对于PNC来说，5000亿美元的资产还不足以与JPM和BAC竞争 - 彭博社

Marc Rubinstein

摄影师：彭博社/彭博社没有承诺。但没关系。

摄影师：普拉卡什·辛格/彭博社威廉·德姆查克陷入困境。作为美国第六大银行的老板，他既没有最大银行的实力，也没有最小银行的政治赞助。

这并不是因为他没有努力。他的银行，PNC金融服务集团，拥有近2300家分行，资产超过五万亿美元。但是，尽管他赢得了新业务，却无法跟上两家最大竞争对手的步伐。在过去的10年里，摩根大通公司和美国银行公司的零售存款份额增加了四分之一，达到20.3%。与此同时，德姆查克的份额几乎没有变化，仅为3%。

彭博观点工党政策太多，而不是太少MAGA痴迷于维克托·奥尔班。自由派也应该如此。弗兰克·菲尔德展示了政治家应该如何做出贡献元结果最好通过玫瑰色的AI眼镜观看然而，由于他的银行规模，决策者对他进行交易持负面看法。上个月，联邦存款保险公司发布了一项拟议的政策声明，将涉及资产超过1000亿美元的银行的合并交易纳入更严格的审查范围。“通过对此进行法定化，大公司的董事会和管理层可以了解到超大型合并交易获批的可能性很低，”消费者金融保护局局长罗希特·乔普拉评论道。另一家监管机构，美国国家银行监督管理局，提出了更低的500亿美元门槛，超过这一门槛的合并申请可能不会获得快速批准。

PNC通过收购发展到今天的规模，因此，如果实施这些规定，将会特别严厉。在过去的三十年里，它至少完成了65起收购，最近一次是在2021年收购了西班牙 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 在亚拉巴马州伯明翰的子公司 BBVA USA。它曾挽救了两家濒临倒闭的银行 - 2005年的 Riggs National Corp. 和 2008年的 National City Corp. - 并且错失了在2023年初它们倒闭后收购硅谷银行和第一共和银行的重要部分。

因此，Demchak 反击也就不足为奇了。上周，他发表了一封信函，抱怨监管机构的提案“只会进一步加速银行业顶层的不健康整合，让最大的银行机构继续不受限制地增长。”

他提出了一个有力的观点。规模为银行带来了越来越大的竞争优势，如果市场被冻结在当前的结构中，这些好处将会流向摩根大通和美国银行。在过去的四年里，它们的资产规模增长超过了 PNC 和另外两家规模相似的竞争对手的总和。

规模之所以重要有很多原因。首先，它有助于加速存款市场份额的增长，因为客户尤其在压力时期看重规模。Demchak 的信函计算出，美国最大的银行机构通过分支机构获取存款和市场份额的速度大约是其次级竞争对手的两倍。

规模也需要资助技术和合规方面的投资。根据巴克莱银行研究分析师的说法，美国四家最大的全球系统重要银行（包括花旗集团、高盛集团、摩根大通和美国银行）预计将在2024年投资440亿美元在他们的技术平台上，超过接下来的20家最大银行的总投资额高出70亿美元。

最后，规模资助市场营销投资，延续增长的差距。在2023年，美国两家最大的银行花费了65亿美元用于市场营销支出；PNC仅花费了3.5亿美元。

尽管从绝对标准来看很大，但PNC及其最接近的同行尚未达到提取这种规模经济的最佳规模，如果没有收购，他们将面临无法达到必要转折点的风险。

政策制定者面临着保护成千上万家较小的美国银行的压力，因此他们对进一步整合持反感态度。“1990年，前10家银行控制了银行业资产的15%，” Chopra在上个月的一次演讲中说道。“如今，他们控制了53%。这种整合已经消灭了许多小型和中型关系银行。” 他们担心市场结构只有少数几家非常大的银行，“就像在欧洲和中国一样。”

但在一个规模日益重要的市场中，小型和中型银行并不对最大的银行构成挑战 - 只有其他大型银行才会。通过声称帮助小型参与者，监管机构最终可能会更多地帮助最大的银行。应对应该是通过允许大型银行合并来促进挑战者的创建。

Demchak准备好了。“从长远来看，我们是一个在规模至关重要的行业整合中的自然参与者，”他在一月份告诉股东们。政策制定者应该为他铺平道路。

更多来自彭博观点：

​​​​​想要更多彭博观点吗？ OPIN <GO> 。或者您可以订阅 我们的每日新闻简报 。

2013年底，当高盛集团在印度经历了急剧放缓后变得乐观时，该银行将其报告命名为“改变我们的观点。” 这是指纳伦德拉·莫迪，当时市场上最受欢迎的总理候选人。好像要证明投资者支持他作为变革代理人是正确的，莫迪的人民党在其2014年选举宣言 中使用了22次“改革”一词。

十年后，那种热情几乎已经消失殆尽。印度人民党的2024年宣言 仍然承诺“改革、表现、转变”。但在经济方面提供的具体内容很少——比如自动批准标准住房设计。莫迪曾誓言改变从劳动力和农产品市场到整个银行等整个行业的低效市场的日子已经一去不复返。