投资者对企业数据冲突表示不满：ESG监管 - 彭博社

资产管理人员对企业游说团体试图削弱一项旨在迫使公司提供有关排放量、用水量以及家庭假期政策等一切数据的关键欧洲监管框架表示愤怒。

所涉及的法规是《公司可持续性报告指令》，该法规去年已经通过，但仍缺少实施所需的详细说明。欧洲委员会预计将在周一早些时候公布所谓的委托法案，该法案基于咨询小组的初步建议。

对草案要求的抵制既来自欧盟内部，也来自欧盟之外，随着CSRD的全球影响力日益显现。总共，约有5万家公司最终需要遵守这一标准，资产管理人员将依赖它们的披露来构建可持续的投资组合。

欧洲财务报告咨询小组，其职责是实施CSRD，根据去年的一次公开咨询，已经将要求数量减少了近一半，根据Pierre Garrault，欧洲可持续投资者代表团体Eurosif的高级政策顾问的说法，“现在，由于政治压力，欧洲委员会似乎愿意进一步削弱这一妥协，”他说。

“这既会削弱CSRD的有效性”，也会“削弱欧盟可持续金融战略的有效实施，”Garrault说。欧盟委员会目前可能做出的让步包括减少一些要求，推迟其他要求，并允许公司首先确定信息是否重要，然后再披露。

欧盟委员会发言人拒绝置评。

“投资者和其他金融机构多年来一直呼吁改善企业披露环境、社会和治理指标的可用性，” Garrault说。

他说，金融行业需要这样的“披露以确保透明度和符合其他可持续金融规则”，包括可持续金融披露条例、欧盟气候基准和所谓的第三支柱披露。

行业组织表示，他们的成员被要求提供有些情况下并不存在的信息。而 欧洲工业圆桌会议 在三月的一项分析中表示，如果他们按照EFRAG提议的CSRD遵守，成员可能会面临法律风险，因为一些数据可能涉及隐私考虑。

公司面临的情况进一步复杂化，因为披露需要经过审计。根据 Christian Heller，Value Balancing Alliance首席执行官表示，缺乏可靠数据使得这几乎不可能，该联盟的 成员 包括 德意志银行、罗氏 和 三菱化学控股。

“企业根本没有足够的时间来真正提供可靠的数据，”赫勒说。“我们讨论的不是手头上有糟糕的数据，而是基本上缺乏数据。”

面对企业游说团体的巨大阻力，欧洲委员会似乎在挑选自己的战斗。虽然官员们表面上承认有一些他们赢不了的战斗，但他们已经为其他战斗划定了界限。

这包括一项提议，要求银行、投资基金和保险公司报告所有碳排放量，包括与其资本市场业务相关的排放量，一位熟悉该过程的人士透露，该人士要求不透露非公开信息。该提议还设想要求公司确定哪些范围3排放是重要的，该人士说。

根据欧洲议会负责监督CSRD通过的议员帕斯卡尔·杜朗的说法，对数据的抱怨被夸大了。他说，大多数企业只需提供不到1000个数据点中的一半。

杜朗表示，CSRD的完整性和成功现在取决于欧洲委员会是否遵循EFRAG提出的建议。企业游说团体“已经意识到这一点，并对这些标准感到愤怒，”他在给彭博社的一封电子邮件评论中说。

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新闻摘要

悬而未决 | 许多资产管理人士不太可能根据欧盟的指导意见采取行动，这些指导意见使他们可以扭转大规模ESG基金降级，这一消息来自包括投资公司和为他们提供建议的律师在内的行业内部人士。

银行 | 美国顶级市场监管官员指出，银行监管机构和证券交易委员会监管的投资基金存在监管漏洞，并表示应该将它们视为货币市场基金。

美国证券交易委员会主席加里·根斯勒来源：彭博社保险 | 全球最大的保险公司气候联盟开始失去成员，此前共和党总检察长指控该组织存在反垄断行为。

水资源 | 专注于与水资源保护相关的策略的基金正面临资产投资短缺的问题，因为ESG领域最敏感的角落之一供应严重不足扭曲了估值。

第9条款 | 一家资产管理公司的ESG基金名列前茅，是为数不多在大规模评级降级浪潮中幸存下来的基金之一，该公司表示金钱是其环境、社会和治理战略背后的动机。

第一共和国 | 马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦抨击联邦监管机构对最近第一共和国银行破产的处理方式，包括决定将破产的债权人出售给摩根大通公司。

马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦来源：彭博社学者 | 一场共和党运动试图将ESG从商业和投资领域抹去，遭到一群学者的强烈谴责，他们认为这种攻击侵犯了人们负责任投资的自由。

武器 | 针对乌克兰战争将武器定义为可持续资产的运动似乎没有取得任何进展，根据巴克莱银行的分析，越来越多的ESG基金开始列入对此类投资的黑名单。

逆向降级 | 法国新兴投资管理公司纳帝克斯旗下的一家基金正在考虑将欧盟一系列投资产品的ESG最高评级恢复，因为它加入了欧洲各地的投资组合经理，开始进行由新监管指导引发的大规模分类审查。

汇丰银行 | 汇丰控股将支付总额7500万美元以解决美国一家顶级监管机构的指控，指控其从事操纵和欺诈交易行为，并违反记录保存规定。

来源：彭博社Adani | 高盛集团的投资部门在短卖机构Hindenburg Research对企业集团提出欺诈指控后的几周内，大幅减少了在ESG投资组合中对Adani集团的敞口。

