俄罗斯石油出口在油轮受制裁的影响下出现反弹-彭博社
Julian Lee
俄罗斯的原油出口恢复了上周下降的一半。
Bloomberg尽管越来越多的证据表明制裁最终开始阻碍莫斯科的石油供应链，但俄罗斯的海运原油出口已经收回了上周的约一半损失。阻碍。
在俄罗斯最重要的波罗的海出口终端结束维护工作后，以及近几周频繁袭击其主要太平洋港口的风暴开始减弱后，出口量出现反弹。由Bloomberg编制的油轮跟踪数据显示，早些时候的干扰使得四周平均流量略低于俄罗斯第一季度的出口目标。
自2022年入侵乌克兰以来，印度炼油商已成为莫斯科仅次于中国的第二大客户，但由于最近加剧的制裁带来的风险，他们将不再接受俄罗斯国有船运公司Sovcomflot PJSC拥有的油轮。这似乎导致了几艘运载俄罗斯原油的船只被滞留在亚洲国家的海岸附近，而其他船只则改道前往中国。
自被美国财政部指定为违反七国价格上限的运载石油的船只名单后，没有一艘船只装载货物。许多船只改道前往黑海，从而消失在跟踪屏幕上。其他船只停泊在俄罗斯波罗的海和太平洋海岸附近的港口附近。
但目前，总体原油流量并未大幅减少，截至3月24日的一周内，装运量增加约36万桶。至少有600艘愿意运载俄罗斯石油的影子油轮舰队，仍有大量船只可用于运输原油。
海运原油
俄罗斯海运原油装运量（2022-2024年）
来源：彭博社监测的船舶追踪数据
装运量的反弹有助于提振莫斯科的石油收入。原油出口的总价值在3月24日至3月17日的七天内恢复了前一周下降的一半，从148亿美元上升至168亿美元。四周平均收入也有所增加，每周约增加1500万美元，达到162亿美元。
在被印度炼油商拒绝后积压的俄罗斯苏科尔原油大部分现已卸载。约840万桶已交付中国工厂，其中约350万桶最终回到印度。有一批货物交付给巴基斯坦。
尚有约550万桶待卸载，其中约一半也将返回印度。本月迄今为止装载的所有苏科尔货物均直接运往中国。
目的地流向
俄罗斯海运原油在3月24日的一周内增至332万桶/日。然而，较不稳定的四周平均值连续第二周下滑，每日减少约4万桶，降至324万桶/日。
每周的出货量比五月和六月的平均水平低约26万桶，或者比俄罗斯第一季度目标高约4万桶，这是OPEC+联盟为限制供应和支撑价格而作出的更广泛努力的一部分。四周平均值大约低于目标相同数量。
俄罗斯海运原油
按目的地划分的俄罗斯原油四周平均出货量（2022-2024年）
来源：彭博社监测的船舶跟踪数据
所有数字均不包括被识别为哈萨克斯坦KEBCO级别的货物。这些是哈萨克斯坦KazTransoil JSC运往俄罗斯，通过黑海诺沃罗西斯克港和波罗的海乌斯特卢加港出口的货物，不受欧盟制裁或价格上限的约束。
哈萨克斯坦的原油与俄罗斯原油混合，形成统一的出口级别。自俄罗斯入侵乌克兰以来，哈萨克斯坦已经重新品牌其货物，以区别于俄罗斯公司运输的货物。
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亚洲
观察到运往俄罗斯亚洲客户的出货量，包括那些没有最终目的地的货物，在截至3月24日的四周内略有增加，从修订后的286万桶上升到293万桶。
每天有约121万桶原油装上驶往中国的油轮。这个亚洲国家的海运进口量 增加了 约80万桶原油，这些原油通过管道直接从俄罗斯运送，或者通过哈萨克斯坦运送。
船舶在印度的目的地信号平均每天约为122万桶。
随着目前未显示最终目的地的船舶的卸货港变得清晰，中国和印度的数字都将上升。
约38.5万桶/天的货物在信号为埃及苏伊士港或苏伊士运河的船舶上，或者预计将从韩国延寿港的一艘船转移到另一艘船上。这些航程通常以印度或中国的港口为终点，在下面的图表中显示为“未知亚洲”，直到最终目的地变得明确。这个数字包括自去年12月中旬以来仍在等待卸货的滞留的索科尔原油货物。
