英国零售销售令人失望，显示复苏乏力-彭博社

Leonard Kehnscherper

摄影师：Chris Ratcliffe/Bloomberg行人走过纽约证券交易所。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg4月17日，在以色列南部加沙边境附近的铁穹反导弹阵地，以色列士兵。

摄影师：Kobi Wolf/Bloomberg 你好，我是Leo，来自彭博英国的新闻团队，为您带来今天早上的商业新闻。

英国零售销售在潮湿的三月份停滞不前，符合英国从去年经济衰退中复苏乏力的情况。

商店和网上销售的商品量持平，而经济学家预计将增长0.3%。

从今天的数据中可以得出一个结论，购物者在食品和百货商店的支出有所减少。

话虽如此，我可能有点偏见，但难以不看到五月的银行假期和六月即将到来的男子足球欧洲杯，食品和饮料销售量会增加！

我的同事Morwenna Coniam在下面有更多相关信息。

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似乎南肯从未下过雨。摄影师：Alexey Fedoren/Getty Images### 全球新闻速递

今日市场：不只是一时的波动

以下是来自彭博英国今日市场博客的每日快照分析：

三月份零售销售没有增长，这让市场感到失望，市场原本预期人们会更频繁地逛商店。这不只是一时的波动。

销售量仍然低于疫情前的水平，通货膨胀和生活成本的上涨继续侵蚀消费者的购买力。

有趣的是，食品店和非实体网上零售商的支出出现了最大幅度的下降，而家居用品、服装和鞋类店的销售额增加 — 这表明人们在购物时更有目标性，不太倾向于冲动购买。

— Morwenna Coniam

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城市动态

Brevan Howard将裁员约10%… Ken Griffin的Citadel将搬入一座新的城市办公楼… Balyasny前伦敦办公室主管Stephen Irvine在连续两年亏损后关闭了他的对冲基金… Jessica Pulay将接替Robert Stheeman担任债务管理办公室主管… Schroders任命Alex Tedder为股票联席主管，Mark Lacey为主题股票主管，并提拔Simon Webber为全球股票主管… Bridgepoint任命Ruth Prior，目前是其前投资组合公司Element Materials Technology的首席财务官，为其新的财务主管，接替Adam Jones，后者将于今年晚些时候卸任… 而巴克莱聘用了SocGen的资深人士Isabelle Millat来负责全球市场和巴克莱欧洲的可持续金融。

下周

就这样… 又到了盈利高峰季！我们将收到富时100指数的大佬们的业绩，包括阿斯利康，联合利华，雷克特以及巴克莱，劳埃德和西敏银行。

泰晤士水务，与此同时，预计将在下周发布其业务计划的更新，原定于今天发布的公告被推迟了。

酒吧问答

一幅温斯顿·丘吉尔最讨厌的肖像正在拍卖。 是谁画的？

摄影师：特里斯坦·菲温斯/盖蒂图片社[昨天的答案：阿迪达斯提高了其利润预期，得益于对桑巴的强劲需求。 干得好，哈里·斯泰尔斯！]

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2024年的大型市场反弹看起来危险地接近崩溃，因为华尔街曾经无敌的 牛市队伍 开始撤回他们的赢利。

随着国债收益率上涨，美联储 鹰派势力 上升，中东地区的冲突加剧，资金以一年多以来最快的速度撤出股票和垃圾债券。抄底者被压制。标普500指数本周每天下跌， 七大 科技巨头收盘价下跌近8%，股票波动率上升。

推动这种逆转的是紧张局势的加剧，自去年10月底以来创造了数万亿美元交易利润的牛市可能不太愿意轻视。首要原因是有证据表明通货膨胀已经 取代 了衰退成为央行家的主要敌人。随着大宗商品价格飙升和经济数据顽强走高，由鲍威尔主席带头的发言人们打消了人们对货币政策长期期待的幻想。

