将增加。他不得不依赖临时措施来削减预算，因为他更广泛的改革方案在国会遭遇了阻力，这表明他的经济计划在政治上是多么脆弱。

“阿根廷的一个重大新奇之处在于，负责人并不担心实施紧缩政策所带来的政治代价 — 这是不寻常的，”阿德卡普金融集团布宜诺斯艾利斯研究主管哈维尔·卡萨巴尔说。“政府的目标将继续是遏制通货膨胀。”

导致下一个重大风险的是：通胀并没有像Milei的团队设想的那样迅速下降。

这不仅会激怒阿根廷消费者，还会进一步增加货币在通胀调整后的价值。自1月份开始，比索在通胀调整后已经上涨了约72%，这是阿根廷投资者密切关注的一个指标，因为它衡量了货币实际购买力的变化。

阅读更多： Milei的团队认为通胀放缓速度比市场预期更快

这些收益对一个国家有利，直到它们达到阻止公司出口产品并使外国游客远离的程度。已经有传言称在某些行业中已经开始出现这种情况。

“当出口商停止销售时，”布宜诺斯艾利斯券商PPI的经济学家Melina Eidner说，“非官方比索就会贬值。”

阿根廷总统哈维尔·米莱解释了为什么他采取了比预期更慢的步伐来实施竞选承诺，将经济美元化，关闭中央银行并取消补贴。他还谈到了自己对中国和唐纳德·特朗普的看法。

不过，目前情况仍在继续好转。今年的某些日子，比索上涨了多达4%。即使在大多数大宗进出口交易发生的官方市场中，比索基本稳定。决策者每天都会将其引导略微下调 — 大约0.05%左右 — 这是一个严格监管的系统，旨在平抑波动。

比索现在表现得非常稳定，以至于中央银行每天都能介入市场购买美元，补充急剧下降的外汇储备。这清楚地显示了阿根廷与全球市场有多么格格不入；如今，全球许多中央银行正在做或考虑做的事情，正是为了支撑本国货币兑美元的价值。

批评者指出，阿根廷的一些供需动态是由于米莱继承的货币限制仍然存在。但这些规定并没有减缓比索在前一届政府任期内的崩溃速度。

现在不同的是，目前至少阿根廷人对比索更有信心，减少了对美元安全性的需求。（这使得中央银行自米莱上任以来第四次降息。）此外，随着预算削减的实施，中央银行不再通过印钞直接为政府支出提供资金，从而结束了对货币的持续压力来源。

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“在这个政府领导下，经济政策开始变得理性起来，”咨询公司Fundacion Capital的主任卡洛斯·佩雷斯说道。此外，佩雷斯指出，许多人将他们的闲钱转换成美元，现在被迫卖掉这些美元来换取他们需要支付日常物品所需的比索，因为通货膨胀飙升。“他们的工资不够用，”他说。

迈莱在去年12月通过采取痛苦但在他看来必要的措施来释放了通货膨胀的激增。他取消了一些人为压制通货膨胀的价格控制措施，并允许官方汇率向蓝筹股市场设定的汇率暴跌。

他现在正在监督比索的疯狂反弹，这对于一个曾经认为比索如此不值钱以至于在竞选途中将其比作“粪便”并表示应该完全废除的人来说是一个讽刺的转折。

问题是他能维持这种新获得的稳定多久。在AdCap的卡萨巴尔看来，至少在7月之前应该会一帆风顺。之后，他就不太确定了。他担心政治和迈莱可能面临的压力。

卡萨巴尔说：“阿根廷的政治脆弱性可能会让你脱离基本面并引发汇率飙升。”

据知情人士透露，苹果公司已经与OpenAI重新展开讨论，计划利用这家初创公司的技术来支持今年晚些时候iPhone上的一些新功能。

这两家公司已经开始讨论可能协议的条款，以及OpenAI功能将如何集成到苹果的iOS 18中，即下一个iPhone操作系统，这些消息人士表示，由于这些讨论是私密的，他们要求不透露身份。