促进排放 | 投资银行家们在非营利组织ShareAction的一份新报告中受到特别关注，该报告针对资本市场碳足迹计算框架的计划。

生物多样性 | 对于那些新关注其对植物和动物影响的全球公司来说，一个具有影响力的标准制定机构已经禁止了最简单的补救措施之一：所谓的生物多样性抵消措施，这使得公司可以在一个地方通过保护工作来抵消其在其他地方的环境影响。

跨境挑战 | 根据对18000多种投资产品的研究，几乎没有可持续基金能够在英国、美国和欧盟市场中始终自称为这样的基金，因为这三个司法管辖区的监管机构正在实施不同的反绿色洗钱规则。

基准 | ESG基金市场正在见证可能成为未来几个月内新一波重新分类的开始。

科技 | 全球表现最佳的ESG基金已经远远超过同行，得益于其对科技股的承诺。

图表显示公司准备好24/7过渡的程度为100，基于公开数据，不代表其实际朝着24/7目标的进展。来源：BloombergNEF### 彭博研究

SFDR | 大约1300亿美元的气候定向基金将重新分类为第9条，扩大欧盟最高ESG基金认定30%，在欧洲委员会4月更新后包括绿色和过渡投资。这些升级将使资产激增110%，达到2500亿美元，占气候基金3450亿美元的70%。彭博智库的新数据帮助投资者追踪2.3万个基金的SFDR产品。（彭博智库）

来源：彭博智库佛罗里达 | 佛罗里达的新法律限制市政府发行债券用于资助具有环境、社会和治理（ESG）目的的项目。这限制了该州可持续市政债券的增长。截至2022年，累计发行额达到40亿美元，其中28亿美元为绿色债券，8.24亿美元为社会债券，3.27亿美元为可持续债券。（彭博NEF）

佛罗里达发行的可持续市政债务

来源：BloombergNEF，彭博终端

注意：使用的日期是发行日期。

抵消 | 肯尼亚，像津巴布韦一样，正试图捕捉生产碳抵消的经济利益。但努力规范国内信用生成可能会推高价格。（BloombergNEF）

肯尼亚项目中最大的企业购买碳抵消

来源：BloombergNEF，Verra。

注意：MtCO2e = 百万公吨二氧化碳当量。数据来源于Verra注册表，可能不完全代表所有购买活动。

津巴布韦 | 津巴布韦政府宣布将控制该国的碳信用生产，可能导致未来增长的保障措施的实施，但这种突然的决定也可能侵蚀一个陷入困境的抵消市场的信心。（BloombergNEF）

诉讼 | 纽约市养老基金因从化石燃料撤资而被控违反受托责任。该诉讼声称这种撤资是一种政治行为。（BloombergNEF）

现成的

更正 | 多年来，金融专业人士对环境、社会和治理投资做出夸大的声明，这些声明推动了市场的繁荣，但监管却很少。围绕环境、社会和治理投资的狂热时代现在正逐渐结束，随之而来的是日益重要的一波波监管。在美国，环境、社会和治理投资也卷入党派政治之中，其后果在于标有ESG标签的资产池正在明显缩水：在过去两年中减少了一半以上。在欧洲，新的法规导致全球最大的资产管理公司在2022年下半年从约1900亿美元的客户资金中剥夺了令人垂涎的ESG标签。而这只是个开始。

中央银行 | 一些世界上最大的中央银行正在加入对抗气候变化的行列。尽管融化的冰川可能与货币政策相去甚远，但决策者表示他们必须应对可能扰乱全球经济的威胁。一些批评者表示，气候政策最好由政治家来处理，特别是在中央银行受到明确政府授权限制的国家。

分类法 | 洪水、干旱和粮食短缺只是气候变化的一些影响，而剥削和腐败推动着全球社会不公正。着手解决这些问题的政府意识到，要解决这些问题，他们首先需要定义和衡量这些问题。一些人正在转向所谓的分类法，以确定哪些经济实践和产品对地球有害，哪些不是。这个想法是商品和服务的价格必须反映生产和处理的人类和环境成本，从而促使急需的变革。但设计一个代码是非常困难的。

双重重要性 | 一个企业或投资基金只关心赚钱，还是也应该担心环境、社会正义和良好治理？这两个目标是否可以重叠？它们已经重叠了吗？这些问题触及到一个叫做“双重重要性”的核心。虽然这个概念已被纳入新的欧洲法规中，但在美国尚未取得重大进展 —— 即使像摩根大通这样的华尔街巨头接受了这个想法。问题在于哪些信息应该是强制性报告的，由谁决定？

循环经济 | 采取、制造、使用、丢弃。几十年来，这一直是生产和消费的标准方法。公司获取原材料并将其转化为产品，消费者购买这些产品，最终将它们丢弃，产生的废物最终堆积在填埋场和海洋中。人们担心气候变化和环境恶化，挑战这种线性模式的可持续性，呼吁所谓的循环经济，即采取、制造、使用、重复使用，再次重复使用。

ABC | 你可能听说过ESG，可能将其视为一种涉及考虑环境因素、社会问题和公司治理问题的材料金融风险的投资和金融形式。如果你和大多数人一样，可能不太清楚ESG与社会责任投资、影响投资等类似但有时重叠的方法之间的区别 — 部分原因是ESG已经对不同的人意味着不同的事情。这种模糊性在最近几年助长了快速增长。但伴随这些收益的是监管机构对银行和投资公司进行严厉打击，因为它们对这些公司夸大其词。

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