摩根士丹利和蓝猫正在将他们的私人信贷基金公开上市 - 彭博报道

John Sage

宝马广场资本BDC股份有限公司，一种被称为商业发展公司的私人贷款人，于周三上市，另外三家BDC公司在1月份提交了上市申请。

在BDC的估值在最近几个月飙升之后，公司纷纷涌入市场，带来了大约两年来该领域的首次显著公开发行。在排队等待上市的基金包括由Blue Owl Capital Inc.、Churchill Asset Management和Morgan Stanley管理的基金。

其中有四家是BDC的首次公开发行，而Blue Owl之前已经上市过。BDC通常向规模较小或中等的公司发放贷款，而在过去18个月中，它们的资产一直被广泛交易为净值的折价。但从去年11月开始的债券市场反弹将这种折价转变为轻微的溢价，根据市场指数。

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“BDC的IPO窗口很短，而且BDC的交易接近净值已经有一段时间了，”Callodine Capital Management的创始人兼首席执行官James Morrow说道，“我们预计未来会看到更高的股息率，并认为这些IPO是投资者需求的一个良好迹象。”

BDC最初可能是作为私人工具设立的，而且在尚未上市时可能收取较低的费用。私人BDC通常会在规定的时间内上市，出售股份使得最初的投资者更容易获得现金回报。

“过去几年中，已经出现了大量的部署机会，以建立这些投资组合，以备上市，”彭博智库商业发展公司分析师伊桑·凯说。

这些公司还购买广泛的银团贷款和进行其他类型的投资，只要它们符合一系列条件，包括向股东支付至少90%的应税收入，就可以避免支付企业层面的所得税。本月提交上市申请的四家实体是在2020年或之前成立的。

“自新冠疫情后，我们一直在关注IPO市场，并为同样长的时间做准备，”Palmer Square Capital BDC的董事长兼首席执行官克里斯托弗·朗在接受彭博采访时说。

Palmer Square的BDC筹集了约9000万美元的总收益。发行价为每股16.45美元。

Nuveen Churchill Direct Lending计划在1月24日左右出售股份，而Blue Owl Capital Corporation III计划在1月25日左右通过直接上市进行公开。

“很多这些私人车辆一直在等待公开上市市场开放和估值改善，”穆迪投资者服务公司私人信贷团队副总裁克莱·蒙哥马利说。“基金经理向投资者做出了软承诺，他们不会永远将资金锁定，上市允许投资者最终交易股票。”

交易

  • 花旗集团正在与LuminArx资本管理合作，推出一种新的私人借贷策略，包括资产抵押信贷和公司债务。
  • 银行和直接放贷人正在考虑为消防安全专家Eurofeu的潜在收购提供融资。
  • Electrical Components International Inc.正在与私人放贷人讨论，以获得新的8亿至9亿美元贷款，帮助偿还明年到期的债务。
  • 瑞穗金融集团计划大幅扩大其进入私人市场的规模，以满足日本机构投资者日益增长的需求。
  • 高盛集团正在领导融资，支持瑞典软件公司Byggfatka Group Nordic Holdco AB的私有化。
  • Silver Point Finance向能源服务公司TETRA Technologies提供了一项到2030年1月到期的2.65亿美元信贷额度。
  • Ardonagh集团有限公司正在寻求多达50亿美元的资金，以帮助偿还债务、重组资产负债表，并为新收购提供资金，这将是有史以来最大的直接放贷交易。
  • Castlelake LP将向金融科技服务公司Vervent Inc.提供多达1.8亿美元的资金，用于作为新的正向流动协议的一部分，为一些无抵押信用卡项目提供融资。
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来源：彭博社彭博新闻正在追踪全球私人信贷公司发起的企业贷款，详见《私人信贷贷款监控》。订阅《私人信贷周报》获取更多关于这个1.6万亿美元市场的新闻和分析。

筹款

人事变动

  • David Hirschmann和Ariadna Stefanescu被任命为Permira Credit的联合负责人，此前的负责人James Greenwood于2023年离开了该公司
  • Carlyle Group Inc任命Peter Mackie为全球信贷分销主管，接替即将离开公司的Andrew Curry
  • Arrow Global Group聘请Robert Leary担任其董事会主席
  • Hayfin Capital Management已获批在迪拜开设新办事处，全球合作伙伴解决方案组的负责人Jack Richardson将永久驻扎在那里

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