在截至3月24日的四周内，每天约有8万桶的“其他未知”货物，这些货物在油轮上没有明确的目的地。大多数这些货物起源于俄罗斯西部港口，然后经过苏伊士运河，但有些可能最终到达土耳其。其他货物可能从一艘船转移到另一艘船，目前大多数这种转移都发生在希腊海岸外的地中海。
俄罗斯的亚洲客户
所有俄罗斯港口原油出货的四周移动平均值（2022-2024年）
来源：彭博社监测的船舶跟踪数据
注：未知亚洲包括从俄罗斯西部港口前往苏伊士运河的船舶。未知包括没有明确目的地的船舶以及已将货物转移到未知船舶的船舶。
欧洲和土耳其
俄罗斯对欧洲国家的海运原油出口已经停止。
随着去年年底停止向保加利亚运输，土耳其现在是从俄罗斯西部港口运往的唯一短途市场。
俄罗斯对欧洲和土耳其的原油出口
俄罗斯原油四周平均出口量（2022-2024年）
来源：彭博社监测的船舶跟踪数据
注：俄罗斯所有港口原油出口的四周移动平均值。
到3月24日为止的四周内，对土耳其的出口量下降到约每天29万桶。这是六周来的最低水平，低于3月17日修订后的每天39万桶。
船舶跟踪数据会与港口代理报告以及其他信息提供商（包括Kpler和Vortexa Ltd）报告的流量和船舶移动进行交叉核对。
出口价值
在俄罗斯原油出口关税取消后，我们已经开始跟踪海运原油出口的毛值，使用Argus Media价格数据和我们自己的油轮跟踪。
俄罗斯原油出口的毛值在截至3月24日的七天内回升了前一周下降的一半，从截至3月17日的148亿美元上升到168亿美元。四周平均收入也有所增加，每周增加约1500万美元，达到162亿美元。四周平均值仍远低于2022年6月19日的每周217亿美元的峰值。去年达到的最高值是每周20亿美元，截至10月22日。
在七国集团对俄罗斯原油出口实施价格上限的规定生效后的头四周，海运流量的价值下降到每周9.3亿美元的最低点，但很快恢复。
出口价值
海运原油出口的总收入（2022-2024年）
来源：彭博计算，使用Argus Media的价格数据和船舶跟踪数据
注：每周数值是通过将每周平均Argus价格和出口量相乘计算得出的。波罗的海和北极出口使用乌拉尔波罗的海价格，诺沃罗西斯克使用乌拉尔黑海价格，ESPO作为所有太平洋货运的代理。
上图显示了俄罗斯海运原油出口的总价值，以每周和四周平均为基础。该价值是通过将Argus Media Group的平均每周原油价格与每个港口的每周出口流量相乘计算得出的。对于来自波罗的海和北极港口的货物，我们使用乌拉尔FOB普里莫尔斯克日期伦敦收盘价中间价。对于来自黑海的货物，我们使用乌拉尔Med Aframax FOB诺沃罗西斯克日期伦敦收盘价中间价。对于太平洋货物，我们使用ESPO混合FOB科兹米诺即期新加坡收盘价中间价。
出口关税于2023年底废除，作为俄罗斯长期税收改革计划的一部分。
离开俄罗斯港口的船只
以下表格显示了离开每个出口码头的船只数量。
根据船舶跟踪数据和港口代理报告，截至3月24日的一周内，共有31艘油轮装载了俄罗斯原油2320万桶。这比上周增加了约250万桶。
本周初，俄罗斯太平洋科兹米诺码头的出货可能受到强风的影响。根据visualcrossing.com的数据，本时期头三天的风速超过每小时30英里。
俄罗斯码头装载原油
31艘油轮在3月24日前一周装载了俄罗斯原油
来源：彭博社监测的船舶跟踪数据
注：基于货物装载完成日期。不包括装载哈萨克斯坦KEBCO级别货物的船只。
所有数字均不包括被识别为哈萨克斯坦KEBCO级别的货物。在这一周内，有一批KEBCO货物在诺沃罗西斯克和乌斯季卢加各装载了一批。
注释
注：本故事是追踪俄罗斯出口码头原油运输和这些流向的总价值的每周系列报道的一部分。每周从周一到周日。下一次更新将在4月2日星期二。
注：所有数字均不包括哈萨克斯坦KazTransOil JSC拥有、经过俄罗斯并从诺沃罗西斯克和乌斯季卢加装运的KEBCO级别原油。
如果您正在彭博终端上阅读本故事，请点击这里查看从俄罗斯到主要目的地的四周平均流量的PDF文件链接。