投资白银胜过黄金的理由 - 彭博社

银。它是用来做什么的？

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你应该投资银吗？

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今天早上我想看看一些不同的东西。银。

银是一种有趣的金属。像黄金一样，它是一种常用于珠宝的贵金属。但与黄金不同的是，它有着广泛的工业用途，从太阳能电池板到计算机再到医疗保健。这意味着它的价格受经济增长前景的影响。一个繁荣或复苏的经济通常对银有利。

更有趣的是，根据德意志银行的迈克尔·许伊最近的一份报告，每年使用的银比开采出来的银还要多。换句话说，它正处于供应赤字状态。这听起来相当令人兴奋 —— 需求大于供应。

但有一个问题。正如许伊指出的，仍然存在着“大量的地面上的银库存”，以废旧银的形式，只要价格合适，它就可以轻松进入市场。因此，实际供需并不像石油那样成为问题。

银价大幅下跌？并非如此。你看，与黄金一样，银虽然不同于其他贵金属（如铂金和钯金），曾在货币体系中扮演一定角色 — 尽管是次要角色。因此，重要的不仅是经济周期，还有货币背景。

更简单地说，银价往往会跟随黄金的走势。根据黄银比，根据ByteTree的Charlie Morris指出，从这个角度来看，银目前相对便宜。如下图所示，现在一盎司黄金可以买到大约88盎司银。30年的平均值更接近67。

比率当然可以通过多种方式进行修正。黄金和银价都可能下跌 — 只要黄金价格下跌速度快于银价，比率仍然会下降。德意志银行的Hsueh认为，总体而言，未来几个月黄金和银价可能更多地处于区间交易状态，而不是明显朝某个方向大幅波动。

但是，假设你认为黄金的牛市可以在较长时间内持续（就像我的同事马库斯认为的那样） — 尤其是如果你认为全球制造业周期可能即将转好 — 那么有理由认为银价可能还有上涨空间。

那么，从投资角度来看，你应该如何考虑银呢？

如何投资银

对我来说，黄金和白银之间的关键区别归结为：黄金基本上总是值得作为投资组合中的一种灾难保险。粗略地说，尽管黄金波动较大，但它往往表现出与任何其他资产类别不同的行为。因此，它在您的整体资产配置中扮演着核心（尽管规模较小）的分散作用。

另一方面，白银是可选的。如果黄金上涨，白银也往往会上涨。根据起点和经济背景的不同，白银的涨幅可能会比黄金更快。但白银的波动性很高 — 它会让您经历一次严重的过山车之旅。

因此，在我看来 — 除非您真的认为恶性通货膨胀和法定货币崩溃在即，并且愿意忠实地等待那一刻，届时白银价格可能会无限飙升，超越一切 — 它更像是一种交易。换句话说，这意味着如果您决定投资于白银，您应该有一个出售计划。

如果您有兴趣拥有实物白银，您可以选择浪漫的方式购买古董银器，或者以金条或硬币形式购买。对于英国投资者来说，一个令人恼火的问题是，与黄金金条不同，白银金币或金条都要缴纳20%的增值税。

如果您只是想获得白银的投资机会，通过由实物白银支持的交易所交易产品购买会更容易和更便宜（对于英国、欧洲和美国的投资者来说，有很多选择），或者通过在线金条交易商购买，他们会在仓库里放置一块银块上写有您的名字。

另一个选择是投资贵金属矿业公司。同样，有一系列基金可供选择，从主动管理型到被动交易所交易基金，您可以用于此目的（尽管您不会得到纯银投资，因为它主要是其他金属的副产品）。

与银类似，贵金属矿业公司波动较大，其历史业绩记录不佳。尽管如此，该行业相对于历史和黄金价格来说是便宜的。

资产管理公司Ruffer的Duncan MacInnes指出在最近的一篇博客文章中，“美国上市矿业公司的市值约为2500亿美元，大致相当于Nvidia在上次公布收益时一天内上涨的幅度。”

如果投资者认为黄金牛市还有潜力，那么银和矿业公司都有可能从追赶交易中受益。不过，始终要进行自己的研究，考虑任何新加入如何与您现有的投资组合相匹配，并意识到这些投资比标准股票指数基金更需要维护。

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一个乐高玩偶房子。如果位于伦敦1区，也被称为“迷人的小巧物业”。摄影师：弗雷娅·英格丽德·莫拉莱斯### 午间市场

观察更广泛的市场——富时100指数下跌0.5%，略低于7,900点。富时250指数下跌约0.8%，至19,560点。黄金上涨约0.5%，至每盎司2,170美元，布伦特原油价格上涨约0.3%，至每桶85.60美元。比特币上涨约1.4%，至每枚67,100美元，而以太坊上涨1.1%，至每枚3,450美元。英镑兑美元上涨约0.3%，至1.264美元，兑欧元下跌0.1%，至1.167欧元。

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每日名言

“我们希望确保这是世界上最好的投资场所。我们想留在这里。但为了实现这一目标，有些事情必须发生变化。”

斯科特·奥尼尔

Merlin Entertainments Ltd.首席执行官

像乐高乐园和杜莎夫人蜡像馆这样的旅游景点运营商认为，英国需要改善其税收制度，以便与其他国家保持竞争力。 ### 给… 昂贵的房产定价

• 34.3 根据最新的英国国家统计局数据，在2023年9月的一年内，购买伦敦西部肯辛顿和切尔西中位房屋所需的平均年薪倍数。 根据这一基础，该地区是英国最昂贵的地区（还要注意工资数据是指在该地区工作的人，所以超过5万英镑，也远高于英国平均工资）。

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