这增加了背景，需要辩护，StoneX Group首席市场策略师凯瑟琳·鲁尼·维拉（Kathryn Rooney Vera）说。

“在一个高地缘政治风险的世界里，商品价格上行风险，通胀上行风险，我认为我们在配置上必须更加保守，”鲁尼·维拉通过电话说。“我会从目前的高飞股票中轮换出来，把资金投入到真正高收益的短期票据中。”

这一观点表明，资产之间经常被忽视的估值失衡开始再次变得重要。随着政府债券抛售，10年期国债收益率再次上升至4.6%以上，约高出标普500指数的所谓收益率40个基点。这一差距，作为一种估值工具的基础，即所谓的联邦模型，可以从相对角度看作是自2002年以来对股票最不利的情况。

上周五开始连续六天下跌，标普500指数录得自2022年以来最糟糕的连续下跌，使4月份的损失超过5%。两年期国债收益率周二曾短暂突破5%，这是固定收益市场的一轮暴跌，已经抹去了本月高收益和投资级债券的涨幅。

本周交易员感觉到央行行长有意约束对即将放松的押注。鲍威尔周二表示，获得降息所需的信心可能需要“比预期更长的时间”。一天后，美联储理事米歇尔·鲍曼警告称，通胀进展可能已经停滞。周四，当被问及整年是否适合保持利率不变时，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里回答：“可能是的。”

鹰派姿态加剧了投资者中正在积聚的抛售压力。根据美国银行援引EPFR Global数据，截至周三的两周内，从股票基金中赎回的资金达到了211亿美元，创下自2022年12月以来的最高水平。根据LSEG Lipper的数据，投资者以14个月来最快的速度从垃圾债券中提取现金。高盛集团的Prime Brokerage数据显示，对美国交易所交易基金的空头头寸增加速度是自2022年以来最快的。

“有弱势持有者在抛售，而且将继续抛售，因为他们一开始并不热衷于购买，”Academy Securities Inc.的宏观策略负责人Peter Tchir说。“人们被迫追逐涨势，以高估值购买股票，现在，一个月左右后，这些交易并不奏效。”

过去两周，市场对货币宽松预期已经崩溃，交易员预计今年的降息次数不到两次。这比2024年早些时候的六次要少。

中东地区的紧张局势加强了更为谨慎的立场。据报道，以色列周五早上对伊朗进行了报复，尽管最新的紧张局势得到了控制，但人们仍然担心中东地区已经因以色列-哈马斯冲突而动荡，可能会导致油价超过每桶100美元。

今天的投资者面临着一堆风险，他们以前已经表现出能够应对这些风险，这要归功于弹性的企业盈利和充满活力的经济增长。自哈马斯袭击以色列以来，标普500指数上涨了16%，自10年期国债收益率在2023年达到峰值以来上涨了17%，自美联储两年前开始加息以来上涨了约20%。

然而，市场涨幅的巨大规模如今威胁到了未来的风险资产。

在股票生态系统内部，估值担忧正在加剧，特别是纳斯达克100指数，其七大成员看到了自2022年11月以来最严重的周跌幅。看起来更便宜的公司又开始胜过它们通常由人工智能增强的增长对手。与其增长对手相比，罗素1000价值指数上周下跌了0.7%，而其增长对手下跌了5%。

富兰克林富时投资解决方案的MosaiQ投资策略负责人Max Gokhman表示：“人们对人工智能进行了大量基于信仰的投资，推高了许多大型科技公司的估值。价值股的超配看起来越来越有吸引力，这是我们正在积极讨论的事情。”

在伊朗和以色列之间长达数十年的暗战中最具爆炸性的一周在周五以伊朗宣布击败了据称是以色列无人机对其领土的一次小规模袭击而告一段落。

但是，尽管这次袭击，以色列并未正式宣称，暂时避免了新一轮升级，但无法否认的是，这场针锋相对的交锋引入了一个新时代，两个对手看起来更愿意直接对抗对方，而不是通过代理人。政府官员和专家担心，这可能导致开战。