加拿大央行预计今年将出现降息条件 - 彭博社

蒂夫·麦克莱姆，加拿大央行行长。

摄影师：大卫·凯威/彭博社加拿大央行官员表示，如果经济按照他们的预测发展，他们可能会在今年开始降息，但暗示春季房地产复苏将使通胀形势复杂化。

央行六人理事会成员表示，在他们3月6日的利率决定会议上，“考虑降低借贷成本还为时过早”，最终将政策利率维持在5%不变，这是连续第五次会议。

但类似会议纪要的讨论摘要证实，决策者的讨论已经转向央行将考虑何种情况下降息为适当。

根据周三发布的文件，“降息的条件应该在今年内出现。”

然而，讨论表明在何时以及如何评估这些条件开始放松政策方面存在意见分歧。

“理事会成员对于何时会有足够证据表明这些条件已经具备，以及如何权衡前景风险存在一些看法不一。”

蒂夫·麦克莱姆，加拿大央行行长。摄影师：大卫·凯威/彭博社总体而言，成员们表示下行风险正在消失，并强调他们对房地产市场比预期更热的担忧，这使得控制通胀变得更加困难。

“如果房地产部门在春季反弹，住房价格通胀可能会上升，推迟CPI通胀回到2%目标。如果通胀持续时间超出预期，货币政策可能需要保持较长时间的紧缩。”

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周二，加拿大统计局报告称通胀意外降至2.8%，进一步证明决策者可能很快可以开始考虑降息，因为有更清晰的通缩迹象。通胀数据发布后，隔夜掉期交易商增加了对6月降息的押注，并现在定价约有四分之三的几率。

彭博社调查的经济学家预计央行将在6月会议上降息。决策者将于4月10日再次确定利率。

其他要点：

• 决策者讨论了定义基础通胀的挑战，并一致认为，它不是由单一统计数据衡量，而是由一系列指标组成，包括CPI-修剪、CPI-中位数、排除食品和能源的CPI以及CPI篮子中各组成部分的价格涨幅分布。
• 他们表示基础通胀指标表明，将价格涨幅的步伐降至目标水平的进展缓慢，并在会议上“没有看到任何数据会改变他们的看法”，即通胀在未来几个月内将保持在3%左右。
• 他们一致认为，最近的房地产市场指标表明高昂的住房成本将继续是整体通胀的主要贡献者。尽管如果只有抵押利息是支撑通胀的唯一组成部分，可能有一定程度的“忽略”能力，但房租和住房成本在1月份仍在显著上涨。
• 可能影响货币政策路径的一些风险包括持续的核心通胀、家庭近期通胀预期没有明显缓解、单位劳动力成本居高不下、房地产市场活动反弹、消费支出出现大幅下降、失业率大幅上升、能源价格和运输成本居高不下。
• 他们表示1月份看到的隔夜利率市场压力大部分已经缓解，并得出结论称，1月份出现的压力并非由量化紧缩引起，央行将继续规范其资产负债表。