英格兰银行分裂，将利率提高至3.5% - 彭博社

这是一篇关于英格兰银行的专栏。

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英格兰银行将利率上调至3.5%

英格兰银行刚刚将其关键利率上调了半个百分点（或者在城市行话中称为50个“基点”），达到3.5%。这完全是意料之中的。

在投票结果方面，九名投票的货币政策委员会成员中有三名持不同意见。其中两人希望不改变利率，而一人希望将利率上调三分之一。

投资者预期可能会出现分歧，因此英镑的反应并不是过于激烈，尽管在公告发布后有所下跌。

在某种程度上，这是上个月利率上涨的重演。在美国，美联储昨晚再次表示，尽管本周早些时候美国的通胀数据低于预期，但利率将达到比市场目前预期更高的水平。因此，美国发出了鹰派的口吻。

现在英国再次以一种不太强硬的口吻出现，这并不奇怪。一方面，劳动力市场仍然紧张，工资正在大幅上涨（即使在“实际”层面上正在下降），通货膨胀仍然很高。这些事实都支持着一个货币政策委员会成员呼吁加息。

另一方面，生活成本的挤压非常显著，家庭财富受到房价下跌的威胁，通货膨胀显示出已经见顶的迹象，而银行本身基本上认为我们已经陷入衰退（尽管这要等到本季度末的数据才会清楚）。这个阴郁的小清单倾向于支持那些主张冻结利率的人。

本月的一个变化是这是银行自秋季声明以来的第一次利率会议。财政大臣杰里米·亨特在那次声明中围绕各种数字摆弄，直到他找到一个理论上可以改善英国资产负债表的政策组合，同时仍然让保守党在下次选举前留有一线希望。

这对银行的展望有何影响？简而言之，情况稍微好转，部分原因是金融市场已经平静下来，部分原因是从4月开始实施的（尽管不那么慷慨）能源价格上限意味着银行可以稍微降低对明年通货膨胀的预期。

银行仍然认为我们处于衰退中，但现在预计第四季度国内生产总值将下降0.1%，而不是上个月预测的0.3%。（这里的具体性有些荒谬，但更重要的是方向）。它还预计明年国内生产总值会比预期高一点，但在三年后会比预期低，这是因为财政政策从宽松变为紧缩。

就您的资金而言，个人理财方面与我们昨天在通货膨胀数据发布后所说的一样。固定利率储蓄和抵押贷款的利率可能会在短期内略微下降而不是上升 — 因此，如果您需要其中任何一种，请确保四处比价。

另外，值得看看您的活期账户 — 它仍然是最划算的交易吗，特别是如果您每个月在账户中存有一定金额的现金？如果您有信用卡债务，请密切关注，因为信用和个人贷款的利率正在随着利率上升而上涨（有趣的是，这比储蓄的利率上涨要快得多）。

至于长期而言，事实上很难（正如投票结果所显示的那样）预测接下来会发生什么。就业仍然强劲，但这是一个滞后指标。我认为观察今年圣诞节消费情况将会很有趣 — 新年业绩季可能会揭示经济在2023年将面临多大困境。

讽刺的是，当然，经济越强劲，利率可能会上升。因此，请确保您对自己的财务状况和支出有很好的掌握，并确切地知道您能够承担或无法承担固定或浮动支付。

预算和四处比价可能会有些烦人，也许在2010年代更宽松的金融环境中，我们中的一些人已经变得有些懈怠，但时代已经改变。不要等到2023年才把它作为新年的决心 — 现在就是最好的时机。

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我今天早上读了什么

• 哈维尔·布拉斯写道，尽管近年来人们寄望于，但我们尚未看到达到 石油需求峰值的迹象。
• 约翰·奥瑟斯解释说，为什么 投资者仍在试图与美联储对抗？
• 安德烈亚斯·克卢斯表示，最新的欧洲议会腐败丑闻引发了一个更深层次的问题： 整个事情的意义何在？

法国斯特拉斯堡的欧洲议会路易斯·韦斯大楼。摄影师：本杰明·吉雷特/彭博社### 逆向角落更新

大约三周前，我看了一些 引起我注意的不受欢迎的资产，并思考如果对它们的情绪稍微好转会发生什么。

自那时以来，房地产投资信托指数没有太大变化（尽管我计划更详细地研究这个领域），而英国和英镑继续向更高处发展，这一趋势基本上已经 自九月的迷你预算恐慌之后的低点一直存在。

但我真正想追赶的是我个人最矛盾的一个 —— 加密货币。再次，这是由《经济学人》杂志封面指标引起我的注意，更具体地说，是《经济学人》的封面。

在11月19日那周的期刊上，《经济学人》的封面上有一张漂亮的照片，是犹他州（我想是犹他州）上空的流星，标题是“加密货币的崩溃”。对这个封面明显的逆向交易是做多比特币。

我认为我自己的怀疑在原文中表达出来了。我对加密货币持中立态度 —— 我既不喜欢也不讨厌，虽然我认为比特币具有价值，但我不知道如何计算这个价值。然而，我不得不承认，《经济学人》的封面指标似乎再次发挥了作用，并且时间异常地准确。

自那封电子邮件发出以来，如下图所示，比特币上涨约13%（这是相对于美元的 —— 说实话 —— 以英镑计价的买家只上涨了约8.5%）。

正如我已经说过的，我对比特币完全持中立态度，我不认为这是任何人需要持有的资产。

但我认为这是一个非常引人注目的例子，说明对于一个有抱负的主动投资者（而不是完全被动的投资者）来说，监控情绪和价格至少和理解基本面一样重要。

基本面可能告诉你市场“应该”交易的位置 —— 但情绪和价格会告诉你是否有可能在符合你投资视野的时间范围内到达那里。

每日名言

“在我看来，投资者在过去40年中赚取的大部分钱都是由于利率大幅下降所带来的顺风。我认为在过去的四十年中，下降的利率对于影响力几乎不可能被夸大。”

霍华德·马克斯

Oaktree Capital的不良债务专家创始人在最新致客户的信函中辩称，投资背景发生了巨大变化（我强烈建议您阅读原文，特别是如果您想了解利率在估值中扮演的角色）。### FTX捐款数字

• $73m 估计这是FTX破产的加密货币衍生品交易所向美国政治两极的政客捐赠的金额。 这笔钱现在面临破产律师追回的风险。我相信相关政客将会排队归还这些收益。

在您离开之前…

如果您还没有在Twitter上听过我与Merryn和Alice关于英国房地产的讨论，请在这里赶紧听一下：我们是否正面临房价下跌30%？

周五需要关注的重要新闻包括：

• 英国将公布11月零售销售数据。欧元区最新的通货膨胀数据也将公布。
• 休闲集团Hollywood Bowl Group Plc将公布全年业绩。

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